**Sửa chữa ≠ Đảo chiều, Sự thật của đợt tăng giá này**

Tình trạng hiện tại của Bitcoin thực ra khá thú vị — không phải là "sắp bay cao", mà giống như "vừa ngã xuống, đang thở dốc trên mặt đất". Đà giảm trước đó vẫn chưa hoàn toàn hết, thị trường đang tiêu hóa chứ không phải là đẩy mạnh.

Chỉ cần xem dữ liệu trên chuỗi là có thể cảm nhận được sức mạnh này. Các nguồn vốn ngắn hạn khi gặp phải biến động thì bắt đầu rút lui, ngược lại những người nắm giữ dài hạn gần như không động đậy, đang âm thầm gia tăng vị thế — đường trung bình 30 ngày liên tục đi lên, các cổ phần đang âm thầm chuyển nhượng. Áp lực bán đang được tiêu hóa, tâm lý vẫn còn thận trọng, ai cũng ngần ngại mở miệng đòi đẩy giá lên.

**Vốn giảm nhiệt, nhưng chưa mất kiểm soát**

Xem tỷ lệ phí vốn còn rõ hơn nữa. Hiện tại dao động trong khoảng +0.003% đến +0.008%, phe mua vẫn còn chiếm ưu thế, nhưng đã không còn như trước đây, đòi tăng thêm gấp đôi hoặc gấp ba. So với đợt phí cao kỷ lục có thể lên tới 0.10%～0.17% trong thời kỳ điên cuồng trước đây, bây giờ giống như một nồi nước ấm — không nóng cũng không lạnh.

Nói cách khác, hiện tại là giai đoạn "cầm máu thành công nhưng chưa lấy lại thể lực". Nếu không thấy dòng tiền ETF rõ ràng chảy trở lại, các nhà giao dịch ngắn hạn chưa hoạt động trở lại, thì khả năng cao là đợt tăng vẫn sẽ còn biến động và gây khó chịu. Đây không phải là tín hiệu đảo chiều, chỉ là giai đoạn phục hồi — chưa đến lúc ăn mừng, nhưng cũng không cần hoảng loạn.