#数字资产市场动态 Giá Bitcoin đã có một đợt điều chỉnh, trực tiếp ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các nhà đầu tư lớn nắm giữ nhiều coin. Các công ty niêm yết như MicroStrategy theo đó cũng giảm 4%, logic đằng sau điều này thực sự rất khắc nghiệt — khi BTC chịu áp lực, vòng quay huy động vốn dựa trên việc bán cổ phiếu để mua coin của các doanh nghiệp này sẽ bị kẹt lại.

Dựa trên tín hiệu từ thị trường quyền chọn, các quỹ đầu cơ giảm giá đang tăng cường đặt cược, cược rằng đợt biến động này sẽ khiến tỷ lệ phí chênh lệch giảm sâu hơn nữa. MicroStrategy, là công ty niêm yết sở hữu lượng Bitcoin lớn nhất thế giới với khoảng 670,000 BTC, chiếm khoảng 3.2% tổng lượng lưu hành, quy mô này quyết định rằng giá cổ phiếu của họ gần như gắn liền với giá Bitcoin — mức độ phụ thuộc vào định giá vượt quá 95%.

Nhưng vấn đề không chỉ là biến động ngắn hạn. Áp lực mà công ty phải đối mặt hiện nay còn khá nhiều: MSCI có ý định loại các công ty có tỷ lệ tài sản số vượt quá 50% khỏi chỉ số; điều này có thể gây ra làn sóng bán tháo của các quỹ thụ động; đồng thời, chi phí lãi vay và cổ tức hàng năm lên tới 7.79 tỷ USD, gánh nặng nợ đã không nhỏ. Một khi tỷ lệ phí chênh lệch chuyển từ dương sang âm, các quỹ đầu cơ sẽ lợi dụng để bán khống.

Tuy nhiên, cũng không cần quá bi quan. Công ty còn dự trữ 2.2 tỷ USD tiền mặt để xoay vòng, thanh khoản ngắn hạn không vấn đề gì. Điều quan trọng là phải cảnh giác với chuỗi phản hồi tiêu cực 'giá coin giảm → phí chênh lệch thu hẹp → huy động vốn bị cản trở'. Để có thể đầu tư ổn định trong thị trường này, tốt nhất là kết hợp theo dõi xu hướng thực tế của Bitcoin và nhịp điều chỉnh của các chỉ số để đưa ra quyết định.