Giải thích nhẹ nhàng hơn: Công nghệ zk đang định hình lại giao dịch hợp đồng vĩnh viễn như thế nào

Với sự phát triển không ngừng của thị trường tài chính phi tập trung (DeFi), giao dịch phái sinh trên chuỗi, là con đường cốt lõi của giao dịch tần suất cao và thu thập thanh khoản, đang ngày càng thu hút nhiều sự chú ý từ các nguồn vốn và nhà phát triển. Trong bối cảnh này, Lighter (sau đây gọi là “Lighter”), một giao thức trao đổi phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn dựa trên Ethereum, đã trở thành một trong những chủ đề được nhắc đến nhiều nhất vào cuối năm 2025. Với kiến trúc kỹ thuật sáng tạo, xác nhận vốn mạnh mẽ và sự nhiệt tình mong đợi của cộng đồng đối với token gốc, LIT, dự án đã gây ra cuộc thảo luận và dự đoán rộng rãi trên thị trường.

1. Tổng quan dự án: Kiến trúc mới của hợp đồng vĩnh viễn on-chain

Lighter là một sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn (Perpetual DEX) được xây dựng trên Ethereum Layer-2 (L2) sử dụng công nghệ zero-knowledge proof (zk-Rollup). Không giống như các mô hình AMM truyền thống, Lighter sử dụng cơ chế sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) có thể xác minh để thực hiện logic khớp lệnh, thanh toán và thanh toán bù trừ thông qua các bằng chứng mật mã zk-SNARK, do đó đạt được trải nghiệm giao dịch hiệu suất cao tương tự như các sàn giao dịch tập trung trong khi vẫn duy trì tính minh bạch và bảo mật phi tập trung.

Khái niệm cốt lõi của nó là giải quyết vấn đề khó xử về hiệu suất, bảo mật và khả năng xác minh mà các giao dịch phái sinh trên chuỗi phải đối mặt, cho phép công cụ khớp lệnh thực thi off-chain thông qua zk-rollup và cấu trúc dữ liệu được tối ưu hóa, đồng thời nén trạng thái và bằng chứng vào mạng chính Ethereum để đạt được các bản ghi giao dịch on-chain có thể kiểm tra và xác minh được.

Kể từ khi chính thức ra mắt mainnet công khai vào tháng 10 năm 2025, Lighter đã dần mở ra các cặp giao dịch hợp đồng vĩnh viễn chính, bao gồm BTC và ETH, đồng thời thu hút người dùng với phạm vi bao phủ sản phẩm rộng hơn, chẳng hạn như các bổ sung tiếp theo của FX (ngoại hối), hợp đồng chứng khoán và giao dịch giao ngay.

2. Điểm nổi bật về kỹ thuật: Chiến lược kết hợp hiệu suất cao và không phí có thể xác minh

Kiến trúc kỹ thuật của Lighter kết hợp các yếu tố chính sau:

Thực thi có thể xác minh zk-Rollup: Khớp lệnh, thanh lý và chuyển đổi trạng thái được xác minh thông qua các bằng chứng mật mã zk-SNARK tùy chỉnh và gửi đến mạng chính Ethereum, tăng cường tính minh bạch và giảm giả định tin cậy.

Sổ lệnh hiệu suất cao: Hỗ trợ hàng chục nghìn lệnh mỗi giây khả năng xử lý và độ trễ mili giây, cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch và tính thanh khoản của thị trường.

Rút tiền không lưu ký và có thể cấu hình lại: Tiền của người dùng được kiểm soát bởi các hợp đồng thông minh Ethereum và hệ thống cung cấp các cơ chế như xác minh công khai và “Escape Hatch” để đảm bảo rằng người dùng có thể rút tiền trong trường hợp mạng bị gián đoạn hoặc lỗi trình sắp xếp.

Chiến lược không phí: Để nâng cao trải nghiệm người dùng và khả năng cạnh tranh trên thị trường, Lighter thực hiện phí maker và taker bằng không cho các nhà giao dịch bán lẻ thông thường, với một số người dùng API chuyên nghiệp hoặc tổ chức tính một khoản phí nhất định.

Những điểm nổi bật về công nghệ này cho phép Lighter không chỉ cung cấp khả năng giao dịch hiệu suất cao mà còn đảm bảo các giao dịch công bằng và minh bạch thông qua các phương pháp có thể xác minh trên chuỗi, khiến nó trở thành một cơ sở hạ tầng quan trọng cho thị trường phái sinh phi tập trung.

3. Xác nhận nhóm và vốn: Thúc đẩy mạnh mẽ việc phát triển dự án

Nhóm phát triển của Lighter bao gồm các thành viên có nền tảng kỹ thuật và tài chính chuyên sâu, tập hợp các chuyên gia từ blockchain, tài chính truyền thống và tiền điện tử. Theo thông tin công khai, những người sáng lập và đội ngũ cốt lõi của Lighter đã nắm giữ trách nhiệm kỹ thuật hoặc quản lý trong nhiều dự án thiết kế hệ thống và giao dịch hiệu suất cao, đồng thời có kinh nghiệm trong việc phát triển các hệ thống đồng thời cao, độ trễ thấp.

Đồng thời, Lighter cũng đã giành được sự ưu ái của các tổ chức hàng đầu trong ngành ở cấp vốn. Vào tháng 11 năm 2025, Lighter đã hoàn thành khoản tài trợ Series A trị giá 68 triệu đô la (bao gồm cả tài trợ trả trước), dẫn đầu bởi Founders Fund và Ribbit Capital, với sự tham gia của Haun Ventures, Robinhood, v.v., với định giá dự án khoảng 1,5 tỷ đô la. Quy mô tài chính và định giá này ở mức hàng đầu trong lĩnh vực DeFi năm đó.

Việc hỗ trợ nguồn vốn không chỉ tăng cường nguồn lực của Lighter trong nghiên cứu phát triển công nghệ và mở rộng thị trường mà còn nâng cao uy tín của toàn bộ hệ sinh thái, giúp thu hút nhiều người dùng, nhà cung cấp thanh khoản và đối tác tham gia hơn.

4. Nền kinh tế token LIT: cấu trúc và triển vọng sử dụng

Token gốc của Lighter, LIT, là một phần quan trọng của toàn bộ hệ sinh thái giao thức và tokenomics của nó được thiết kế để hỗ trợ quản trị, khuyến khích và tăng trưởng sinh thái. Theo phân tích công khai, tổng nguồn cung LIT là 1 tỷ và có cơ cấu phân phối dự kiến như sau (dữ liệu này được tóm tắt bởi nhiều báo cáo từ thị trường toàn diện và các quy tắc phát hành cụ thể vẫn có thể được điều chỉnh theo các thông báo chính thức tiếp theo):

Ưu đãi sinh thái (khoảng 41,4%): Được sử dụng cho các hoạt động xây dựng sinh thái như ưu đãi thị trường, giao dịch, khai thác và phần thưởng thanh khoản.

Nhóm và Cố vấn (khoảng 29,1%): Ưu đãi nhóm và cố vấn cốt lõi, thường thiết lập cơ chế mở khóa tuyến tính dài hạn để đảm bảo cam kết lâu dài của nhóm.

Nhà đầu tư (khoảng 16%): Được nắm giữ bởi các nhà đầu tư ban đầu và chiến lược, với chu kỳ mở khóa tương tự như nhóm.

Phát hành cổ phiếu ra công chúng và bán cộng đồng (khoảng 6%): Phát hành cổ phiếu cho các nhà đầu tư đại chúng hoặc người tham gia cộng đồng.

Phần thưởng trống và người dùng (khoảng 4,8%): Được sử dụng để phân phối khuyến khích cho người dùng sớm, người tham gia thử nghiệm, v.v.

Dự trữ quỹ (khoảng 2,7%): được sử dụng cho phát triển chiến lược và hỗ trợ hợp tác sinh thái.

Các công dụng chính của LIT bao gồm, nhưng không giới hạn ở: ✅ Chức năng quản trị: Người dùng có thể tham gia bỏ phiếu điều chỉnh và nâng cấp thông số giao thức chính bằng cách staking LIT. ✅ Giảm phí: Staking LIT có thể nhận được các lợi ích như giảm phí giao dịch. ✅ Ưu đãi thanh khoản: Tham gia vào các nhóm thanh khoản (LLP) và các nền tảng khác để kiếm phần thưởng LIT. ✅ Cơ chế bảo hiểm: được sử dụng để bổ sung quỹ bảo hiểm trong các sự kiện cực đoan.

Hiện tại, LIT vẫn chưa được lưu hành chính thức đầy đủ, dự kiến sẽ có các sàn giao dịch trống nóng trên thị trường để thảo luận tại TGE, nhưng thời gian phát hành cụ thể và chi tiết vẫn còn tùy thuộc vào công bố chính thức.