Liệu Chia sẻ AI của Alphabet có vượt xa sự tăng trưởng của Nvidia vào năm 2026 không? Một phân tích sâu về vị trí dẫn đầu công nghệ

Cuộc thi AI ngày càng gay cấn

Ngành trí tuệ nhân tạo tiếp tục định hình lại bức tranh công nghệ, với nhiều đối thủ cạnh tranh tranh giành thị phần. Trong khi Nvidia đã chiếm sóng với mức tăng hơn 1.000% kể từ khi ChatGPT ra mắt, một ông lớn công nghệ khác đang định vị mình như một đối thủ đáng gờm thông qua các khả năng AI đa dạng bao gồm phần cứng, phần mềm và ứng dụng thực tế.

Chip Tensor của Google: Một bước đột phá về phần cứng

Alphabet đang tiến bộ đáng kể trong phát triển silicon tùy chỉnh thông qua các đơn vị xử lý tensor (TPUs), cung cấp một giải pháp thay thế hiệu quả về chi phí so với các giải pháp GPU hiện tại. Phiên bản mới nhất mang lại các chỉ số giá trị hiệu suất vượt trội cho cả nhiệm vụ huấn luyện và suy luận.

Phân khúc hạ tầng của Google Cloud báo cáo doanh thu tăng trưởng nhanh chóng 34% trong quý gần nhất, với biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 24%. Đơn hàng tồn kho của phân khúc này đạt $155 tỷ đô la—tăng 46% so với cùng kỳ năm ngoái—cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với dịch vụ điện toán đám mây. Các mối quan hệ đối tác chiến lược đang hình thành quanh các chip này: Anthropic đã cam kết tích hợp TPU vào các khối lượng công việc bắt đầu từ năm tới, trong khi các cuộc thảo luận sơ bộ cho thấy Meta Platforms có thể áp dụng công nghệ này cùng với tối ưu hóa PyTorch.

Dẫn đầu mô hình AI và ứng dụng thương mại

Khả năng AI tạo sinh của Alphabet đã thu hút sự chú ý đáng kể. Gemini 3.0, ra mắt vào tháng 11, đạt hiệu suất benchmark vượt xa các sản phẩm của cả Anthropic và OpenAI, gây ra phản ứng đáng kể trong ngành. Ứng dụng này đã có 650 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, chứng tỏ sự chấp nhận rộng rãi trên thị trường.

Việc triển khai thương mại đang tăng tốc: Apple đã cam kết tích hợp Gemini vào Siri, với thỏa thuận cấp phép hàng năm trị giá $1 tỷ đô la. Quan hệ hợp tác này giúp Alphabet thu về doanh thu định kỳ với chi phí vận hành tối thiểu, vì mô hình chạy trên hạ tầng của Apple.

Kiếm tiền từ AI qua nhiều nguồn doanh thu

Ngoài dịch vụ đám mây, Alphabet đang tận dụng các đổi mới AI trong danh mục sản phẩm của mình:

Cải tiến công cụ tìm kiếm: Google Search đã triển khai các tính năng AI Overviews và AI Mode, mở rộng loại truy vấn của người dùng mà không làm giảm tỷ lệ kiếm tiền trên mỗi lượt tìm kiếm. Doanh thu từ tìm kiếm tăng trưởng 15% trong quý 3 năm 2025, phản ánh sự tích hợp thành công.

Phát triển nền tảng video: YouTube tích hợp các công cụ chỉnh sửa dựa trên AI, tạo thumbnail và nhận diện sản phẩm. Những cải tiến này góp phần thúc đẩy doanh thu tăng 15%, nâng cao sự tương tác của người dùng và hiệu quả quảng cáo.

Vận chuyển tự hành: Waymo hoàn thành 14 triệu chuyến đi robotaxi trong năm 2025—gấp ba lần năm trước—với mục tiêu đạt 1 triệu chuyến hàng tuần vào cuối năm 2026 tại 20 thành phố mới. Phân khúc này thể hiện tiềm năng doanh thu tăng trưởng cao mới nổi.

Các chỉ số định giá kể câu chuyện thuyết phục

Hồ sơ tăng trưởng đa dạng của Alphabet phản ánh một định giá hấp dẫn hơn so với các nhà lãnh đạo bán dẫn thuần túy. Công ty giao dịch ở mức khoảng 30x lợi nhuận dự kiến, so với mức trên 40x của Nvidia. Khoảng cách định giá này tồn tại mặc dù các dự báo tăng trưởng của các phân khúc kinh doanh tương tự nhau.

Alphabet tạo ra hàng chục tỷ đô la dòng tiền hàng năm, cung cấp khả năng linh hoạt để mua lại cổ phiếu nhanh hơn và tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Cơ hội mở rộng biên lợi nhuận vẫn còn lớn khi hạ tầng đám mây mở rộng và hiệu quả vận hành được cải thiện.

Vị thế thị trường cho năm 2026

Cạnh tranh trong lĩnh vực AI không chỉ dựa vào sức mạnh xử lý thô. Tích hợp dọc của Alphabet—kết hợp silicon tùy chỉnh, các mô hình ngôn ngữ lớn độc quyền và các ứng dụng đa dạng trong tìm kiếm, video, xe tự hành và dịch vụ đám mây—tạo ra nhiều yếu tố thúc đẩy giá trị cùng lúc.

Nvidia đang đối mặt với cạnh tranh ngày càng gay gắt từ các lựa chọn thay thế chuyên biệt, bao gồm hệ sinh thái TPU của Google và các bộ tăng tốc tùy chỉnh khác. Việc duy trì thị phần ở mức định giá hiện tại sẽ đòi hỏi Nvidia phải liên tục vượt mong đợi đã nâng cao.

Đối với các nhà đầu tư đánh giá về khả năng tiếp xúc AI, Alphabet trình bày một cổ phiếu công nghệ kết hợp đà tăng hạ tầng, vị trí dẫn đầu phần mềm và các nguồn doanh thu mới nổi với mức định giá cạnh tranh. Khả năng của công ty trong việc triển khai các đổi mới trên các doanh nghiệp tạo dòng tiền hiện có đồng thời mở rộng các sáng kiến mới giúp nó trở thành một đối thủ quan trọng trong luận điểm đầu tư AI cho năm tới.