Gần đây có nhiều người bàn luận về hiệu suất của ETH. So sánh mức tăng của BTC, BNB, SOL cùng kỳ, ETH thực sự có vẻ ảm đạm. Có một yếu tố thường bị bỏ qua đằng sau điều này — phân bổ vốn.

Sau khi cơ chế PoS được triển khai, ETH đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia. Nhìn qua có vẻ rất sôi động, nhưng từ góc độ của các nhà tổ chức lớn: vốn phân tán càng nhiều, chi phí kéo giá càng cao. Hãy tưởng tượng, phải làm cho hàng triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ đều có lãi, ai muốn làm vậy? Các cổ phiếu của hơn một triệu cổ đông trên thị trường A là ví dụ điển hình — quá nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ, các tổ chức lớn không muốn chạm vào.

Điều này không có nghĩa là ETH không tốt, mà là cấu trúc thị trường quyết định giới hạn tăng trưởng. Trong môi trường như vậy, nhà đầu tư cần thận trọng hơn trong việc lựa chọn, tránh xa các loại có vốn phân tán, nhà đầu tư nhỏ lẻ tụ tập, để tìm ra cơ hội thực sự.