Mỗi dịp giao thừa hàng năm, khi thị trường tài chính truyền thống nghỉ ngơi, thế giới tiền điện tử lại âm thầm sôi động. Ngày tưởng chừng bình thường này ẩn chứa nhiều logic thị trường đáng để suy ngẫm.

Chỉ cần xem dữ liệu trong 5 năm qua là rõ—Bitcoin có xác suất 70% sẽ có biến động rõ rệt trong vòng ba ngày trước và sau ngày đầu năm mới, với biên độ trung bình lên tới 8.5%. Điều này hoàn toàn không phải là ngẫu nhiên. Vào ngày đầu năm 2017, Bitcoin tăng 12% trong ba ngày; đến năm 2022, cùng kỳ lại giảm 9.3%. Sự trái ngược này đã tự nó nói lên nhiều điều.

Tại sao lại như vậy? Thực ra, lý do không phức tạp. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán bắt đầu, các tổ chức tài chính truyền thống đồng loạt nghỉ lễ, hiệu quả rút và gửi tiền pháp định giảm mạnh, thanh khoản thị trường đột ngột thu hẹp. Điều này giống như tạo cơ hội cho các nhà lớn—chỉ cần họ đặt cược một số vốn không quá lớn, là có thể tạo ra những biến động giá đáng kinh ngạc trong "khu vực thanh khoản thấp" này. Đồng thời, các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc đang nghỉ lễ, hoặc bị phân tâm bởi các việc gia đình, khiến sự chú ý của thị trường giảm mạnh, càng làm tăng hiệu ứng biến động.

Nói ngắn gọn, chính là như vậy. Thanh khoản phía cung bị đứt gãy, sự chú ý phía cầu phân tán, các nhà lớn nhân cơ hội hành động. Thị trường tiền điện tử hoạt động 24/7, nhưng logic vận hành của thời điểm đặc biệt này cũng không khác nhiều so với quy luật của thị trường tài chính truyền thống.