Hôm qua, vàng đã trải qua một đợt "huyết chiến" trực tiếp, từ mức trên 4500 USD đã lao dốc không ngừng, thậm chí xuyên thủng mức 4303 USD, mất hơn 200 điểm trong ngày. Nhiều nhà đầu tư mua đuổi đã bị sốc nặng, mức tăng trong tuần trước đó nhanh chóng biến mất. Nhìn thấy tháng 12 sắp kết thúc, cuộc đua tranh giữ vững đường trung bình năm sẽ chính thức bắt đầu, cả phe mua và bán chắc chắn sẽ không tránh khỏi một cuộc đối đầu quyết liệt.

Nguyên nhân chính của đợt giảm mạnh này thực ra chỉ có hai yếu tố then chốt. Thứ nhất, tình hình Nga-Ukraina dịu đi khiến tâm lý tránh rủi ro nhanh chóng giảm nhiệt, những khoản chênh lệch do rủi ro địa chính trị tích tụ trước đó đã được xóa bỏ hoàn toàn. Thứ hai, dự đoán về việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất vào năm 2026 xuất hiện những bất đồng rõ rệt, cộng thêm việc các tổ chức lớn cuối năm tập trung cân đối và chốt lời, lực bán tháo trên thị trường tự nhiên tăng cao.

Tuy nhiên, có một điểm rất quan trọng cần phải nhìn rõ: logic tăng giá trung dài hạn thực ra chưa bị phá vỡ. Các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn đang đẩy nhanh tích trữ vàng, xu hướng giảm lãi suất của Fed cũng chưa từng thay đổi, đợt giảm mạnh này về bản chất chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật trong quá trình của thị trường bò, chứ không phải là sự đảo chiều xu hướng căn bản.

Về mặt giao dịch sáng nay, một số điểm mốc quan trọng cần phải luôn theo dõi:

**Kháng cự phía trên nằm trong khoảng 4350-4360**. Đợt hồi phục hôm qua bị mắc kẹt tại khu vực này và không thể vượt qua, đồng thời các đường trung bình ngắn hạn đang xuất hiện trạng thái chết chồng, tiếp tục áp lực lên giá. Nếu giá sáng nay không thể chạm tới mức này hoặc chạm tới nhưng không có khối lượng giao dịch đi kèm thì khả năng giảm xuống sẽ xuất hiện.

**Hỗ trợ phía dưới đầu tiên là 4300-4280**. Đây không chỉ là điểm thấp nhất hôm qua mà còn là nền tảng khởi đầu của đợt tăng giá trước đó, chắc chắn là nơi tranh chấp quyết liệt giữa phe mua và bán. Khi giá lần đầu chạm vào khu vực này, có thể thử mở vị thế mua nhẹ, nhưng nếu thực sự phá vỡ 4280 thì cần tiếp tục hướng tới mức hỗ trợ thấp hơn là 4250.

Tổng thể, khu vực 4305-4280 là điểm vào mua lý tưởng hơn để tham gia, mục tiêu tăng có thể hướng tới 4350-4400. Nếu khu vực này được phá vỡ hiệu quả, việc duy trì vị thế sẽ càng cần thiết hơn. Tất nhiên, mọi quyết định đầu tư đều phải dựa trên khả năng chịu đựng rủi ro thực tế của bản thân, thị trường luôn tiềm ẩn nhiều bất định.