#预测市场 看到 dự đoán thị trường về xác suất của沃什 trong vòng hai ngày từ 7% tăng vọt lên 48%, tôi chợt nhớ về những thời kỳ năm 2016. Lúc đó chúng tôi cũng đang theo dõi các thị trường dự đoán, thấy xác suất của các ứng viên khác nhau dao động dữ dội hàng ngày — cuối cùng ai cũng không dự đoán được kết quả sẽ như thế nào.

Sự đảo ngược của沃什 so với哈塞特 lần này, về bản chất phản ánh điều gì? Không phải là thị trường đột nhiên trở nên thông minh hơn, mà là cấu trúc quyền lực đang được điều chỉnh lại. Ban đầu哈塞特 được đánh giá cao vì ông ấy quá gần gũi với特朗普; giờ đây cũng vì lý do này mà bị nghi ngờ, sự đảo ngược này thực sự rất châm biếm. Còn沃什, với tư cách là cựu thành viên Ủy ban Dự trữ Liên bang, có nền tảng chuyên môn, lại không quá "gần gũi với tổng thống", cảm giác cân bằng này lại càng phù hợp hơn cho quá trình chuyển giao quyền lực.

Xét theo chu kỳ lịch sử, mỗi lần thay đổi Chủ tịch Fed đều gây ra những biến động lớn trên thị trường. Từ năm 1987 với沃尔克 đến Greenspan, năm 1993 Greenspan điều chỉnh chính sách, rồi đến năm 2006 Bernanke tiếp quản và các đợt bơm thanh khoản lớn sau đó — tất cả đều không chỉ là những thay đổi nhân sự đơn thuần, mà còn dựa trên những đánh giá sâu sắc về xu hướng kinh tế và định hướng chính sách.

Xác suất dự đoán thị trường dao động mạnh mẽ, về bản chất cho thấy thị trường vẫn còn rất chưa chắc chắn về hướng đi của chính sách. Sự không chắc chắn này chính là tín hiệu đáng chú ý nhất. Vào thời điểm quan trọng của chu kỳ, mỗi sự thay đổi trong ứng viên Chủ tịch Fed đều có thể ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách tiền tệ trong vài năm tới.