Các đợt bùng nổ của tiền điện tử đã chính thức khép lại. Nói về tiền điện tử, bản thân nó không tạo ra giá trị, quy mô của Bitcoin đến ngày hôm nay chủ yếu dựa vào môi trường siêu phát hành tiền tệ toàn cầu. Hiện nay, tiền điện tử đã bước vào giai đoạn phát triển trung hạn, nhìn lại điểm xuất phát của Bitcoin, đều dựa trên sự hỗ trợ chung của những người tin tưởng, nhà đầu cơ và nhu cầu thị trường — các đợt tăng giá BTC vào năm 2013, 2017, 2021 là minh chứng rõ ràng, thị trường bò giá tăng vọt, thị trường gấu gần như về zero, biến động cực kỳ dữ dội.

Yêu cầu cốt lõi của những người tin tưởng ban đầu thực ra rất rõ ràng: để Bitcoin vào được Phố Wall, vào tầm nhìn của công chúng, trở thành mục tiêu được các tổ chức, giới giàu có và nhà đầu tư phổ thông công nhận — vừa có thể chống lại lạm phát do phát hành tiền quá mức, vừa đáp ứng nhu cầu đầu cơ.

Điểm chuyển biến thực sự xảy ra vào năm 2021. Năm đó, các tổ chức bắt đầu tham gia quy mô lớn, đến đợt thị trường bò năm 2024, cùng với biến động chính trị ở Mỹ, tiền điện tử chính thức bước vào phòng họp, hoàn toàn hòa nhập vào hệ thống tài chính Mỹ. Các tổ chức tài chính đã tiếp nhận "cây gậy tiếp sức" của BTC từ những người tin tưởng ban đầu, chính điều này là lý do tại sao đợt thị trường bò lần này BTC thể hiện ấn tượng như vậy.

Quay trở lại vấn đề mọi người đều quan tâm: Tại sao hợp đồng trong thị trường coin năm 2025 khó kiếm lời hơn? Thực ra, hợp đồng vốn dĩ đã không dễ để người bình thường kiếm lời, nhưng độ khó của năm 2025 thực sự đã tăng lên. Nguyên nhân cốt lõi là gì? Đã không còn mùa shanzhai điên cuồng "mọi người đều kiếm lời" như cuối các đợt thị trường bò những năm trước nữa.

Câu trả lời cho việc mùa shanzhai biến mất thực ra đã rõ ràng từ lâu — tiền điện tử bản thân nó không tạo ra giá trị, điều kiện để kiếm lời luôn luôn là có người tiếp nhận tài sản của bạn. Khi dòng vốn của các tổ chức dần dần kiểm soát trật tự thị trường, cơ hội chuyển giao của cải không phân biệt này tự nhiên sẽ biến mất.