#ETF与衍生品 Nhìn qua luận điểm của Cathie Wood, thực ra phản ánh nhận thức phân tầng của các tổ chức về tài sản mã hóa — BTC như là cổng vào, ETH như hạ tầng, SOL hướng tới ứng dụng, khung logic này khá đáng để suy ngẫm.

Trong đợt sụp đổ nhanh ngày 11/1, tôi để ý một chi tiết: thanh khoản của BTC mạnh nhất lại trở thành "người tiếp nhận", bị đẩy xuống rồi kéo theo toàn bộ hệ sinh thái sụp đổ. Điều này cho thấy trong giai đoạn biến động cực đoan, áp lực bán ra của các tài sản hàng đầu sẽ truyền xuống từng cấp. Hiện tại, biến số then chốt nằm ở việc các tổ chức tài chính truyền thống như ETF của Morgan Stanley, BNY Mellon, Wells Fargo chính thức tham gia, thì cấu trúc thị trường sẽ có sự thay đổi chất lượng.

Gợi ý cho chiến lược theo dõi là: Trong khoảng thời gian trước khi ETF chính thức ra mắt, kỳ vọng về việc các tổ chức phân bổ sẽ ảnh hưởng rõ rệt đến cường độ biến động của BTC, còn các đồng coin khác có thể có cơ hội lợi nhuận vượt trội. Nếu muốn theo dõi theo hướng này, cần chú ý đến những người thao túng vốn của các tổ chức — họ thường điều chỉnh vị thế dẫn trước thị trường nửa nhịp. Về phân bổ, có thể thử theo dõi nhỏ lẻ một hai tài khoản nhạy cảm cao với các yếu tố này, những ai có khẩu vị rủi ro cao có thể tăng tỷ lệ phân bổ, nhưng cần đặt stop-loss cẩn thận, vì dự đoán chính sách cũng có thể đảo chiều nhanh chóng.

Thị trường có thể đã chạm đáy, nhưng chạm đáy không đồng nghĩa với việc bật lên, vẫn cần chờ xác nhận từ các tổ chức thực sự bỏ tiền ra.