Xem xét xu hướng của Bitcoin trong bốn năm qua, nếu nói có quy luật gì thì có lẽ tính chu kỳ là điều gây ấn tượng nhất. Quay lại lịch sử, năm 2014 giảm 87%, năm 2018 giảm 84%, đến năm 2022 dù không quá tuyệt đối nhưng cũng giảm 78%. Điều này không phải là trùng hợp, mà giống như một sự lặp lại định mệnh.

Tình hình hiện tại thực ra khá kỳ quặc. Bitcoin về cấu trúc đã đi đến gần vách đá, hình thái này có vài điểm tương đồng với giai đoạn trước đợt điên cuồng cuối cùng của năm 2021. Nếu kịch bản chu kỳ bốn năm này còn tiếp tục, thì đợt tăng giá hiện tại có khả năng sẽ đối mặt với một đợt điều chỉnh mạnh mẽ trước tháng 1 năm 2026, mục tiêu hướng tới vùng thanh khoản tập trung quanh 40.000 USD.

Trong đợt biến động gần đây, các sản phẩm phái sinh đã đẩy giá lên tới 93.000 USD, trông có vẻ rất hoành tráng. Nhưng vấn đề là — giao dịch thực của thị trường cơ sở hoàn toàn không theo kịp, loại "lửa ảo" này thiếu sự hỗ trợ thực sự, một khi xảy ra thanh lý thì dễ dẫn đến phản ứng dây chuyền. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa dù vẫn đang được hỗ trợ gần đường xu hướng tăng dài hạn quanh 2,9 nghìn tỷ USD, nhưng nếu không giữ vững mức 93.400 USD trước cuối năm, tín hiệu phân kỳ giảm của thị trường gấu sẽ trở thành hiện thực.

Một chi tiết dễ bị bỏ qua là: Bitcoin trong giai đoạn kết thúc chu kỳ giảm một nửa luôn thể hiện khá chật vật. Từ đầu năm đến nay thậm chí còn thấp hơn 3% so với đầu năm, điều này cho thấy dòng vốn mới đã không còn nhiệt huyết như trước nữa.

Tổng thể, biến động cực đoan có thể xảy ra bất cứ lúc nào, cửa sổ thời gian cho sự chuyển đổi chu kỳ đang đến gần. Chuẩn bị tâm lý tốt, phòng tránh rủi ro là điều quan trọng hơn tất cả.