Sau những biến động dữ dội, thị trường kim loại quý cuối cùng cũng đã có cơ hội thở dốc. Trong giai đoạn chạy đua cuối cùng của năm 2025 này, biên độ biến động được xem là chưa từng có, sau khi bạc giảm 9% trong ngày giao dịch trước, đến thứ Ba đã bật tăng hơn 3%; vàng cũng không chịu thua kém, tăng 0.6%, cuối cùng đã đảo ngược đà giảm hơn 4% trong thứ Hai. Các tín hiệu ổn định ở mức thấp đã rõ ràng được phát đi.

Cơn điên cuồng bán tháo kim loại quý này thực ra không quá bí ẩn — do cơn sốt đầu cơ trước đó cộng với kỳ vọng về nguồn cung khan hiếm, đã đẩy giá lên mức kỷ lục lịch sử. Sau đợt tăng mạnh là một đợt điều chỉnh sâu, thực sự là chuyện bình thường.

Kim loại quý đã lấy lại đà, các loại kim loại khác cũng theo đó hưởng lợi. Giá đồng được hỗ trợ bởi áp lực chuỗi cung ứng, dự kiến sẽ bật tăng mạnh vào tháng 12, sắp phá kỷ lục tăng liên tiếp dài nhất kể từ năm 2017; kế hoạch cắt giảm nguồn cung của Indonesia đã bắt đầu thực thi, giá nickel tăng vọt, vượt mức cao mới kể từ tháng 3. Sức nóng của nhóm kim loại màu vẫn liên tục duy trì.

Thật sự làm thị trường xáo trộn? Vẫn là đống chuyện của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những phát biểu gần đây của Trump trở thành điểm bùng nổ — ông tuyên bố đã chọn xong người kế nhiệm Chủ tịch Fed, chỉ là chưa công bố chính thức, thậm chí còn ám chỉ có thể sa thải Chủ tịch hiện tại Powell. Tin này vừa ra, các nhà đầu tư đều lắng nghe chăm chú, theo dõi sát sao xu hướng lãi suất và chính sách tiền tệ của Mỹ. Các chiến lược gia về lãi suất của Phố Wall đều cho rằng, ngay cả khi Fed bắt đầu giảm lãi suất vào năm 2026, lợi suất trái phiếu Mỹ vẫn có thể giữ ổn định hoặc tăng cao hơn nữa. Vì vậy, logic về lãi suất chính là chiếc neo giữ thị trường sau này.

Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed sẽ được công bố vào tối thứ Ba, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện ổn định ở mức nhất định, ngày hôm trước còn giảm 2 điểm cơ bản xuống 4.11%. Biên bản cuộc họp này chắc chắn sẽ là chìa khóa thay đổi xu hướng thị trường.

Xét về phân bổ tài sản toàn cầu, hiệu ứng luân chuyển ngày càng rõ nét. Bitcoin hôm qua đã tăng gần 90.000 USD rồi nhanh chóng đảo chiều, độ biến động tiếp tục gia tăng; chỉ số USD giảm nhẹ, đúng lúc giúp cho đà phục hồi của kim loại quý thêm phần lực đẩy.