Bản ghi nhớ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12 mới công bố tiết lộ nhiều tín hiệu đáng chú ý. Năm nay, tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ khá nhẹ nhàng, thị trường lao động dần nguội đi, mức tăng lương cơ bản bằng với năm ngoái — tất cả các dữ liệu này đều chỉ ra một trạng thái kinh tế ổn định nhưng không quá nóng.

Mặc dù hoạt động kinh tế trong quý 3 vẫn khá ổn định, nhưng tốc độ tăng trưởng trung bình của ba quý đầu năm vẫn thấp hơn dự kiến ban đầu. Ảnh hưởng của việc chính phủ tạm ngưng hoạt động cũng đang dần rõ ràng, có thể trong ngắn hạn sẽ làm giảm hiệu suất của GDP.

Nhìn về năm 2025, dự báo của các nhà phân tích khá lạc quan. Khi điều kiện tài chính cải thiện, tác động của thuế quan dần được tiêu hóa, tốc độ tăng trưởng kinh tế dự kiến sẽ vượt mức tiềm năng một chút, tỷ lệ thất nghiệp sẽ dần tăng trở lại. Tuy nhiên, về lạm phát, trong ngắn hạn vẫn còn phải chịu một số áp lực, dự kiến phải đến năm 2028 mới có thể ổn định trở lại mục tiêu 2%.

Ý kiến chung của các thành viên tham dự là gì? Rủi ro lạm phát vẫn có xu hướng tăng, cần cảnh giác cao độ; ngược lại, thị trường lao động lại có xu hướng giảm rủi ro. Cấu trúc này ảnh hưởng sâu sắc đến môi trường thanh khoản của thị trường vốn.