Dữ liệu mới nhất của Fed rất đáng chú ý. Theo biên bản cuộc họp tháng 12, Fed có kế hoạch mua 220 tỷ USD trái phiếu kho bạc ngắn hạn trong năm tới, với mức mua trung bình hàng tháng khoảng 40 tỷ USD. Tháng này, 38 tỷ đã được thực hiện và vẫn còn hai làn sóng hoạt động xếp hàng vào tháng Giêng.

Logic đằng sau nó là gì? Quy mô dự trữ đã giảm xuống mức "vừa phải", và chi phí tài chính ngắn hạn cũng đang tăng lên. Điều này có nghĩa là môi trường thanh khoản trên thị trường đang thay đổi – từ nới lỏng sang cân bằng và gần hơn với trạng thái cân bằng.

Đối với thị trường tiền điện tử, việc thắt chặt thanh khoản thường mang lại sự biến động. Một mặt, các quỹ tổ chức có thể phải đối mặt với áp lực chi phí ngày càng tăng; Mặt khác, thanh khoản on-chain cũng sẽ điều chỉnh cho phù hợp. Là một tài sản rủi ro, Bitcoin khá nhạy cảm với các biến vĩ mô như vậy. Điều quan trọng bây giờ là xem liệu kế hoạch mua trái phiếu này có thực sự ổn định kỳ vọng của thị trường hay không, hay liệu nó có làm trầm trọng thêm những lo ngại về việc cắt giảm bảng cân đối kế toán sau đó hay không.