Ngày mai lúc 3 giờ sáng có một thời điểm quan trọng: Công bố biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang. Đừng xem thường tài liệu này, trong các lần dữ liệu quan trọng được công bố trước đây, độ biến động của Bitcoin trung bình tăng hơn 300%, lần này có thể còn mạnh hơn.

Hiện tại tình hình ra sao? Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang đã ngừng các hành động cắt giảm lãi suất, nhưng quan điểm về lạm phát và triển vọng kinh tế rất khác nhau. Biên bản này giống như một chiếc gương phản chiếu, sẽ phản ánh rõ ràng mức độ bất đồng ý kiến nội bộ của họ.

Tại sao cần chú ý? Lý do rất đơn giản. Bất đồng nghĩa với không chắc chắn. Thị trường lo ngại nhất là không biết ngân hàng trung ương sẽ hành động thế nào tiếp theo. Nếu biên bản cho thấy nội bộ Cục Dự trữ Liên bang thiếu nhất trí về hướng đi tương lai, các nhà đầu tư sẽ hoảng loạn vì không rõ ràng, và sự hoảng loạn này thường chuyển thành bán tháo mạnh mẽ. Thêm nữa, cách diễn đạt trong biên bản sẽ tiết lộ liệu việc tạm dừng là để quan sát dữ liệu trong ngắn hạn hay là chính sách dài hạn — cái trước có thể sớm khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất, còn cái sau có nghĩa là thanh khoản tiếp tục căng thẳng, điều này là tin xấu liên tục đối với thị trường tiền mã hóa.

Thêm vào đó, yếu tố thời gian, lúc 3 giờ sáng thị trường châu Á mới bắt đầu hoạt động sôi động, các tổ chức châu Âu và Mỹ cũng chưa nghỉ làm, bất kỳ thông tin bất ngờ nào cũng dễ gây ra phản ứng dây chuyền toàn cầu, độ biến động tự nhiên sẽ lớn hơn.

Thị trường sẽ chú ý chặt chẽ vào ba điểm sau:

**Quan điểm về lạm phát** — nếu nhiều quan chức lo ngại lạm phát quay trở lại, kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ bị hoãn lại, đồng USD mạnh lên, Bitcoin sẽ chịu áp lực.

**Rủi ro suy thoái kinh tế** — nếu các quan chức cho rằng rủi ro suy thoái đang tăng lên, thị trường sẽ đặt cược sớm hơn vào việc cắt giảm lãi suất, điều này có lợi cho các tài sản rủi ro.

**Lý do thực sự của việc tạm dừng** — là để quan sát dữ liệu thêm rồi mới quyết định, hay là quyết tâm chống lạm phát lâu dài? Phần lớn là để chờ đợi, phần còn lại là lập trường cứng rắn.

Cá nhân tôi nghiêng về khả năng biên bản lần này sẽ thiên về hawkish hơn một chút. Dữ liệu lạm phát gần đây không khả quan, Cục Dự trữ Liên bang cần tiếp tục thể hiện thái độ cứng rắn để ổn định kỳ vọng thị trường. Nếu đúng như vậy, trong ngắn hạn Bitcoin chắc chắn sẽ không có lợi — nhưng đây cũng chính là thời điểm các tổ chức bắt đầu tham gia và chuẩn bị vị thế. Lúc 3 giờ sáng, thị trường sẽ lên tiếng.