Sự khởi đầu của năm 2025 là phi thường. Sau khi Trump trở lại Nhà Trắng, cụm từ "Tôi thích thuế quan" đã trực tiếp kích nổ thị trường tài chính toàn cầu. Sau khi mức thuế cao ngất ngưởng vào Ngày Giải phóng chính thức có hiệu lực vào tháng 4, S&P 500 đã giảm mạnh 15% trong ba ngày và thị trường hoảng loạn trong một thời gian, nhưng sau đó có một sự đảo chiều mạnh mẽ - chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh mẽ và tăng vọt lên 7.000 điểm, vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.

Bất ngờ hơn nữa là hiệu suất của đồng đô la Mỹ. Theo logic kinh tế truyền thống, chiến tranh thương mại sẽ đẩy lạm phát lên cao và hỗ trợ sự tăng giá của đồng đô la. Nhưng thực tế hoàn toàn ngược lại: đồng đô la bắt đầu năm 2025 giảm 12%, hiệu suất tồi tệ nhất trong gần nửa thế kỷ. Vốn nước ngoài điên cuồng đổ vào chứng khoán Mỹ để mua đáy, đồng thời điên cuồng phòng ngừa rủi ro của đồng đô la Mỹ - hiện tượng mâu thuẫn này thực sự phản ánh thái độ thực sự của thị trường.

Trong biến động này, Fed không thể chịu được áp lực. Mặc dù lạm phát vẫn là một vấn đề, nhưng dưới cái bóng của Trump, Fed đã đưa ra ba quyết định cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Tính độc lập đã bị nghi ngờ, nhưng thị trường vẫn bình tĩnh và thậm chí hơi tê liệt.

Từ góc độ của thị trường tiền điện tử, mô hình đồng đô la mất giá và sự biến động ngày càng tăng của các tài sản truyền thống đang thay đổi dòng tiền. Mối tương quan giữa các tài sản tiền điện tử như BTC, ZEC, DOGE và đồng đô la Mỹ và chứng khoán Mỹ đang được định giá lại. Xung đột thương mại gia tăng, bong bóng AI cao và nợ chính phủ tăng vọt - tất cả những yếu tố này đang làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản trú ẩn an toàn.

Một số người nói rằng cơn bão sẽ mạnh hơn vào năm 2026. Sự gián đoạn tài chính toàn cầu do các chính sách thương mại bảo hộ gây ra chỉ mới bắt đầu và âm mưu thực sự vẫn chưa đến.