Gần đây tôi đã xem xét lại một số tài sản cốt lõi của các sàn giao dịch phi tập trung, muốn thảo luận về các dự án hàng đầu trong lĩnh vực vay mượn.

**Cơ bản về AAVE**

Tổng cung cố định 16 triệu token, hiện đang lưu hành khoảng 15,308,900 token, giá gần đây dao động quanh 149.25 USDT. Là dẫn đầu trong lĩnh vực vay mượn DeFi, liên kết với hệ sinh thái Ethereum, trong những năm gần đây còn mở rộng trên nhiều chuỗi khác như Polygon, Arbitrum, chiến lược này vẫn rõ ràng — người dùng ở đâu, thanh khoản ở đó. Token này mang chức năng quản trị, quyền quyết định của cộng đồng vẫn có trọng lượng. Về mặt cơ bản, dự án thực sự khá ổn định.

**Tiềm năng nằm ở đâu?**

Thị trường vay mượn vẫn còn lớn, DeFi bản thân cũng sẽ không biến mất. Một khi xu hướng thị trường ấm lên, dòng tiền hoạt động trở lại, các dự án hạ tầng như thế này thường là những người hưởng lợi đầu tiên. Việc triển khai đa chuỗi mang lại diện tích khai thác lớn hơn — vẫn còn nhiều không gian để tăng trưởng người dùng.

**Nhưng cũng cần nhìn rõ rủi ro**

Thành thật mà nói, trong năm qua đã giảm 54.42%, con số không nhỏ. Thị trường DeFi chung gặp khó là một chuyện, còn các đối thủ cạnh tranh cũng không ít, tình trạng phân tán người dùng đang diễn ra. Mô hình lợi nhuận phần lớn phụ thuộc vào việc có tiền trong thị trường hoạt động hay không — không có dòng tiền sôi động, nhu cầu vay mượn sẽ yếu đi.

**Một số kịch bản dự kiến**

Nếu chỉ là một đợt thị trường bò nhỏ bình thường, trong trạng thái DeFi ấm lên nhẹ nhàng, có thể có khoảng 3-5 lần không gian tăng trưởng, tương ứng giá trong khoảng 450-750 USDT. Nếu trở thành trục chính của xu hướng, khi thị trường thực sự bùng nổ, 8-10 lần không phải là mơ, giá có thể gần hoặc vượt qua đỉnh cao lịch sử 666.87 USDT.

Tất nhiên, tất cả đều dựa trên các giả định logic hiện tại, thực tế sẽ còn phụ thuộc vào thái độ của thị trường.