#中美商贸协议磋商 Hyperliquid vừa phát hành mở khóa token hàng tháng vào ngày 29 tháng 12 và số lượng HYPE được phát hành lần này khá lớn - khoảng 9,92 triệu, tức là gần 256 triệu USD theo mức giá vào thời điểm đó. Từ góc độ nguồn cung lưu hành, việc mở khóa này chiếm 2,66%, là một hoạt động cố định của kế hoạch sở hữu người đóng góp cốt lõi.

Nhìn vào kế hoạch phân phối vào ngày 6 tháng 1, nhóm đã nhận được 1,2 triệu HYPE, ít hơn 30% so với kế hoạch trước đó, với quy mô cuối cùng khoảng 33 triệu đô la. Dòng thời gian minh bạch này có hai mặt. Lợi ích là rõ ràng - thị trường có thể dự đoán trước, dần dần tiêu hóa kỳ vọng và sẽ không sợ hãi trước cú đập đột ngột. Nhưng đừng bỏ qua những bất lợi, đúng là nguồn cung mới gần 10 triệu đồng tiền mỗi tháng tiếp tục kìm hãm giá và HYPE đã giảm từ mức cao nhất mọi thời đại là 96,39 đô la xuống khoảng 25 đô la hiện tại, với mức thoái lui là 75%.

Tuy nhiên, các nguyên tắc cơ bản của dự án này đã đủ khó. Nhìn vào dữ liệu cho năm 2025 - khối lượng giao dịch tích lũy gần 3 nghìn tỷ đô la và doanh thu hàng năm vượt quá 700 triệu đô la, những con số này không hề tầm thường. Điều vững chắc hơn là nền tảng sử dụng phí để mua lại và tiêu hủy khoảng 21.700 HYPE mỗi ngày, trực tiếp làm giảm nguồn cung.

Một chi tiết khác đáng chú ý: lựa chọn của nhóm để nhận token thay vì tiền lương fiat, điều này ở một mức độ nào đó phản ánh thái độ thực sự đối với triển vọng dài hạn của dự án.

Đối với các nhà đầu tư, nhìn vào các sự kiện mở khóa không thể chỉ nhìn vào những con số hời hợt. Nếu hầu hết các token này nằm trong staking pool hoặc bị khóa trong một thời gian dài, số lượng thực tế chảy vào thị trường sẽ nhỏ hơn rất nhiều. Nhưng nếu một làn sóng não đổ vào sàn giao dịch, những biến động ngắn hạn chắc chắn sẽ không thể thoát ra.