Mỹ Tổng thống Donald Trump gần đây đã lên tiếng lần nữa về Chủ tịch Fed Jerome Powell, đe dọa sẽ sa thải và kiện cáo bất cứ lúc nào, đồng thời công bố sẽ công bố ứng cử viên cho chức Chủ tịch Fed tiếp theo vào tháng 1. Những phát ngôn này ngay lập tức trở thành chủ đề nóng trên thị trường, nhưng xét về mặt thực tế, mọi chuyện còn phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài.

Về mặt pháp lý, tính độc lập của Fed được bảo vệ bởi Hiến pháp, Tổng thống không có quyền sa thải Chủ tịch một cách tùy ý. Để bắt đầu quy trình sa thải, phải chứng minh có tình trạng "mất phẩm chất nghiêm trọng" theo quy định pháp luật, trong khi vấn đề cải tạo tòa nhà mà Trump đề cập hoàn toàn không đủ để đáp ứng tiêu chuẩn này. Thực tế, Trump đã từng nghĩ đến chiêu này từ tháng 7 năm ngoái, nhưng cuối cùng đã từ bỏ vì lo ngại gây ra biến động mạnh trên thị trường chứng khoán, trái phiếu và ngoại hối, và giờ đây rủi ro làm lật lại vấn đề còn lớn hơn.

Xét về nhiệm kỳ, nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell sẽ kéo dài đến tháng 5 năm 2026, còn năm tháng nữa. Ông đã rõ ràng tuyên bố sẽ không từ chức sớm. Đối với Trump, theo quy trình bình thường, việc đề cử người kế nhiệm vào tháng 1 và hoàn tất chuyển giao vào tháng 5 năm sau còn an toàn hơn so với việc cố tình sa thải. Hiện tại, các ứng cử viên được thị trường quan tâm bao gồm Kevin Hasset và Kevin Walsh.

Về cơ bản, thái độ cứng rắn của Trump hướng tới một mục tiêu cốt lõi: thúc ép Fed giảm lãi suất nhanh hơn. Chính phủ mới cần một môi trường tài chính nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế, trong khi Powell vẫn kiên định kiểm soát lạm phát và giữ thái độ thận trọng về việc giảm lãi suất. Thông qua việc gây áp lực công khai, Trump vừa có thể thúc đẩy Powell giảm lãi suất nhanh hơn, vừa gửi tín hiệu tới thị trường rằng chính sách của Fed trong tương lai sẽ phù hợp hơn với nhu cầu kích thích kinh tế.

Trong thời gian tới, Powell sẽ giữ vị trí Chủ tịch cho đến hết nhiệm kỳ, quyền tự chủ về chính sách tiền tệ vẫn chưa có biến động. Trung hạn, Trump sẽ hoàn tất quá trình thay máu nhân sự mới của Fed, và nhịp giảm lãi suất có thể trở thành điểm nóng trong cuộc chơi giữa hai bên. Những động thái này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến môi trường thanh khoản toàn cầu, từ đó tác động đến diễn biến tiếp theo của thị trường tiền mã hóa.