Người dùng trong top 0.04% trên Polymarket chiếm 70% lợi nhuận, 70% người dùng thua lỗ

Nguồn: TokenPost Tiêu đề gốc: 폴리마켓, 상위 0.04%가 수익 70% 독식…이용자 70%는 손실 Liên kết gốc:

预测市场平台Polymarket的极端收益分化

Nền tảng thị trường dự đoán tiền điện tử Polymarket xuất hiện hiện tượng phân chia lợi nhuận nghiêm trọng. Theo dữ liệu từ tổ chức phân tích DeFi Oasis, trong phân tích hơn 1,7 triệu địa chỉ giao dịch, khoảng 1,2 triệu địa chỉ (chiếm 70%) ghi nhận lỗ đã thực hiện. Ngược lại, chỉ có 30% địa chỉ ghi nhận lợi nhuận, trong đó 0.04% các nhà giao dịch hàng đầu chiếm phần lớn 37 tỷ USD lợi nhuận tổng cộng.

Lợi nhuận tập trung vào số ít nhà giao dịch hàng đầu

Phân tích cho thấy, trong số các địa chỉ có lợi nhuận, 24.56% lợi nhuận dưới 1000 USD, nhưng phần lợi nhuận này chiếm chưa đến 1% tổng lợi nhuận toàn nền tảng. Để đạt lợi nhuận trên 1000 USD, cần nằm trong nhóm 5% nhà giao dịch hàng đầu.

Dữ liệu còn gây sốc hơn nữa: chỉ có 668 địa chỉ (lợi nhuận trên 1 triệu USD) chiếm tới 71% lợi nhuận toàn nền tảng. Ngược lại, hơn 1,1 triệu địa chỉ (chiếm 63.5%) thua lỗ dưới 1000 USD, trong đó 149 địa chỉ chịu khoản lỗ khổng lồ trên 1 triệu USD.

Cân bằng cấu trúc bị phá vỡ gây tranh luận

Hiện tượng “tập trung lợi nhuận” này tương tự như thị trường tài chính truyền thống — các nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà giao dịch thuật toán chiếm phần lớn lợi nhuận, người tham gia bình thường chịu thiệt hại. DeFi Oasis cảnh báo rằng, các nhà giao dịch giữ nhiều vị thế chưa đóng có thể có lợi nhuận chưa thực hiện trên sổ sách, nhưng lợi nhuận thực tế có thể không như vẻ bề ngoài.

Nền tảng vẫn duy trì tăng trưởng mạnh mẽ

Dù tồn tại các hiện tượng không công bằng này, nền tảng Polymarket vẫn thể hiện ổn định. Người dùng hoạt động hàng tháng gần 460.000 vào cuối năm, khối lượng giao dịch đạt mức cao kỷ lục. Sau khi đạt thỏa thuận giải quyết 1,4 triệu USD với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) vào năm 2022, nền tảng này đã hoạt động tại nước ngoài, và tháng 11 đã khởi động thử nghiệm tại thị trường Mỹ.

Giá trị nền tảng gần đây đạt 9 tỷ USD, và nhận khoản đầu tư 2 tỷ USD từ Sở Giao dịch Chứng khoán New York (ICE). Google Finance bắt đầu tích hợp dữ liệu thời gian thực của Polymarket và Kalshi từ tháng 11, cung cấp xác suất thị trường dự đoán trong kết quả tìm kiếm.

( Quan điểm trong ngành còn chia rẽ

Đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin gần đây đã bảo vệ thị trường dự đoán, khẳng định “thông tin của thị trường dự đoán chính xác hơn mạng xã hội”, và “các nền tảng liên quan đến lợi ích tiền bạc có trách nhiệm hơn, có thể giảm phản ứng quá mức”.

Tuy nhiên, cũng có người đặt câu hỏi về đạo đức của việc đặt cược vào các sự kiện thảm họa như tử vong hoặc thiên tai. Người sáng lập Quilibrium, Cassy Hart, cho biết, “Cấu trúc cho phép đặt cược vào tử vong và thảm họa dẫn đến sự thù địch của công chúng đối với tiền điện tử”. Vitalik phản bác rằng, “Thị trường chứng khoán truyền thống cũng có vấn đề về short”.

) Cạnh tranh ngày càng gay gắt, triển vọng quản lý còn mơ hồ

Cạnh tranh trong thị trường dự đoán ngày càng khốc liệt. FanDuel hợp tác với Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago ra mắt nền tảng “FanDuel Predicts”, một sàn giao dịch hàng đầu đang chuẩn bị cho việc tham gia thị trường dự đoán vào tháng 1 năm 2026, và đã kiện chính quyền các bang Michigan, Illinois và Connecticut. Tổng khối lượng giao dịch của các nền tảng chính trong năm 2024 ước tính khoảng 44 tỷ USD, và quy mô thị trường dự đoán trên chuỗi đã vượt quá 10 tỷ USD mỗi tháng.

Thị trường dự đoán về bản chất là trò chơi mà phần lớn lợi nhuận thuộc về các chuyên gia và thuật toán, gây bất lợi tự nhiên cho người tham gia bình thường. Việc quản lý rõ ràng hơn trong tương lai và sự tham gia của các tổ chức có thể giúp giảm bớt sự mất cân đối này, nhưng vẫn còn nhiều điều chưa chắc chắn.