Nhìn lại năm 2025: Sự phát triển rực rỡ của ETF Bitcoin và Ethereum, các tài sản mã hóa như XRP gia nhập hàng ngũ đầu tư tổ chức

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Retrospectiva 2025: ETFs Bitcoin và Ethereum thịnh vượng trong khi XRP và các đồng tiền điện tử khác tham gia bữa tiệc Liên kết gốc:

Tổng quan

Năm nay, các ETF (quỹ giao dịch chứng khoán) đã mở ra nhiều cánh cửa cho tiền điện tử trên Phố Wall, khi SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ) áp dụng cách tiếp cận mới đối với các sản phẩm này.

Mặc dù các nhà quản lý tài sản đã chiến đấu quyết liệt để cung cấp các sản phẩm theo sát giá của Bitcoin và Ethereum, nhiều người đã dự đoán cơ hội vào năm 2025, sau khi môi trường pháp lý thay đổi kể từ khi Tổng thống Donald Trump trở lại nắm quyền vào tháng 1.

Sự phát triển của ETF Bitcoin và Ethereum

Tính đến ngày 15 tháng 12, ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút dòng tiền ròng 57,7 tỷ USD kể từ lần ra mắt lịch sử vào tháng 1 năm 2024, theo Farside Investors. Điều này tương đương với mức tăng 59% so với 36,2 tỷ USD đầu năm. Tuy nhiên, dòng tiền không liên tục.

Ví dụ, các nhà đầu tư đã đổ 1,2 tỷ USD vào ETF Bitcoin giao ngay vào ngày 6 tháng 10, khi tài sản này gần đạt đỉnh lịch sử trên 126.000 USD. Khi giá Bitcoin giảm xuống dưới mốc 90.000 USD vào ngày 11 tháng 11, vài tuần sau đó, các nhà đầu tư đã rút 900 triệu USD khỏi các quỹ.

Tuy nhiên, đó mới chỉ là ngày tồi tệ thứ hai đối với ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận: khi Bitcoin giảm mạnh vào tháng 2 do lo ngại liên quan đến thương mại và lạm phát, các sản phẩm này đã ghi nhận rút ròng 1 tỷ USD.

Kể từ khi ra mắt vào tháng 7 năm ngoái, ETF Ethereum giao ngay đã tạo ra dòng tiền ròng 12,6 tỷ USD tính đến ngày 15 tháng 12. Khi đồng tiền điện tử này tăng gần đỉnh lịch sử gần 4.950 USD vào tháng 8, các sản phẩm này đã thu hút dòng tiền 1 tỷ USD trong một ngày duy nhất.

Thay đổi về quy định

Với dấu hiệu ngày càng tăng về việc các tổ chức tài chính chấp nhận rộng rãi, các sản phẩm này chủ yếu hoạt động trong hậu trường, trong khi các nhà quan sát tập trung vào triển vọng của nhiều ETF hơn có thể thúc đẩy giá các tài sản kỹ thuật số hoặc mở rộng quyền truy cập cho các nhà đầu tư mới.

Khi SEC phê duyệt các tiêu chuẩn chung về niêm yết cho các quỹ đầu tư dựa trên hàng hóa vào tháng 9, cơ quan quản lý đã hành động để đáp ứng kỳ vọng đã tích tụ trong nhiều tháng. Các đơn đăng ký ETF bao gồm nhiều loại tài sản kỹ thuật số đã tăng đáng kể, với các phê duyệt phụ thuộc vào phản hồi mà quản lý trước của SEC đã tránh né trong nhiều năm: một tài sản kỹ thuật số nên được xử lý như hàng hóa?

Thay vì phải đưa ra quyết định từng trường hợp về tính đủ điều kiện của nhiều loại tiền điện tử, SEC đã thiết lập các tiêu chí cho các sàn giao dịch làm cho các tài sản kỹ thuật số phù hợp để làm quỹ đầu tư dựa trên hàng hóa.

Trong số các yếu tố quan trọng nhất, các tiêu chuẩn yêu cầu các tài sản kỹ thuật số cơ sở của ETF phải được giao dịch trên các thị trường giám sát, có lịch sử giao dịch hợp đồng tương lai trong sáu tháng hoặc đã hỗ trợ một quỹ ETF giao dịch trên sàn có mức độ tiếp xúc đáng kể.

Điều này có nghĩa là ít nhất một tá đồng tiền điện tử đã ngay lập tức “sẵn sàng sử dụng”. Việc phê duyệt các tiêu chuẩn chung về niêm yết dự kiến sẽ mở rộng đáng kể số lượng sản phẩm mà các nhà đầu tư có thể tiếp cận, nhưng các nhà quản lý tài sản vẫn đang chờ phản hồi về ít nhất 126 ETF. Các yêu cầu này tập trung vào các token của các dự án tài chính phi tập trung (DeFi) đầy triển vọng, cũng như các đồng tiền meme khá mới.

XRP và Solana

Đầu tiên là Bitcoin, sau đó là Ethereum. Bây giờ, các nhà đầu tư tại Mỹ đã có thể tiếp cận các ETF theo dõi giá của XRP và Solana, cùng nhiều đồng khác.

Là hai trong số năm và bảy tài sản kỹ thuật số lớn nhất theo vốn hóa thị trường, lần lượt, XRP và Solana đã gặp khó khăn về quy định trong chính quyền Biden, nhưng đã tan biến trên con đường trở thành các tài sản cơ sở cho nhiều sản phẩm.

Việc ra mắt ETF spot Bitcoin năm ngoái đã kích hoạt một làn sóng nhu cầu đẩy giá của tài sản này lên mức cao mới. Mặc dù điều tương tự chưa thể nói về các đồng tiền nhỏ hơn, các sản phẩm dành riêng cho XRP và Solana vẫn tạo ra hoạt động đáng chú ý.

“Không nghĩ rằng chúng đã tác động đến giá như mọi người mong đợi, nhưng tôi tin rằng, theo cách đặc biệt, chúng đã thành công lớn và là sự xác nhận về sự thèm muốn của các nhà đầu tư ngoài Bitcoin và Ethereum,” theo các nhà phân tích.

Việc ra mắt ETF Solana và XRP vào tháng 11 diễn ra trong “thời điểm không thuận lợi”, khi các điều kiện vĩ mô đẩy giá các tài sản kỹ thuật số xuống trong những tháng gần đây.

Tuy nhiên, ETF spot Solana đã thu hút 92 triệu USD dòng tiền ròng kể từ khi ra mắt, đến ngày 15 tháng 12. Các ETF spot XRP, ra mắt cùng tháng, đã tạo ra khoảng 883 triệu USD dòng tiền ròng kể từ khi bắt đầu giao dịch.

Việc ra mắt ETF Solana còn đặc biệt ở chỗ: chúng nằm trong số các ETF đầu tiên chia sẻ một phần phần thưởng staking của mình với các nhà đầu tư, một bước tiến được củng cố bởi các hướng dẫn mới được Bộ Tài chính Hoa Kỳ và IRS (Cục Thuế vụ) công bố tháng trước.

ETF theo chỉ số và Chấp nhận của các tổ chức

Năm 2025, các nhà đầu tư cá nhân và quỹ phòng hộ nằm trong số các nhóm có khả năng cao nhất sẽ giữ ETF spot tiền điện tử, nhưng xu hướng này có thể bắt đầu thay đổi đáng kể trong thời gian tới.

Nhiều cố vấn và nhà đầu tư chuyên nghiệp vẫn đang trong quá trình thẩm định kỹ lưỡng các ETF theo dõi tiền điện tử, nhưng có dấu hiệu cho thấy họ có thể bắt đầu xem xét phân bổ cho lớp tài sản này một cách nghiêm túc trong thời gian tới.

Ngược lại, Vanguard đã báo hiệu vào đầu tháng này rằng họ sẽ cho phép 50 triệu khách hàng của mình giao dịch một số ETF spot tiền điện tử trên nền tảng môi giới của họ. Trong khi đó, Bank of America đã phê duyệt các phân bổ nhỏ vào tiền điện tử cho khách hàng quản lý tài sản cá nhân bắt đầu từ năm tới.

Trong bối cảnh đó, các ETF mô phỏng chỉ số các tài sản kỹ thuật số dự kiến sẽ ngày càng nổi bật hơn trong năm tới. Nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp đánh giá cao cách các khoản đầu tư của các quỹ này thay đổi theo thời gian, mang lại cho họ sự yên tâm tương đối.

Vào tháng 2, đã ra mắt ETF thị trường spot đầu tiên mô phỏng nhiều tài sản kỹ thuật số tại Mỹ. Lấy cảm hứng từ chỉ số Nasdaq Crypto, ETF này nắm giữ Cardano, Chainlink và Stellar, cùng các đồng tiền điện tử lớn khác.

Nhiều nhà quản lý tài sản đã ra mắt các sản phẩm tương tự, mặc dù một số tìm cách tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số thông qua các phái sinh. Tổng cộng, nhóm ETF theo chỉ số cung cấp tiếp xúc với 19 tài sản kỹ thuật số.

Đầu tư của các tổ chức

Mặc dù một số quỹ hưu trí tại Mỹ đã mua ETF Bitcoin giao ngay, một số cũng đã thoái vị. Nhìn chung, có sự chuyển động đáng kể của các nhà đầu tư tổ chức.

Al Warda Investments đã công bố vị thế 500 triệu USD trong ETF Bitcoin giao ngay của một nhà quản lý lớn vào tháng 11. Công ty đầu tư này liên kết với một hội đồng đầu tư của một khu vực Vịnh Ba Tư.

Một quỹ đầu tư lớn cũng đã công bố vị thế trong sản phẩm này, trị giá 567 triệu USD. Gần như cùng lúc, đã tiết lộ rằng các quỹ tài sản của các trường đại học quan trọng sở hữu cổ phần trong ETF trị giá hàng trăm triệu USD.

Nhiều trường đại học cũng đã công bố vị thế trong ETF Bitcoin giao ngay trong năm nay, nổi lên như những người tiên phong trong việc chấp nhận tài sản này ở cấp độ tổ chức. Nhìn chung, các nhà phân tích cho rằng sự thay đổi trong hồ sơ nhà đầu tư này có thể dẫn đến giảm biến động của Bitcoin và thiệt hại ít nghiêm trọng hơn.

Sự chuyển dịch từ nhà đầu tư cá nhân sang lĩnh vực tổ chức này rất tích cực cho tính bền vững lâu dài của lớp tài sản, vì giờ đây chúng ta có các nhà đầu tư có tầm nhìn đầu tư dài hạn hơn.