Liệu Bitcoin có thể đạt 225.000 USD và XRP chạm mốc 10.40 USD? Giải thích dự báo của nhà chiến lược Phố Wall cho năm 2027

Đặt nền tảng: Góc nhìn của một nhà bò crypto

Geoffrey Kendrick, trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản kỹ thuật số tại Ngân hàng Standard Chartered, đứng giữa những tiếng nói tích cực nhất trong phân tích tiền điện tử ngày nay. Trong khi năm 2025 đã thử thách sự kiên nhẫn của các nhà đầu tư với sự biến động của thị trường xuất phát từ các khó khăn kinh tế và căng thẳng địa chính trị, niềm tin của Kendrick vào Bitcoin và XRP vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác cho hai năm tới. Nghiên cứu của ông gợi ý rằng cả hai tài sản có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, tùy thuộc vào sự chấp nhận rộng rãi hơn của thị trường và điều kiện chính sách thuận lợi.

Đà hỗ trợ từ quy định: Tại sao Washington lại quan trọng

Sự thay đổi trong cách tiếp cận của Washington đối với tài sản kỹ thuật số thể hiện một sự thay đổi căn bản trong bối cảnh đầu tư. Chính quyền Trump đã thực hiện một loạt các động thái ủng hộ crypto, tạo nên một hình dạng mới cho hướng đi của ngành.

Tổng thống Trump đã thành lập một nhóm công tác chuyên trách để củng cố vị thế của Mỹ trong hạ tầng tài chính kỹ thuật số. Quan trọng hơn, ông đã ký một lệnh hành pháp thiết lập một kho dự trữ Bitcoin chiến lược—một chính sách thường chỉ dành cho các khoản đầu tư của ngân sách quốc gia. Chính quyền cũng ủng hộ Đạo luật Genius, tạo ra khung pháp lý liên bang toàn diện đầu tiên về quy định stablecoin.

Việc bổ nhiệm Paul Atkins làm chủ tịch SEC mang ý nghĩa đặc biệt đối với ngành. Lập trường thân crypto của ông trái ngược rõ rệt với các người tiền nhiệm, báo hiệu một sự chuyển hướng quy định theo hướng hỗ trợ hơn là hạn chế. Đạo luật Clarity do Hạ viện thông qua xác định phạm vi quyền hạn của các cơ quan đối với các loại tài sản kỹ thuật số khác nhau, loại bỏ những mơ hồ trước đây gây cản trở sự tham gia của các tổ chức lớn.

Có lẽ điều quan trọng nhất đối với việc chấp nhận của các tổ chức: SEC đã rút lại Thông báo Kế toán Nhân viên 121. Quy định này đã buộc các tổ chức tài chính phải coi tiền điện tử được giữ trong kho là các khoản nợ trên bảng cân đối kế toán, làm tăng yêu cầu dự trữ và gây khó khăn cho việc tham gia. Việc loại bỏ quy định này loại bỏ một rào cản cấu trúc đối với dòng vốn của các tổ chức.

Con đường của Bitcoin tới $225,000: Các yếu tố thúc đẩy nhu cầu và cơ chế thị trường

Kendrick dự đoán Bitcoin sẽ giao dịch ở mức $225,000 vào năm 2027, tức tăng 155% so với mức hiện tại khoảng $88,000. Đây là một dự báo có tính cân nhắc hơn là đầu cơ, dựa trên các yếu tố thúc đẩy nhu cầu rõ ràng.

Điểm ngoặt của các tổ chức

Các công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc—như MicroStrategy (với hơn 671.000 BTC)—ban đầu thúc đẩy sự chấp nhận thông qua vị thế trên bảng cân đối của doanh nghiệp. Tuy nhiên, Kendrick dự đoán ảnh hưởng của họ sẽ giảm dần. Tỷ lệ thị trường so với NAV của MicroStrategy hiện là 1.07, giảm từ 1.7 vào giữa mùa hè, tạo ra áp lực bán tiềm năng nếu định giá tiếp tục co lại. Điều này quan trọng vì nó chuyển sự chú ý sang lớp nhu cầu tiếp theo: các nhà đầu tư tổ chức quản lý gần $150 nghìn tỷ đô la tài sản.

Các ETF Bitcoin giao ngay là cầu nối quan trọng kết nối nguồn vốn này với tiền điện tử. Các phương tiện đầu tư này loại bỏ các rắc rối vận hành—như rắc rối về sàn giao dịch, phí lưu ký, sự không rõ ràng về quy định—điều từng làm giảm sự tham gia của các tổ chức. Kể từ khi được phê duyệt, các tài sản ETF Bitcoin giao ngay đã tích lũy đều đặn, các chiến lược gia của State Street nhận định rằng “các tổ chức đang chấp nhận Bitcoin vì đặc tính đa dạng hóa, triển vọng tăng trưởng dài hạn và khung pháp lý ngày càng rõ ràng.”

Các mốc định giá và tham số chịu rủi ro

Vị thế thị trường hiện tại cung cấp một góc nhìn khác: Bitcoin đang giao dịch thấp hơn 30% so với đỉnh gần đây. Trong quá khứ, các đợt giảm như vậy đã thưởng cho vốn kiên nhẫn trong giai đoạn đầu của chu kỳ chấp nhận của các tổ chức. Các công ty lớn như Morgan Stanley cung cấp hướng dẫn về khả năng chịu rủi ro—phân bổ 4% cho nhà đầu tư tích cực, 2% cho mức độ rủi ro trung bình—để xây dựng danh mục hợp lý. Các ngưỡng chịu rủi ro này phản ánh sự chấp nhận ngày càng tăng của thị trường chính thống đối với crypto như một loại tài sản hợp pháp.

Lập luận về XRP: Triển vọng so với thực tế

Dự báo của Kendrick về XRP—$10.40 vào năm 2027, tức tăng 455% so với $1.87—dựa trên một giả thuyết hấp dẫn nhưng còn tranh cãi. XRP là nền tảng của XRP Ledger, một blockchain được thiết kế để xử lý thanh toán xuyên biên giới nhanh hơn, rẻ hơn so với hệ thống SWIFT hiện tại.

Ripple, công ty fintech phát triển các ứng dụng XRP, định vị tài sản này như một đồng tiền trung gian cho các tổ chức tài chính. CEO Brad Garlinghouse đã trình bày tầm nhìn đầy tham vọng: chiếm 14% khối lượng giao dịch của SWIFT trong vòng năm năm sẽ tương đương hơn $20 nghìn tỷ đô la doanh thu hàng năm chảy qua hạ tầng XRP. Nhu cầu tăng đột biến này về lý thuyết sẽ hỗ trợ định giá cao hơn đáng kể.

** Khoảng cách trong việc chấp nhận**

Tuy nhiên, bằng chứng trên chuỗi lại cho thấy một câu chuyện trái ngược. Ít tổ chức tài chính lớn sử dụng XRP để thanh toán xuyên biên giới—họ có các lựa chọn khác. Stablecoin giải quyết các mối lo về biến động khiến việc chấp nhận XRP trở nên phi lý về mặt kinh tế. Việc Ripple ra mắt stablecoin riêng, Ripple USD, vào tháng 12 năm 2024 để cạnh tranh với các đối thủ đã có như USDT và USDC, nhưng khối lượng giao dịch XRP thực tế đã giảm kể từ đó, cho thấy thị trường hạn chế.

Lập luận vững chắc hơn cho XRP dựa trên tác động của việc phê duyệt ETF giao ngay. Nhu cầu của các tổ chức và cá nhân đã tăng mạnh sau khi ETF được chấp thuận vào tháng 11, với tài sản vượt quá $1 tỷ đô la—một con số có ý nghĩa, dù còn nhỏ so với lượng tích lũy trong tháng đầu của Bitcoin ETF là $33 tỷ đô la. Điều này cho thấy sự quan tâm của các tổ chức tồn tại nhưng với cường độ thấp hơn nhiều so với Bitcoin.

** Đánh giá thận trọng hơn**

Trong khi Kendrick có thể đúng về đà tăng 155% của Bitcoin, mục tiêu XRP của ông có vẻ quá xa so với bằng chứng về việc chấp nhận. Các cấu trúc thay thế như hạ tầng USDC của Circle Internet Group có thể là những cược hợp lý hơn về việc phá vỡ thanh toán xuyên biên giới so với XRP.

Kết luận: Con đường rõ ràng hơn của Bitcoin

So sánh các cơ hội điều chỉnh rủi ro, dự báo của Kendrick về Bitcoin có độ tin cậy cao hơn so với dự báo của XRP. Hạ tầng hỗ trợ việc chấp nhận Bitcoin—ETF giao ngay, giải pháp lưu ký, rõ ràng về quy định—đã hình thành với tiến bộ rõ rệt. Thành công của XRP phụ thuộc vào các tổ chức tài chính cơ bản phải tái cấu trúc hoạt động thanh toán quanh một loại tiền điện tử biến động, điều hiện chưa có sự xác nhận rõ ràng trên thị trường. Đối với các khung phân bổ danh mục dựa trên khả năng chịu rủi ro, trường hợp sử dụng đã được thiết lập của Bitcoin như một đồng tiền dự trữ kỹ thuật số mang lại con đường rõ ràng hơn để đạt mục tiêu năm 2027 của Kendrick.