Mới đây, biên bản cuộc họp ngày 9-10/12 của Cục Dự trữ Liên bang vừa được công bố, lượng thông tin trong đó khá lớn.

Nhìn chung, hầu hết các quan chức đều đồng ý rằng lạm phát sẽ giảm dần, mở đường cho việc cắt giảm lãi suất hơn nữa. Nhưng câu hỏi đặt ra - khi nào và bao nhiêu? Các quan chức có ý tưởng riêng của họ và có rất ít sự đồng thuận. Điều này đã ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng của thị trường và hiện có nhiều người tin rằng Fed có khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên vào cuộc họp tháng 1 năm 2026.

Biên bản cũng đề cập đến một chi tiết thú vị: các quan chức ủng hộ việc cắt giảm lãi suất thực sự khá vướng víu, mô tả quyết định này là một "sự cân bằng tinh tế", và ngụ ý là việc giữ nguyên nó là hợp lý. Dự báo của các quan chức rất khác nhau và mặc dù mức trung bình cho thấy có thể có một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm tới, nhưng phạm vi thực tế là rất rộng. Ngược lại, các nhà đầu tư tích cực hơn, cảm thấy rằng sẽ có ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm tới.

Đáng chú ý hơn là các quan chức khá chia rẽ về một vấn đề khác - liệu lạm phát cao hoặc thất nghiệp có phải là mối đe dọa lớn hơn đối với nền kinh tế Mỹ không? Hầu hết mọi người có xu hướng tin rằng một lập trường chính sách trung lập hơn sẽ ngăn chặn sự suy thoái mạnh mẽ của thị trường lao động. Nhưng một số quan chức khẳng định rằng có nguy cơ lạm phát cao và việc cắt giảm lãi suất hiện nay có thể được hiểu là các nhà hoạch định chính sách nới lỏng theo đuổi mục tiêu lạm phát 2%.

Ngoài ra còn có một yếu tố khách quan - khi chính phủ đóng cửa tiếp tục trong hầu hết tháng Mười và tháng Mười Một, các quan chức nhận được ít dữ liệu kinh tế hơn bình thường. Tuy nhiên, họ cũng đề cập rằng dữ liệu kinh tế mới có thể thay đổi tình hình. Do đó, đợt công bố dữ liệu tiếp theo sẽ có nhiều tác động đến xu hướng thị trường.