Khủng hoảng Năng lượng AI: Tại sao một cổ phiếu Trung tâm Dữ liệu có thể chiếm ưu thế trong đợt tăng trưởng thị trường tiếp theo

Thị trường bò của trí tuệ nhân tạo đã chứng minh rằng nó không chỉ là một cơn sốt—nó được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng doanh thu thực sự và công nghệ đột phá. Nhưng đây là điều mà hầu hết các nhà đầu tư bỏ lỡ: trong khi mọi người tập trung vào các công ty bán dẫn như Nvidia trong làn sóng bùng nổ AI đầu tiên, một hạn chế khác đang nổi lên như là nút thắt thực sự.

Thách thức ẩn: Năng lượng, chứ không phải Bộ xử lý

Khi Nvidia đạt giá trị thị trường $5 nghìn tỷ đô la, họ đã giải quyết một vấn đề quan trọng—đảm bảo năng lực tính toán để xử lý các khối lượng công việc AI. Nhưng giải quyết một nút thắt thường sẽ lộ ra nút thắt tiếp theo. Ngày nay, năng lượng đã trở thành yếu tố giới hạn.

Các ứng dụng AI tiêu thụ lượng điện năng khổng lồ. Hệ thống trung tâm dữ liệu truyền thống không được thiết kế cho mức độ yêu cầu này. Các ông lớn công nghệ từ Microsoft đến Alphabet nhận thức rõ khoảng trống này và đang tích cực đầu tư vào các giải pháp. Việc Alphabet mua lại Intersect trị giá 4,75 tỷ đô la thể hiện rõ mức độ nghiêm túc của các công ty lớn trong việc đảm bảo hạ tầng AI đáng tin cậy với công suất năng lượng phù hợp.

Các công ty có thể cung cấp hạ tầng năng lượng này sẽ có cơ hội thu về hàng tỷ đô la doanh thu. Và đó là nơi IREN bước vào bức tranh.

Vị thế chiến lược của IREN

Vào tháng 11, IREN đã ký hợp đồng mang tính bước ngoặt với Microsoft: 200 megawatt công suất tải IT qua một thỏa thuận năm năm. Giao dịch này trị giá tổng cộng 9,7 tỷ đô la, tương đương gần $2 tỷ đô la doanh thu định kỳ hàng năm. Công ty cũng nhận được khoản trả trước 20%, cung cấp vốn để mở rộng hoạt động.

Đây không chỉ là một hợp đồng may mắn. IREN duy trì một pipeline nhiều gigawatt, nghĩa là nhiều hợp đồng tương tự có khả năng sẽ sớm xuất hiện. Đồng sáng lập kiêm CEO Dan Roberts cho biết nhu cầu đang vượt quá cung—IREN không thể xây dựng các địa điểm nhanh đủ để đáp ứng yêu cầu của khách hàng. Hạn chế về nguồn cung này thực chất xác nhận cơ hội thị trường của công ty.

Mỗi trung tâm dữ liệu mới có thể tạo ra nhiều hợp đồng lớn tương đương với hợp đồng của Microsoft. Khi bạn có thể thêm hơn $1 tỷ đô la vào doanh thu hàng năm chỉ với một hợp đồng, việc mở rộng quy mô trở nên khả thi ở tốc độ mà hầu hết các công ty chỉ có thể mơ ước.

Các con số đằng sau sự tăng trưởng

Doanh thu hiện tại của IREN vẫn chủ yếu dựa vào hoạt động khai thác tiền điện tử, nhưng phân khúc hạ tầng AI đang tăng trưởng mạnh mẽ. Công ty dự kiến đạt doanh thu hàng năm trong đám mây AI khoảng 3,4 tỷ đô la vào cuối năm 2026—một bước nhảy vọt đáng kinh ngạc so với chỉ 16,4 triệu đô la doanh thu đám mây AI trong năm tài chính 2025.

Dữ liệu quý đầu tiên của năm tài chính 2026 cho thấy doanh thu đám mây AI là 7,5 triệu đô la, đưa công ty trên quỹ đạo đạt được các dự báo của mình. Quỹ đạo này cho thấy tốc độ tăng trưởng cao bền vững kéo dài đến năm 2027 và xa hơn nữa, miễn là IREN có thể thực hiện đúng kế hoạch mở rộng của mình.

Với một pipeline nhiều gigawatt đáng kể và khả năng đã chứng minh trong việc đảm bảo các hợp tác quy mô doanh nghiệp, công ty còn nhiều dư địa để mở rộng đáng kể. Thách thức nằm ở việc thực thi—liệu IREN có thể xây dựng và triển khai các cơ sở mới mà không bị chậm trễ không? Hiệu suất lịch sử cho thấy có, điều này có nghĩa là việc mở rộng doanh thu trong tương lai là hoàn toàn khả thi.

Ảnh hưởng của thị trường rộng lớn hơn

Các công ty bán dẫn đã chiếm lĩnh giai đoạn đầu của thị trường bò AI. Các nhà cung cấp hạ tầng năng lượng đang sẵn sàng dẫn đầu giai đoạn tiếp theo. Khi ngày càng nhiều nhà đầu tư nhận thức rằng công suất năng lượng là hạn chế mới giới hạn việc triển khai AI, các cổ phiếu cung cấp năng lượng đó sẽ thu hút vốn tương ứng. Vị thế của IREN như một nhà lãnh đạo đã được chứng minh trong lĩnh vực này, với doanh thu cam kết từ các công ty công nghệ lớn đã có trong sổ sách, khiến nó trở thành một đối thủ hấp dẫn trong ngành mới nổi này.