经常有人这样问我："Nếu kiếm được 100 đồng coin, bạn có đổi toàn bộ thành stablecoin để lấy lãi suất hàng năm không?" Câu trả lời của tôi luôn là — không.

Điều này không có nghĩa là lãi suất không hấp dẫn, mà quan trọng là cách chơi lớn không bao giờ dựa trên tư duy "nghỉ ngơi hưởng lãi". Những người hiểu về đầu tư thực sự dựa vào chiến lược cấu trúc hóa, bắt đáy trong sóng biến động và chốt đỉnh. Nhiều người lợi nhuận dậm chân tại chỗ, nguyên nhân chính là do phân bổ vốn rời rạc — về mặt lý thuyết chờ đợi cơ hội, nhưng thực tế cấu trúc vị thế không thể bắt kịp cơ hội.

**Tại sao toàn bộ stablecoin lại là một cái bẫy?**

Có một người bạn từng phàn nàn, 1 triệu đồng tiền nhàn rỗi gửi vào sản phẩm tài chính, lợi nhuận 8% một năm chỉ được 8 triệu đồng, thà kiếm nhiều hơn trong một đợt thị trường. Tôi xem tài khoản của anh ấy, vấn đề rõ ràng — toàn bộ vốn phân bổ không có tầng lớp, tất nhiên bị kìm hãm rất chặt.

Bản chất của thị trường tiền điện tử là độ biến động cao, nhưng phần thưởng từ biến động này chỉ dành cho những người đã chuẩn bị sẵn. Nếu toàn bộ vốn nằm trong stablecoin trông có vẻ an toàn, thực ra là đang bị động chịu đòn:

Khi thị trường tăng, vốn bị khóa trong các pool lãi thấp, sợ mua đỉnh bị kẹt, không mua lại cảm thấy sốt ruột.

Khi thị trường giảm, không còn dự trữ để bắt đáy.

Còn một chi phí ẩn — lợi nhuận từ lãi không thể theo kịp lạm phát. Trong thị trường lợi nhuận cao như tiền điện tử, toàn bộ vốn ăn lãi là tự cắt giảm khả năng sinh lợi vượt trội của chính mình.

**Vốn cần phải linh hoạt: Phương pháp phân bổ vốn 3 tầng**

Cách của tôi là cân bằng động. Chia vốn thành ba tầng, tham khảo ý tưởng "trung tâm - vệ tinh" của tài chính truyền thống, nhưng đã điều chỉnh phù hợp với tính khí của thị trường tiền điện tử.

Tầng an toàn chiếm 20% — phần này là chiếc cân tâm lý, lợi nhuận ổn định ít biến động...