Giám đốc điều hành của Galaxy Digital, Michael Novogratz, chỉ ra một rủi ro tiềm ẩn đối với các nhà đầu tư vẫn còn thiếu cân đối trong lĩnh vực tiền điện tử

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Giám đốc điều hành Galaxy Digital, Michael Novogratz, chỉ ra một rủi ro tiềm ẩn cho nhà đầu tư còn thiếu cân đối trong crypto

Liên kết gốc: Michael Novogratz, sáng lập viên và CEO của Galaxy Digital, nói vào thứ Hai rằng các thị trường crypto có thể đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá mạnh khi điều kiện thanh khoản toàn cầu thay đổi, cảnh báo rằng các tài sản kỹ thuật số có thể trở thành “giao dịch đau đớn” cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp còn ít tiếp xúc.

Trong cuộc trò chuyện cuối năm với nhà sáng lập SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, Novogratz chỉ ra sự kết hợp của việc giảm lạm phát, một Cục Dự trữ Liên bang có thể mềm mỏng hơn và căng thẳng ngày càng gia tăng trên các thị trường ngoại hối toàn cầu như các lực lượng vĩ mô chính có thể định hình lại phân bổ tài sản trong năm 2026.

Rủi ro do thiếu cân đối trong crypto tạo ra nguy cơ vị thế

Novogratz nói rằng các loại tiền điện tử đã có hiệu suất thấp hơn đáng kể so với các tài sản có các câu chuyện vĩ mô tương tự, như vàng và bạc, mặc dù vẫn còn lo ngại về lạm phát và kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng hơn.

Ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư chuyên nghiệp đã chuyển phần lớn sang vị thế tránh rủi ro trong các tài sản kỹ thuật số, trong khi phần lớn nhà đầu tư bán lẻ đã biến mất.

Ông trích dẫn các chỉ số tâm lý tiêu cực, bao gồm sự quan tâm tìm kiếm thấp và hoạt động giảm trên các mạng xã hội xung quanh Bitcoin (BTC), như những tín hiệu cho thấy các loại tiền điện tử hiện đang thiếu cân đối.

Theo Novogratz, sự thiếu cân đối này làm tăng nguy cơ một đợt tăng giá nhanh nếu đà phục hồi trở lại.

“Giao dịch đau đớn là crypto cao hơn, không thấp hơn”, Novogratz nói, và thêm rằng nếu giá bắt đầu có đà, các nhà đầu tư tổ chức có thể buộc phải theo đuổi sự tiếp xúc đó.

Ông nói rằng crypto “có tất cả các thành phần” cho một đợt tăng giá, nhưng vẫn chưa phá vỡ các mức tâm lý quan trọng để xác nhận một đà mới.

Suy yếu của đồng đô la và chính sách của Fed như các yếu tố thúc đẩy chính

Novogratz nói rằng ông mong đợi một đội ngũ lãnh đạo mới của Fed sẽ theo đuổi chính sách mềm mỏng hơn, điều này có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất và kéo đồng đô la Mỹ xuống thấp.

Ông mô tả đồng đô la yếu hơn như một bối cảnh thuận lợi cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Ông cũng nhấn mạnh các hoạt động ngoại hối như giữ vị thế dài hạn trong euro hoặc đô la Úc so với đô la Mỹ như một phần của vị thế vĩ mô rộng hơn, chỉ ra kỳ vọng về một đồng đô la tiếp tục yếu đi.

Theo Novogratz, việc nới lỏng điều kiện tài chính sẽ tăng cường thanh khoản toàn cầu, một yếu tố ông mô tả là trung tâm cho hành vi giá của Bitcoin dài hạn.

“Bitcoin là câu chuyện về thanh khoản toàn cầu”, ông nói, nhấn mạnh rằng các thay đổi trong chính sách tiền tệ thường đi trước các đợt biến động lớn trên thị trường crypto.

Thị trường trái phiếu Nhật Bản và sự biến động của yên đặt ra nghi vấn về thanh khoản toàn cầu

Ngoài chính sách của Mỹ, Novogratz chỉ ra thị trường trái phiếu Nhật Bản như một yếu tố rủi ro ít được đánh giá cao. Ông nhấn mạnh sự tăng mạnh của lãi suất dài hạn của Nhật Bản, từ gần 0% lên khoảng 2%, như một tín hiệu sớm của sự bất ổn rộng hơn.

Ông nói rằng sự biến động trong hoạt động carry trade của yên có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền trên các thị trường toàn cầu, bao gồm cả crypto, nếu Nhật Bản buộc phải can thiệp mạnh mẽ hoặc thay đổi chính sách tiền tệ.

Novogratz khẳng định rằng các thách thức của Nhật Bản làm nổi bật giới hạn của chính sách nới lỏng tiền tệ trong bối cảnh các áp lực lạm phát bắt đầu nổi bật, và ông thêm rằng các phản ứng của các ngân hàng trung ương đối với những áp lực này sẽ rất quan trọng đối với giá trị của các tài sản toàn cầu.

Ngoài ra, ông nói rằng sự tương tác giữa các xu hướng lạm phát, chính sách của các ngân hàng trung ương và thanh khoản toàn cầu sẽ quyết định liệu crypto có duy trì trong phạm vi hay bước vào một giai đoạn mở rộng mới.