Opendoor Technologies: Chuyển đổi dựa trên AI báo hiệu sự tăng trưởng bùng nổ phía trước

Đà Tăng Nói Lên Mọi Điều

Opendoor Technologies (NASDAQ: OPEN) đã mang lại lợi nhuận 294% trong năm 2025, đóng cửa ở mức 6.43 đô la vào ngày 22 tháng 12. Nhưng điều thu hút sự chú ý của nhà đầu tư là: quỹ đạo parabol có thể chỉ mới bắt đầu. Sự tăng đột biến gần đây của cổ phiếu phản ánh điều gì đó sâu hơn cảm xúc thị trường—đây là sự xác nhận cho một sự chuyển đổi kinh doanh nền tảng đang định hình lại thị trường bất động sản nhà ở.

Từ Đổi Nhà Sang Nền Tảng Công Nghệ

Dưới sự lãnh đạo của CEO Kaz Nejatian, Opendoor đã trải qua một cuộc chuyển đổi mạnh mẽ. Công ty đã từ bỏ phương pháp truyền thống chậm chạp, lợi nhuận cao để chuyển sang mô hình thương mại điện tử dựa trên tốc độ, được hỗ trợ bởi công nghệ cho việc mua bán nhà.

Chiến lược “Opendoor 2.0” ưu tiên tốc độ và khối lượng giao dịch hơn lợi nhuận của từng thương vụ. Trong vòng chỉ bảy tuần của Quý 3 năm 2025, số lượng mua nhà hàng tuần gần như đã gấp đôi—từ 120 lên 230 căn. Sự tăng tốc này không xảy ra một cách tình cờ. Công nghệ AI đã rút ngắn thời gian đánh giá nhà từ gần 24 giờ xuống còn chỉ 10 phút, hoàn toàn tái định hình trải nghiệm của người mua và người bán.

Công ty đã triển khai hơn 12 ứng dụng dựa trên AI trên toàn nền tảng, từ tự động xác định phạm vi sửa chữa cho đến xử lý tiêu đề và ký quỹ một cách tối ưu. Sự chuyển đổi hạ tầng này biến đổi mô hình tài chính của Opendoor: lợi nhuận giờ đây phụ thuộc vào dòng chảy hoạt động và tốc độ giao dịch hơn là các điều kiện kinh tế vĩ mô.

Con Đường Đến Lợi Nhuận Trở Nên Rõ Ràng

Dù hiện tại chưa có lợi nhuận, ban lãnh đạo đang hướng tới lợi nhuận ròng điều chỉnh vào cuối năm 2026—một mốc quan trọng. Kết quả Quý 3 đã cho thấy tiến bộ rõ rệt: chi phí hoạt động giảm 41% so với cùng kỳ năm trước xuống còn $53 triệu đô la, thể hiện sự kỷ luật trong kiểm soát chi phí trên tất cả các phân khúc kinh doanh.

Bảng cân đối kế toán của công ty đã được củng cố đáng kể. Opendoor đã tái cấp vốn phần lớn trái phiếu chuyển đổi đến năm 2030 bằng vốn chủ sở hữu, loại bỏ rủi ro tái cấp vốn có thể gây ra việc trả nợ gốc vào cuối năm 2025. Với $962 triệu đô la dự trữ tiền mặt không hạn chế, công ty có nguồn dự trữ lớn để đầu tư vào tăng trưởng và tối ưu hoạt động.

Nejatian mang theo chứng chỉ thực thi đã được chứng minh. Là COO của Shopify, ông đã điều phối sự chuyển đổi của công ty sang lợi nhuận chỉ trong hai quý—một thành tích tạo độ tin cậy cho hướng dẫn quản lý hiện tại.

Tại Sao Việc Thiết Lập Parabol Lại Quan Trọng

Sự hội tụ của các yếu tố này—tăng tốc khối lượng giao dịch, biên lợi nhuận bị nén bởi lợi ích từ tốc độ, cắt giảm chi phí mạnh mẽ, và củng cố vị thế tiền mặt—tạo điều kiện cho sự tăng giá cổ phiếu bền vững. Khả năng của công ty trong việc thực thi lộ trình công nghệ trong khi duy trì kinh tế đơn vị là biến số then chốt.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần nhận thức rõ các rủi ro. Chu kỳ của thị trường nhà ở vẫn là một trở ngại cấu trúc, và rủi ro thực thi là điều không thể tránh khỏi trong bất kỳ chiến lược chuyển đổi nào. Thành công của công ty hoàn toàn phụ thuộc vào việc duy trì tốc độ mua lại, cải thiện năng suất AI, và đạt mục tiêu lợi nhuận đúng hạn.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào tăng trưởng, theo dõi các điểm bẻ gãy mới nổi trong các lĩnh vực bị bỏ quên, tiềm năng parabol của Opendoor xứng đáng được xem xét nghiêm túc—dù như bất kỳ cổ phiếu có đà tăng cao nào, việc xác định quy mô vị thế và quản lý rủi ro vẫn là điều tối quan trọng.