Vào ngày 2 tháng 1 năm sau, giá trị cuối cùng của PMI sản xuất của Mỹ sẽ được công bố. Dữ liệu của S&P Global luôn được thị trường sử dụng như một cánh gió thời tiết để đánh giá sự thịnh vượng của ngành và thời gian công bố dự kiến là 22:45 tối ngày 2/1/2026.

Sự đồng thuận của thị trường là gì? Hầu hết các nhà phân tích kỳ vọng nó sẽ tiếp tục đứng trên đường bùng nổ và phá sản 50 và duy trì xu hướng mở rộng, giống như giá trị trước đó là 51,8. Thoạt nhìn, không có gì hồi hộp, nhưng câu chuyện đằng sau dữ liệu này thực sự không đơn giản.

S&P Global đã khảo sát khoảng 600 nhà sản xuất thông qua một bảng câu hỏi thường xuyên để tóm tắt cảm nhận của họ về các đơn đặt hàng mới (trọng lượng lớn nhất, 30%), sản lượng, việc làm, tốc độ giao hàng của nhà cung cấp và hàng tồn kho đã mua vào một con số duy nhất. Trên 50 được gọi là giãn nở, và dưới 50 được gọi là co lại. Một khi dữ liệu này được đưa ra, nó sẽ được xác định và sẽ không có sửa đổi tiếp theo, vì vậy tính kịp thời và giá trị tham chiếu là rất cao.

Tình hình hiện tại trong ngành sản xuất của Mỹ thực sự khá phức tạp. Khoảng cách giữa các khu vực không nhỏ - mặc dù chỉ số PMI của Chicago đã phục hồi trong tháng 12, nhưng 43,5 vẫn dao động trong phạm vi thu hẹp, cho thấy ngành sản xuất ở Trung Tây vẫn đang gặp khó khăn. Mặt khác, tại Philadelphia, các đơn đặt hàng và lô hàng mới đã phục hồi tích cực, và chỉ số việc làm thậm chí còn đạt mức cao mới kể từ tháng Năm và khả năng phục hồi của khu vực vẫn còn đó.

Trong tương lai, ngành sản xuất của Mỹ đã thu hẹp trong chín tháng liên tiếp kể từ tháng 3 năm 2025. Thủ phạm bao gồm thuế quan đẩy chi phí lên cao, xung đột thương mại toàn cầu đè nặng lên xuất nhập khẩu và toàn bộ ngành công nghiệp bị tụt lại phía sau ngoại trừ một số điểm sáng như chip và hàng không dân dụng. Mặc dù sự bùng nổ của AI đã đẩy chi tiêu vốn của bốn công ty công nghệ lớn lên tốc độ tăng trưởng hàng năm cao là 23%, nhưng điểm nổi bật về cấu trúc này là quá nhỏ để kéo toàn bộ ngành sản xuất.

Vì vậy, câu hỏi đặt ra là: Chỉ số PMI có thể giữ được rào cản 51,8 vào tháng 12 không? Điều này phản ánh trực tiếp liệu ngành sản xuất của Mỹ có còn sức mạnh để tiếp tục phục hồi dưới sự tấn công của thuế quan và sự khác biệt về cấu trúc hay không. Không thể đánh giá thấp tác động đến tâm lý thị trường.