#数字资产市场动态 Chính sách độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với thử thách ở cấp độ lịch sử

$BTC $ETH $BNB

Gần đây, một xu hướng mới trong giới chính trị Mỹ đáng chú ý: thái độ của tổng thống đối với ban lãnh đạo ngân hàng trung ương đã từ việc công khai chỉ trích chuyển sang các biện pháp pháp lý mang tính cấp tiến hơn. Các cáo buộc liên quan bao gồm vi phạm nghiêm trọng, kiểm toán tài chính và các vấn đề khác. Điều này không còn nằm trong phạm vi bất đồng chính sách nữa, mà là một thách thức trực tiếp đối với khả năng hoạt động độc lập của ngân hàng trung ương.

**Bản chất của sự việc này là gì?**

Thứ nhất, cuộc đấu tranh quyền lực. Ban lãnh đạo mới có xu hướng bổ nhiệm những người dễ nghe theo chỉ huy chính trị hơn, điều này có nghĩa là chính sách tiền tệ trong tương lai có thể dễ bị ảnh hưởng bởi các nhu cầu chính trị ngắn hạn. Thứ hai, rủi ro hệ thống. Nếu ngân hàng trung ương thực sự bị buộc phải thay đổi lập trường chính sách dưới áp lực chính trị, thì trụ cột chính của tín dụng tiền tệ — tính độc lập tương đối của chính sách — sẽ bị suy yếu đáng kể. Thứ ba, thị trường sẽ đánh giá lại. Khi nền tảng ổn định của hệ thống tài chính truyền thống bị lung lay, nhu cầu tìm kiếm các tài sản thay thế thường sẽ tăng mạnh.

**Điều này ảnh hưởng như thế nào đến dòng vốn?**

Trong lịch sử, mỗi khi niềm tin vào hệ thống tài chính bị rạn nứt, dòng vốn thường tìm kiếm các công cụ phòng ngừa rủi ro có khả năng chống chịu cao hơn. Những tài sản có đặc tính phi tập trung, không phụ thuộc vào chế độ chính trị đơn lẻ, dựa trên sự đồng thuận toàn cầu, thường sẽ nhận được nhu cầu phân bổ thêm. Trong bối cảnh vĩ mô này, sự không chắc chắn chính là yếu tố thúc đẩy thị trường đánh giá lại các loại tài sản khác nhau.