#BOJRateHikesBackontheTable

Tính đến ngày 30 tháng 12 năm 2025, thị trường đang phản ứng trước những đồn đoán mới về khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ xem xét lại chính sách tiền tệ nới lỏng lâu dài của mình. Điều này đánh dấu một sự chuyển biến tiềm năng trong bức tranh kinh tế vĩ mô, ảnh hưởng đến ngoại hối, cổ phiếu và tâm lý rủi ro toàn cầu.
Bối cảnh thị trường hiện tại
Yên Nhật đang thể hiện sức mạnh so với các đồng tiền chính khi các nhà giao dịch định giá khả năng điều chỉnh lãi suất trong tương lai. USD/JPY đã giảm từ các mức cao gần đây, phản ánh cả vị thế đầu cơ và chốt lời. Thị trường chứng khoán Nhật Bản hơi trầm lắng, các nhà đầu tư đang cân nhắc tác động của chính sách thắt chặt hơn đối với lợi nhuận doanh nghiệp và điều kiện thanh khoản.
Tại sao lãi suất lại trở lại bàn đàm phán
Áp lực lạm phát dai dẳng: Mặc dù đã duy trì chính sách siêu nới lỏng trong nhiều năm, lạm phát cốt lõi ở Nhật Bản vẫn duy trì trên mức mục tiêu của BOJ trong vài tháng, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng và dịch vụ.
Chuẩn hóa tiền tệ toàn cầu: Khi các ngân hàng trung ương lớn khác duy trì hoặc thắt chặt lãi suất, BOJ phải đối mặt với áp lực tránh để đồng yên quá yếu và dòng chảy vốn ra ngoài.
Tín hiệu thị trường: Các tuyên bố gần đây từ các quan chức BOJ gợi ý về một cách tiếp cận linh hoạt hơn, khiến thị trường thận trọng nhưng vẫn chú ý.
Ảnh hưởng của thị trường ngày hôm nay
Ngoại hối: Sức mạnh của yên Nhật đáng chú ý so với USD và EUR, cho thấy thị trường đang định giá ít nhất một điều chỉnh chính sách vừa phải trong vòng 6–12 tháng tới.
Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán Nhật Bản chịu áp lực nhẹ, khi các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích điều chỉnh định giá.
Tâm lý rủi ro toàn cầu: Khả năng thắt chặt của BOJ thêm một lớp phức tạp cho các giao dịch carry và dòng chảy thanh khoản toàn cầu. Các nhà đầu tư ngày càng thận trọng trong các thị trường mới nổi dựa vào đòn bẩy tài chính yên.
Quan sát kỹ thuật
USD/JPY đã tìm thấy hỗ trợ ban đầu gần 142.50–143.00, trong khi kháng cự nằm ở 145.50–146.00. Việc phá vỡ bền vững trên hoặc dưới các mức này có thể thúc đẩy dòng chảy ngắn hạn nhanh hơn.
Các đợt biến động mạnh có khả năng xảy ra quanh các tuyên bố của BOJ hoặc các dữ liệu kinh tế vĩ mô, nhấn mạnh tầm quan trọng của vị thế chiến thuật.
Những điểm chính chiến lược
Hedging rủi ro tiền tệ ngày càng trở nên quan trọng đối với các danh mục đa quốc gia và các nhà giao dịch nắm giữ tài sản liên kết yên.
Các nhà đầu tư cổ phiếu nên theo dõi các ngành nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là ngân hàng và tiện ích, vì các thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến chi phí vay và lợi nhuận.
Thị trường tiền điện tử và các tài sản rủi ro rộng lớn hơn có thể trải qua các biến động nhất thời, khi dòng vốn toàn cầu điều chỉnh phản ứng với các tín hiệu tiền tệ của Nhật Bản.
Kết luận
Khả năng lãi suất của BOJ trở lại bàn đàm phán báo hiệu một sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường lâu dài. Mặc dù thời điểm và mức độ chưa rõ ràng, thị trường rõ ràng đang tiêu hóa kịch bản này ngày hôm nay, với những tác động đến ngoại hối, cổ phiếu và thanh khoản toàn cầu. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư nên chú ý đến các tuyên bố của BOJ, dữ liệu lạm phát và dòng chảy chéo thị trường, vì những yếu tố này sẽ định hình vị thế vào năm 2026.