Chiến lược Tài sản cho Nhà đầu tư có Giá trị Ròng Cao: Đa dạng hóa Danh mục Ngoài Thị trường Truyền thống

Nhà đầu tư có giá trị ròng cao—những người sở hữu tài sản vượt quá $1 triệu đô la—đại diện cho một phân khúc đáng kể trong lớp nhà đầu tư Bắc Mỹ. Với hơn 7,9 triệu HNWIs được ghi nhận tại Bắc Mỹ vào năm 2021, nhóm này không còn hiếm gặp trong số những người tiết kiệm kỷ luật và chủ doanh nghiệp. Điều phân biệt nhà đầu tư có giá trị ròng cao với cộng đồng đầu tư rộng lớn không chỉ nằm ở quy mô vốn mà còn ở khả năng tiếp cận, khung thời gian đầu tư và sự tinh vi trong quản lý rủi ro.

Câu hỏi then chốt cho các nhà đầu tư này là: làm thế nào để phân bổ vốn qua các loại tài sản mang lại sự đa dạng hóa ý nghĩa, hiệu quả về thuế và bảo vệ khỏi lạm phát? Khác với các nhà đầu tư bán lẻ tập trung vào cổ phiếu thanh khoản và quỹ tương hỗ, nhà đầu tư có giá trị ròng cao sở hữu khung thời gian đầu tư dài hơn, khả năng chịu rủi ro lớn hơn và có quyền truy cập vào các cơ hội dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện—bao gồm các chứng khoán tư nhân, không được quản lý, không có sẵn cho công chúng.

Nợ tư nhân: Một lựa chọn vay linh hoạt

Khi các tập đoàn bỏ qua thị trường trái phiếu truyền thống và cho vay ngân hàng, họ thường chuyển sang thị trường tín dụng tư nhân. Cơ chế tài chính này hoạt động như một thỏa thuận vay cá nhân hơn là một công cụ nợ tiêu chuẩn. Những lợi ích bao gồm thực thi nhanh hơn, điều khoản tùy chỉnh và bảo mật cao hơn cho người vay—và đối với nhà đầu tư, lợi suất cao hơn bù đắp cho khả năng thanh khoản giảm sút.

Các công cụ tín dụng tư nhân thường mang lãi suất biến đổi, tạo ra khả năng tiếp xúc với biến động môi trường lãi suất. Các khoản vay này có thể được đảm bảo bằng tài sản hữu hình như (máy bay, thiết bị, khoản phải thu) hoặc không có đảm bảo, phục vụ các doanh nghiệp ở mọi ngành nghề và giai đoạn tăng trưởng. Đối với nhà đầu tư có giá trị ròng cao tìm kiếm sự đa dạng hóa thu nhập thụ động, các quỹ tín dụng tư nhân hoặc cơ hội cho vay trực tiếp cung cấp lợi nhuận mà các khoản đầu tư cố định truyền thống hiếm khi đạt được.

Thương lượng vẫn tồn tại: tính thanh khoản thấp hạn chế khả năng thoát khỏi vị thế nhanh chóng, và khác với gửi tiền ngân hàng, vốn của bạn sẽ bị khóa cho đến khi đáo hạn.

Tài sản vận hành: Lý do để đầu tư vào Bất động sản thương mại

Việc sở hữu tài sản vật chất qua bất động sản thương mại thể hiện một chiến lược bảo tồn của cải đã được kiểm chứng theo thời gian. Nhà đầu tư có giá trị ròng cao có thể mua căn hộ đa gia đình, trung tâm bán lẻ, tòa nhà văn phòng, kho bãi hoặc bất động sản công nghiệp—mỗi loại mang các hồ sơ rủi ro-lợi nhuận riêng biệt.

Lợi ích vận hành rất rõ ràng: dòng tiền ổn định, phòng hộ lạm phát qua việc tăng giá thuê, và các lợi thế về thuế đáng kể. Cơ chế trao đổi 1031 cho phép nhà đầu tư hoãn thuế lợi nhuận vốn vô thời hạn bằng cách tái đầu tư vào các bất động sản thay thế. Ngoài sở hữu trực tiếp, khả năng tiếp xúc với bất động sản còn có thể thông qua các quỹ đầu tư bất động sản (REITs) và các quỹ tư nhân đóng (closed-end) như các quỹ chuyên về các bất động sản cấp độ tổ chức.

Đối với nhà đầu tư muốn có sự tiếp xúc thụ động mà không phải chịu trách nhiệm chủ nhà, các ETF tập trung vào REIT thanh khoản mang lại sự đa dạng hóa danh mục mà không cần gánh nặng vận hành.

Trái phiếu doanh nghiệp: Lựa chọn trung gian

Trái phiếu doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư chiếm vị trí trung tâm trong danh mục của nhà đầu tư có giá trị ròng cao. Các công ty cần vốn thường phát hành trái phiếu như một phương án thay thế pha loãng vốn chủ sở hữu, với các nhà phát hành chất lượng tổ chức cung cấp dòng thu nhập dự đoán được. Thị trường trái phiếu doanh nghiệp vượt quá 453,9 tỷ đô la trong quý 1 năm 2023, trong đó 88,2% là các trái phiếu xếp hạng đầu tư theo dữ liệu của SIFMA.

Lợi thế so với chứng khoán chính phủ: lợi suất cao hơn. Lợi thế so với bất động sản: tính thanh khoản vượt trội. Trong các tình huống khó khăn, các chủ trái phiếu giữ quyền ưu tiên đòi nợ so với cổ đông, cung cấp khả năng bảo vệ giảm thiểu rủi ro cấu trúc. Khi đầu tư qua các quỹ trái phiếu thay vì từng chứng khoán riêng lẻ, các nghĩa vụ doanh nghiệp mang lại cả sự bảo vệ vốn và tiềm năng lợi nhuận hợp lý.

Tuy nhiên, rủi ro do lạm phát ăn mòn và nhạy cảm với lãi suất vẫn tồn tại, đặc biệt trong môi trường lãi suất tăng.

Chứng khoán chính phủ: An toàn điều chỉnh theo lạm phát

Đối với nhà đầu tư có giá trị ròng cao đã hết các phương tiện tiết kiệm có ưu đãi thuế, các công cụ nợ chính phủ—bao gồm trái phiếu đô thị và liên bang—cung cấp thu nhập hiệu quả về thuế và an toàn vốn chính. Trái phiếu đô thị tạo ra thu nhập miễn thuế liên bang, với các miễn thuế cấp bang khi mua các trái phiếu phát hành trong tiểu bang. Trái phiếu nghĩa vụ chung được bảo đảm bởi quyền đánh thuế thể hiện vị trí đầu tư khá bảo thủ.

Chứng khoán TIPS và I-Bonds đặc biệt giải quyết các mối lo ngại về lạm phát, tự động điều chỉnh các khoản thanh toán coupon và giá trị vốn chính khi mức giá tăng. Trong khi lãi suất của Kho bạc vẫn chịu thuế liên bang, sự an toàn cuối cùng của sự bảo trợ của chính phủ Mỹ và khả năng dự đoán của lợi nhuận điều chỉnh theo lạm phát khiến chúng phù hợp với các phân khúc phân bổ bảo thủ.

Quyền sở hữu: Vốn tư nhân và hạ tầng

Đầu tư vào vốn tư nhân thể hiện sự đa dạng hóa thực sự cho các danh mục đã bão hòa với cổ phiếu công cộng. Các công ty mua lại các công ty không công khai và tái cấu trúc các tổ chức công khai tạo ra các hồ sơ lợi nhuận hoàn toàn khác biệt so với chu kỳ thị trường chứng khoán.

Dữ liệu hiệu suất lịch sử từ Cambridge Associates cho thấy chỉ số vốn tư nhân của Mỹ vượt trội hơn S&P 500 khoảng năm điểm phần trăm trong giai đoạn 30 năm kết thúc tháng 12 năm 2019. Tuy nhiên, lợi nhuận lịch sử biến đổi đáng kể tùy theo năm ra mắt quỹ, chất lượng quản lý quỹ và các chuẩn mực đánh giá trong giai đoạn định giá. Sự thiếu minh bạch về lợi nhuận vốn tư nhân—do các cấu trúc quỹ sở hữu độc quyền—làm cho việc so sánh trở nên khó khăn.

Hạ tầng tư nhân là một lựa chọn bảo thủ hơn, hướng vốn vào các tiện ích thiết yếu, mạng cáp quang, hạ tầng di động và năng lượng tái tạo. Những tài sản này tạo ra dòng tiền ổn định với khả năng bảo vệ khỏi lạm phát ý nghĩa, mặc dù lợi nhuận thường thấp hơn so với vốn tư nhân thuần túy. Thương lượng thường liên quan đến việc theo đuổi các mục tiêu môi trường, xã hội hoặc quản trị thay vì tối đa hóa lợi nhuận tài chính.

Cả hai loại đều yêu cầu mối quan hệ với các ngân hàng tư nhân hoặc đại lý phân phối quỹ để tiếp cận các tổ chức.

Lựa chọn đơn giản

Trở thành nhà đầu tư có giá trị ròng cao không bắt buộc phải phức tạp. Nhiều cá nhân đạt được trạng thái này qua các phương pháp truyền thống: danh mục cổ phiếu đa dạng, tiếp xúc chỉ số S&P 500, cổ phiếu trả cổ tức, các doanh nghiệp tự quản lý và dự trữ tiền mặt duy trì sức mua qua các tài khoản tiết kiệm lãi suất cao.

Đối với những người không có thời gian, quan tâm hoặc mối quan hệ sẵn có để điều hướng thị trường tư nhân, các khoản đầu tư thay thế vẫn thực sự mang tính tùy chọn. Các chiến lược nhàm chán thường chứng minh độ bền vững.