Quỹ đạo giá vàng: Những dự đoán của thị trường cho năm 2025-2030

Thị trường kim loại quý đang gửi một tín hiệu rõ ràng: thị trường bò của vàng mới chỉ bắt đầu. Phân tích các biểu đồ dài hạn, xu hướng tiền tệ và kỳ vọng lạm phát đều chỉ ra một quỹ đạo tăng trưởng hấp dẫn. Dưới đây là những gì dữ liệu tiết lộ về tỷ lệ vàng và con đường khả năng xảy ra của nó đến năm 2030.

Dự đoán cốt lõi

Mục tiêu giá vàng dự kiến đạt 3.100 đô la vào năm 2025, tăng lên gần 4.000 đô la vào năm 2026, với đỉnh dự kiến gần 5.000 đô la vào năm 2030. Những con số này không phải ngẫu nhiên—chúng xuất phát từ việc nghiên cứu các mẫu biểu đồ 50 năm, động thái tiền tệ và các chỉ số lạm phát cơ bản. Cấu hình hiện tại phản ánh các đợt đảo chiều mạnh mẽ từng thấy trong thập niên 1980-90, gợi ý một thị trường bò kéo dài chứ không phải chỉ là một đợt tăng ngắn hạn.

Đáng chú ý, vàng đã bắt đầu thiết lập các mức cao kỷ lục trên gần như mọi đồng tiền toàn cầu kể từ đầu năm 2024, xác thực luận điểm thị trường bò trước khi các đột phá lớn bằng đô la Mỹ diễn ra.

Tại sao luận điểm tăng giá vẫn hợp lý

Mở rộng tiền tệ là yếu tố lớn nhất. Cung tiền M2 tăng mạnh vào năm 2021 và đã tiếp tục tăng đều đặn. Trong quá khứ, vàng và tăng trưởng tiền tệ thường đi cùng nhau theo thời gian. Khi có sự phân kỳ, đó chỉ là tạm thời—năm vừa qua đã chứng minh điều này, khi vàng cuối cùng đã bắt kịp lạm phát đã được tích hợp sẵn trong hệ thống.

Chính sách của ngân hàng trung ương củng cố quan điểm này. Với dự kiến cắt giảm lãi suất toàn cầu, lợi suất trái phiếu chịu áp lực giảm xuống. Lợi suất thấp hơn thường hỗ trợ giá vàng cao hơn vì chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi giảm đi.

Mối quan hệ này còn rõ ràng hơn khi xem xét kỳ vọng lạm phát qua các chỉ số lợi suất thực. Vàng phát triển mạnh trong môi trường lạm phát vì nó giữ được sức mua khi các đồng tiền yếu đi. Kỳ vọng lạm phát hiện tại vẫn duy trì ở mức cao trong các kênh trung hạn đã được thiết lập, hỗ trợ xu hướng tăng nhẹ nhưng ổn định trong suốt 2025-2026.

Thị trường đồng thuận đang hình thành quanh 2025-2026

Các tổ chức tài chính lớn đang hội tụ về một phạm vi hẹp cho năm 2025. Goldman Sachs dự mục tiêu 2.700 đô la, UBS dự 2.700 đô la, BofA ước tính 2.750 đô la, J.P. Morgan dự báo 2.775-2.850 đô la. Commerzbank dự kiến 2.600 đô la vào giữa năm, trong khi ANZ cao hơn với 2.805 đô la. Nghiên cứu của Citi đặt mức trung bình ở 2.875 đô la. Sự tập trung quanh mức 2.700-2.800 đô la phản ánh sự đồng thuận rộng rãi của các tổ chức về đà tăng ngắn hạn.

Tuy nhiên, các dự báo tích cực hơn còn thấy khả năng tăng thêm. Macquarie đề cập khả năng tăng đột biến hướng tới 3.000 đô la, trong khi BofA thừa nhận phạm vi tương tự. Những quan điểm này thừa nhận khả năng tăng tốc có thể vượt quá giả định cơ bản—điều cần thiết để đạt mục tiêu 3.100 đô la.

Các chỉ báo chính báo hiệu tín hiệu tích cực

Thị trường hợp đồng tương lai cho thấy các nhà thương mại nắm giữ vị thế bán ròng rẽ rộng—một thiết lập tích cực theo lịch sử, hạn chế rủi ro giảm và cho phép giá tăng đều đặn. Hình ảnh kỹ thuật dài hạn của Euro có vẻ tích cực, và lợi suất trái phiếu giảm sau đỉnh cho thấy lãi suất sẽ không tăng cao hơn, cả hai đều là điều kiện thuận lợi cho vàng.

Những tín hiệu này kết hợp—vị thế hợp đồng tương lai rẽ rộng, tăng trưởng tiền tệ, kỳ vọng lạm phát, xu hướng tiền tệ thuận lợi—vẽ nên bức tranh về sự hỗ trợ cấu trúc chứ không phải bong bóng đầu cơ. Các đợt điều chỉnh giảm sẽ xảy ra, nhưng con đường ít trở ngại hướng lên.

Tiềm năng bùng nổ của bạc và tỷ lệ vàng-bạc 50 năm

Trong khi vàng hứa hẹn lợi nhuận ổn định, bạc mang lại cơ hội không đối xứng. Biểu đồ tỷ lệ vàng-bạc 50 năm cho thấy bạc tăng tốc trong các giai đoạn cuối của thị trường bò kim loại quý. Biểu đồ giá bạc 50 năm thể hiện hình dạng cốc và tay cầm ngoạn mục, gợi ý khả năng bạc sẽ bùng nổ hướng tới $50 trong những năm tới. Đối với danh mục đa dạng, cả hai kim loại đều xứng đáng được xem xét.

Nhìn xa hơn 2026: Tầm nhìn năm 2030

Tỷ lệ vàng đến năm 2030 ngày càng mang tính chất dự đoán hơn, nhưng bằng chứng kỹ thuật vẫn ủng hộ mục tiêu trong khoảng 4.500-5.000 đô la. Đỉnh 5.000 đô la là một ngưỡng tâm lý và vẫn có khả năng dựa trên giả định kinh tế vĩ mô cơ bản. Các kịch bản cực đoan—siêu lạm phát như thập niên 1970 hoặc khủng hoảng địa chính trị nghiêm trọng—có thể đẩy giá lên tới 10.000 đô la, nhưng những kết quả này đòi hỏi điều kiện vượt xa mô hình giả định cơ bản hiện tại.

Dự đoán vượt quá 2030 là mang tính chất hoàn toàn suy đoán. Mỗi thập kỷ mang đến các chế độ kinh tế vĩ mô riêng biệt. Cơ sở cấu trúc cho vàng vẫn vững chắc trong thập niên này, nhưng dự đoán điều gì sẽ xảy ra sau đó cần chờ đợi các biến số chưa biết của ngày mai.

Kết luận

Các yếu tố cơ bản thúc đẩy vàng—kích thích tiền tệ, kỳ vọng lạm phát kéo dài, và xu hướng tiền tệ thuận lợi—vẫn còn nguyên vẹn. Sự hội tụ dự báo của các tổ chức trong khoảng 2.700-2.900 đô la cho năm 2025 báo hiệu sự đồng thuận thực sự chứ không phải là lạc quan nhỏ lẻ. Từ đó, quá trình hướng tới 3.100 đô la vào năm 2025 và 4.000 đô la vào năm 2026 là điều hợp lý dựa trên các mẫu biểu đồ và xu hướng tiền tệ đã và đang diễn ra.

Chu kỳ kim loại quý còn sớm, điều này có nghĩa là các nhà đầu tư theo dõi tỷ lệ vàng qua năm 2030 nên dự kiến cả sự tăng trưởng đều đặn hướng tới 5.000 đô la và các đợt điều chỉnh nhẹ trong các thị trường bò kéo dài. Cấu trúc này hỗ trợ nhiều năm tăng giá chứ không phải là một cú sốc đầu cơ nhất thời.