Biên bản cuộc họp tháng 12 của Fed vừa được công bố và phản ứng của thị trường rất hờ hững - việc cắt giảm lãi suất này có thể là điều tốt cuối cùng trong ngắn hạn.

Mặc dù FOMC cuối cùng đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng có những chia rẽ nội bộ nghiêm trọng. Sáu quan chức đã lên tiếng phản đối việc cắt giảm lãi suất, với mối lo ngại chính là lạm phát vẫn chưa trở lại mục tiêu. Điều này đã phản ánh một sự thay đổi rõ ràng trong thái độ của những người ra quyết định.

Đau lòng nhất là cập nhật biểu đồ chấm: số lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026 dự kiến sẽ được điều chỉnh từ nhiều lần trước đó xuống chỉ còn một. So với những kỳ vọng lạc quan trước đây của thị trường, đây chắc chắn là một cái tát vào mặt. Nói cách khác, lãi suất sẽ vẫn tương đối cao trong một khoảng thời gian dài hơn.

Chiến lược tiếp theo đã rõ ràng - giữ vững vị trí. Hầu hết các thành viên ủy ban thích ở bên lề và sẽ không điều chỉnh lãi suất trong thời điểm hiện tại trừ khi có dấu hiệu xấu đi rõ ràng trong dữ liệu kinh tế. Các quan chức thậm chí còn sử dụng một phép so sánh nghĩa bóng: do chính phủ Mỹ đóng cửa, số liệu thống kê bị gián đoạn và bây giờ cần thận trọng khi lái xe trong sương mù dày đặc và không thể nhìn rõ điều kiện đường xá.

Tuy nhiên, Fed hoàn toàn không giữ tất cả. Để ngăn chặn rủi ro thanh khoản, họ đã đưa ra kế hoạch mở rộng bảng cân đối kế toán trước, mua 40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn mỗi tháng để duy trì đủ vốn thị trường. Đó là một sự cân bằng tinh tế - tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất nhưng đảm bảo rằng thị trường tài chính không hết tiền.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư nắm giữ các tài sản như BTC, ETH, BNB, v.v.? Môi trường lãi suất cao có thể kéo dài hơn và mô hình áp lực lên các tài sản rủi ro khó đảo ngược trong ngắn hạn. Thị trường vẫn cần chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về sự hạ nhiệt kinh tế để nhìn thấy những cơ hội mới.