Tài liệu "thỏa thuận ma quỷ" gần đây lan truyền trên Internet dường như có rất nhiều vấn đề, nhưng lý do tại sao nó có thể ngay lập tức kích nổ tâm lý thị trường là trọng tâm thực sự - mọi người đều lo lắng về việc liệu sự độc lập của Fed có thực sự tồn tại hay không.

Thay vì tập trung vào tài liệu thiếu sót, chúng ta hãy xem xét các vụ bê bối giao dịch thực sự đã bị phơi bày trong nội bộ Fed trong hai năm qua. Chủ tịch Fed Atlanta Bostic gần đây đã thừa nhận rằng ông đã vi phạm các yêu cầu tiết lộ giao dịch chứng khoán hơn 150 lần trong 5 năm, nhiều trong số đó xảy ra trong thời gian Fed im lặng. Anh ta giải thích rằng anh ta "hiểu sai các quy tắc tiết lộ" và sau đó giao tài sản cho bên thứ ba quản lý.

Nghe có vẻ giống như một trường hợp? Điều này khác xa với trường hợp. Trở lại năm 2021, một số quan chức Fed đã bị phát hiện có các giao dịch bất thường, điều này trực tiếp dẫn đến sự ra đi sớm của Chủ tịch Fed Dallas Kaplan và Chủ tịch Fed Boston Rosengren. Sự ra đi của hai người này cho thấy mức độ nghiêm trọng của vấn đề.

Cục Dự trữ Liên bang đã buộc phải đưa ra "các quy tắc mới nghiêm ngặt nhất" vào tháng 2 năm 2022, cấm rõ ràng các quan chức mua cổ phiếu, quỹ, trái phiếu và các tài sản khác. Các quy tắc có vẻ khó khăn, nhưng chúng thực sự có thể được thực thi và luôn có chỗ cho sự linh hoạt. "Sự cẩu thả" của Bostic có thể là một mô hình thu nhỏ của sự linh hoạt trong thực thi này từ một quan điểm nhất định.

Vấn đề là mỗi sự hỗn loạn giao dịch đã được phơi bày đang củng cố sự lo lắng sâu sắc trên thị trường: Liệu việc ra quyết định của Fed có thực sự độc lập với lợi ích cá nhân không? Khi công chúng bắt đầu nghi ngờ điều này, bất kỳ ồn ào nào - ngay cả một tài liệu thiếu sót - cũng đủ để phá vỡ niềm tin của thị trường.