Gần đây nhận được một loạt câu hỏi, ý chính đều giống nhau: "Chỉ số MOVE giảm rồi, bây giờ có thể mua đáy không?" Thật lòng mà nói, câu hỏi này có phần ngây thơ. Nhiều người đã gắn bó với thị trường tiền mã hóa trong thời gian dài, vẫn dễ bị mê hoặc bởi hiện tượng bề nổi, chưa học được cách nhìn thấu bản chất.

Trước tiên hãy nói về chỉ số MOVE. Thứ này đo lường độ biến động của thị trường trái phiếu — số càng cao thể hiện thị trường hoảng loạn hơn, số thấp cho thấy mọi người cảm thấy thị trường trái phiếu khá ổn định. Nghe có vẻ thấp biến động là tốt, nhưng có một cái bẫy: biến động thấp không đồng nghĩa không có rủi ro, đôi khi còn là "bình yên trước cơn bão". Đặc biệt trong bối cảnh hiện tại, thị trường tiền mã hóa và thị trường trái phiếu đã liên kết chặt chẽ, mỗi biến động nhỏ của chỉ số MOVE đều có thể gây ra phản ứng dây chuyền trong thị trường tiền mã hóa.

Vậy tại sao khi chỉ số MOVE giảm lại là tín hiệu các khoản lớn đang âm thầm chuẩn bị? Nhìn vào xu hướng dòng vốn gần đây là rõ. Theo dữ liệu từ các tổ chức, các quỹ phòng hộ hàng đầu toàn cầu trong tuần qua đã thực hiện một điều chỉnh thú vị: họ giảm cổ phần trái phiếu ngắn hạn, đồng thời tăng cổ phần trái phiếu dài hạn. Hành động này có vẻ bình thường, nhưng ẩn sau đó là điều gì? Họ đang cược rằng lãi suất dài hạn sẽ giảm, tức là họ đang chuẩn bị cho khả năng thị trường sắp tới có sự dao động. Đồng thời, các tổ chức này cũng đang âm thầm tăng tỷ lệ phân bổ vào các tài sản mã hóa qua các kênh như Grayscale.

Nói đơn giản, khi chỉ số MOVE giảm, thị trường trái phiếu có vẻ "bình yên", thì những đồng tiền thông minh đã bắt đầu chuẩn bị. Đây không phải là tín hiệu mua đáy, mà là tín hiệu các khoản lớn đã sẵn sàng chiếm vị trí từ trước.