Tài sản mã hóa trong tài chính truyền thống? Hiệu suất của MSTR trong 5 năm vượt xa Bitcoin và vàng

Khi việc tích hợp tài sản tiền điện tử với tài chính truyền thống (TradFi) ngày càng sâu sắc, một “tài sản cầu nối” đặc biệt đang thu hút sự chú ý của thị trường. Vào ngày 30 tháng 12 năm 2025, Matt Cole, Giám đốc điều hành của công ty quản lý tài sản Strive, đã trích dẫn dữ liệu từ BitcoinTreasuries.NET để nêu rõ rằng trong năm năm qua, Chiến lược (tức là MicroStrategy, ký hiệu mã MSTR. US) vượt trội hơn Bitcoin và vàng. Kết luận này không chỉ thách thức nhận thức thông thường mà còn tiết lộ giá trị độc đáo của việc đầu tư vào các chiến lược Bitcoin thông qua thị trường chứng khoán trong bối cảnh tài chính mới nổi.

Dữ liệu nói, lợi nhuận vượt quá năm năm của MSTR

Đánh giá của thị trường về tài sản cuối cùng được phản ánh trong dữ liệu. Các kết luận được trích dẫn bởi Matt Cole dựa trên sự so sánh về hiệu suất trong năm năm qua. Ông tin rằng ngay cả khi giá Bitcoin đạt 75.000 đô la hoặc khi vốn hóa thị trường của nó chỉ gấp 1 lần giá trị tài sản ròng (mNAV) của Bitcoin nắm giữ, hiệu suất lịch sử của MSTR vẫn dẫn đầu.

Phán quyết này không phải là một bằng chứng riêng lẻ. Một số người cho rằng cổ phiếu MSTR là một “altcoin” trong tài chính truyền thống, lưu ý rằng giá cổ phiếu của nó đã tăng tới 2.500% trong năm năm qua. Trong khi đó, Bitcoin đã tăng khoảng 1.500% so với cùng kỳ. Điều này có nghĩa là trong cùng một chu kỳ năm năm, lợi nhuận đầu tư vào MSTR vượt xa lợi nhuận khi nắm giữ Bitcoin trực tiếp. Phạm vi bên ngoài không giới hạn ở thị trường tiền điện tử. Trong cùng thời kỳ, vàng, với tư cách là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã tăng thấp hơn nhiều so với hai đồng tiền này. Với mô hình kinh doanh độc đáo của mình, MSTR đã chứng minh sự tăng trưởng vượt trội của mình trong cả thế giới tài chính truyền thống và tài sản tiền điện tử.

Một cầu nối độc đáo, tại sao MSTR có thể trở thành “Altcoin của TradFi”?

Trọng tâm của hiệu suất nổi bật của MSTR nằm ở vai trò như một “cầu nối”. Nó không phải là một công ty công nghệ thông thường, mà là một công ty giao dịch công khai đầu tư các quỹ của công ty vào Bitcoin trên quy mô lớn và liên tục. Chiến lược này khiến nó trở thành “tài sản ủy nhiệm” cho các nhà đầu tư tài chính truyền thống gián tiếp tiếp cận Bitcoin. Jeff Park, người đứng đầu chiến lược tại Bitwise Asset Management, đã mô tả chuyển động của cổ phiếu MSTR giống như một “altcoin” có thể tiếp cận được với các nhà đầu tư tài chính truyền thống.

Đối với nhiều nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ, những người bị hạn chế bởi các quy định hoặc kênh và không thể trực tiếp mua Bitcoin ETF hoặc tiền điện tử giao ngay, mua cổ phiếu MSTR trên sàn giao dịch chứng khoán là cách thuận tiện nhất để họ chia sẻ cổ tức tăng tiềm năng của Bitcoin. Nhu cầu này tạo ra một logic cao cấp độc đáo. Thị trường không chỉ định giá hoạt động kinh doanh phần mềm của MicroStrategy mà còn trả một khoản phí bảo hiểm cho dự trữ Bitcoin khổng lồ của nó. Biến động giá cổ phiếu của nó có mối tương quan cao với Bitcoin nhưng có xu hướng dao động lớn hơn, mang lại trải nghiệm đầu tư tương tự như Bitcoin “đòn bẩy”.

Triển vọng thị trường, các tổ chức nhìn nhận tương lai của MSTR như thế nào?

Hiệu suất lịch sử mạnh mẽ và định vị độc đáo khiến thị trường hướng tới tương lai của MSTR. Một số ngân hàng đầu tư chính thống và các nhà phân tích đã đưa ra xếp hạng lạc quan và giá mục tiêu. Theo bản tóm tắt của Barchart vào cuối tháng 12 năm 2025, xếp hạng đồng thuận của thị trường đối với cổ phiếu MicroStrategy là “Mua mạnh”, với giá mục tiêu trung bình khoảng 490 đô la, gợi ý về tiềm năng tăng hơn 200% so với mức hiện tại. Một số phân tích đưa ra triển vọng cụ thể hơn. Các nhà phân tích tại TD Cowen duy trì mục tiêu giá là 585 đô la và dự đoán rằng dự trữ Bitcoin của công ty có thể đạt 815.000 vào năm 2027.

Ý tưởng lớn hơn đến từ nhà phân tích tài chính André Dragosch. Ông tin rằng trong một kịch bản giả định khi giá Bitcoin tăng gấp 10 lần so với mức hiện tại và MSTR giao dịch ở mức 2x mNAV, vốn hóa thị trường của MicroStrategy dự kiến sẽ đạt 1 nghìn tỷ đô la trong vòng 5 đến 10 năm, cạnh tranh với những gã khổng lồ tài chính như JPMorgan Chase.

Kênh giao dịch, Làm thế nào để nắm bắt cơ hội hệ sinh thái MSTR trên Gate?

Là một nền tảng giao dịch tài sản tiền điện tử hàng đầu, tầm quan trọng của Gate nằm ở việc cung cấp một cửa sổ để người dùng toàn cầu hiểu được giá trị của hệ sinh thái Bitcoin. Phân tích chuyên sâu của nền tảng và thông tin thị trường về Bitcoin và các cổ phiếu khái niệm liên quan (chẳng hạn như MSTR) có thể giúp các nhà đầu tư xây dựng quan điểm đầu tư phức tạp trải dài trên TradFi và Crypto.

Khi Bitcoin lấy lại sự tập trung vào cuối năm 2025, các nhà phân tích Phố Wall đang tính toán lại giá trị của hơn 640.000 Bitcoin trên bảng cân đối kế toán của MicroStrategy. Mỗi sự gia tăng nắm giữ của chủ tịch công ty, Michael Saylor, đã đưa đường cong giá cổ phiếu của MSTR đến gần hơn với biểu đồ nến của Bitcoin. Công ty không còn là một câu chuyện phần mềm, mà là một quỹ đầu tư Bitcoin lớn đáng kinh ngạc được viết trong báo cáo thu nhập của các công ty niêm yết. Trên màn hình mã của Gate, giá Bitcoin nhảy vọt vào thần kinh của các nhà đầu tư toàn cầu. Trên thị trường chứng khoán Mỹ cách đó không xa, giá cổ phiếu của MSTR đang lặng lẽ lặp lại câu chuyện tương tự về tương lai của tài sản kỹ thuật số với những biến động dữ dội hơn.