Thị trường tài chính vào năm 2025 đã có một màn trình diễn tốt - vàng đã tăng vọt, nhưng Bitcoin lại đáng buồn.

Nhìn vào dữ liệu trên thị trường thời gian thực, giá vàng đã vượt mốc 4.400 USD, tăng hơn 70% trong năm nay. Thẻ báo cáo này thực sự tỏa sáng.

Còn Bitcoin thì sao? Từng được gọi là "vàng kỹ thuật số", nó không tăng mà giảm trong năm nay, giảm khoảng 5%. Từ mức cao 126.000 đô la vào tháng 10 năm ngoái, nó đã giảm xuống còn khoảng 87.000 đô la hiện tại. So sánh này rất thú vị.

Ngay cả anh họ của tôi, người không bao giờ quản lý tiền, đột nhiên hỏi tôi có muốn mua một ít vàng vào tuần trước không. Điều này có nghĩa là gì? Ngay cả những người bình thường cũng có mùi vàng.

**Tại sao vàng lại hung dữ như vậy?**

Nhiều người sử dụng các lý thuyết truyền thống để giải thích - lãi suất thực, chỉ số đô la Mỹ và các thói quen cũ khác. Nhưng những yếu tố này dường như không hoạt động tốt trong năm nay. Các động lực thực sự là ba:

Thứ nhất, các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới đang điên cuồng tích trữ vàng. Lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương sẽ vẫn ở mức cao vào năm 2025, đây không phải là một động thái đầu tư đơn giản mà là đánh giá lại hệ thống tiền tệ quốc tế hiện có của các quỹ có chủ quyền. Khi quy mô nợ của Mỹ vượt qua 38 nghìn tỷ đô la và chỉ riêng chi phí lãi vay ròng đã đạt 1 nghìn tỷ đô la một năm, các ngân hàng trung ương bắt đầu bày tỏ sự không hài lòng với hành động của họ.

Thứ hai, Fed đã cắt giảm lãi suất. Vào năm 2025, Fed sẽ cắt giảm lãi suất ba lần liên tiếp, tổng cộng 75 điểm cơ bản, điều này trực tiếp làm giảm chi phí nắm giữ vàng. Vàng không có thu nhập từ lãi, điều này thực sự không hấp dẫn trong thời đại lãi suất cao, nhưng việc cắt giảm lãi suất thì khác.

Thứ ba, tình hình địa chính trị căng thẳng. Những bất ổn như xung đột thương mại và xung đột khu vực đã khiến các tài sản trú ẩn an toàn được săn đón. Là nơi trú ẩn an toàn truyền thống, vàng tăng giá một cách tự nhiên.

Mặt khác, Bitcoin, mặc dù nó cũng được coi là một hàng rào, nhưng đã không hoạt động tốt trong năm nay. Sự lựa chọn của thị trường là rõ ràng - tại thời điểm này, vàng đáng để đặt cược hơn.