Các báo cáo tình báo tiết lộ dự trữ Bitcoin khổng lồ của Venezuela sau vụ bắt giữ Maduro

Đánh giá mới về trí tuệ nhân tạo cho thấy một kho dự trữ bitcoin khổng lồ và trước đây bị che giấu của Venezuela, đặt ra những câu hỏi mới về rủi ro thị trường và kiểm soát địa chính trị đối với tài sản kỹ thuật số.

Một kho bitcoin trị giá 60–$67 tỷ đô la liên kết với Caracas

Theo các báo cáo tình báo mật, Venezuela được cho là đã âm thầm tích trữ từ 600.000 đến 660.000 Bitcoin, hiện có giá trị khoảng 60–$67 tỷ đô la. Sự tồn tại của kho dự trữ này được cho là chỉ được phát hiện sau khi Tổng thống Nicolás Maduro bị bắt giữ vào tháng 1 năm 2026.

Chiến lược tích trữ được cho là kết hợp bán vàng chuyển đổi thành Bitcoin, thanh toán dầu mỏ ban đầu nhận bằng Tether (USDT) rồi đổi sang BTC, cộng với các đồng coin lấy từ các hoạt động khai thác trong nước bị tịch thu. Hơn nữa, các quan chức quen thuộc với vấn đề cho biết nỗ lực tích trữ này nhằm bảo vệ tài sản nhà nước khỏi các lệnh trừng phạt tài chính truyền thống.

Nếu được xác nhận, lượng dự trữ của quốc gia này sẽ đưa Venezuela vào danh sách các quốc gia sở hữu Bitcoin lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, quy mô được báo cáo này sẽ tương đương với các nhà đầu tư tổ chức lớn như BlackRock và Strategy, đều được coi là các chủ sở hữu kho dự trữ BTC quan trọng.

Cách Venezuela xây dựng một trong những kho BTC lớn nhất

Việc tích trữ này được cho là bắt đầu từ năm 2018 và diễn ra trong nhiều năm. Một phần trong đó liên quan đến việc chuyển đổi khoảng $2 tỷ đô la từ vàng trong giai đoạn 2018 đến 2020 thành Bitcoin với giá trung bình gần 5.000 đô la mỗi coin. Ở mức giá hiện tại, khoản phân bổ này riêng lẻ trị giá khoảng $36 tỷ đô la.

Từ 2023 đến 2025, công ty dầu khí nhà nước PDVSA được cho là đã chấp nhận thanh toán dầu thô bằng Tether và sau đó chuyển đổi số dư đó thành BTC. Tuy nhiên, điều này không chỉ nhằm đa dạng hóa dự trữ; cơ chế này còn nhằm giảm thiểu tiếp xúc với đô la Mỹ và giảm thiểu rủi ro bị đóng băng tài khoản dưới các lệnh trừng phạt.

Các đồng coin bổ sung được cho là lấy từ các hoạt động khai thác trong nước bị tịch thu, hợp nhất phần cứng và hashrate trước đây do các nhà khai thác tư nhân vận hành. Tổng cộng, các kênh này ước tính đã tạo ra khoảng 600.000+ BTC, tương đương khoảng 3% nguồn cung lưu hành của Bitcoin. Kho dự trữ bitcoin của Venezuela do đó nằm trong phạm vi của các kho dự trữ lớn nhất của các quốc gia hoặc tổ chức đã từng thấy.

Ảnh hưởng tiềm năng của một kho dự trữ lớn của nhà nước đối với thị trường bitcoin

Thông tin này ngay lập tức đã kích hoạt các cuộc tranh luận về tác động tiềm năng của thị trường bitcoin nếu bất kỳ phần nào của kho dự trữ này bị thanh lý. Việc bán 50.000 BTC của Đức vào năm 2024 đã trùng với một đợt điều chỉnh thị trường từ 15–20%. So sánh, lượng dự trữ của Venezuela được cho là lớn gấp khoảng mười hai lần, làm gia tăng lo ngại về áp lực bán đột ngột.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc thanh lý mạnh mẽ hoặc thậm chí đe dọa các giao dịch OTC quy mô lớn có thể làm xáo trộn thị trường. Tuy nhiên, họ cũng lưu ý rằng việc quản lý cẩn thận, dài hạn các đồng coin này, hoặc quyết định giữ chúng phần lớn trong trạng thái im lặng, có thể hạn chế rủi ro giảm giá ngay lập tức và hỗ trợ mức giá sàn cao hơn.

Lựa chọn của Washington: đóng băng, giữ hoặc bán

Sau vụ bắt giữ Maduro, các cơ quan Mỹ đang cân nhắc các phản ứng tiềm năng đối với kho dự trữ bị cáo buộc này. Một lựa chọn đang được thảo luận là đóng băng các tài sản bitcoin liên quan đến chế độ cũ chờ xử lý pháp lý hoặc trọng tài quốc tế. Một bước đi như vậy sẽ phản ánh các chiến lược trừng phạt trước đó nhưng áp dụng cho các khoản nắm giữ trên chuỗi thay vì tài khoản ngân hàng.

Một kịch bản khác là thêm một phần hoặc toàn bộ các đồng coin vào kho dự trữ chiến lược chính thức của bitcoin dưới quyền kiểm soát của Mỹ, về cơ bản khóa một phần lớn BTC ngoài vòng lưu hành. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách có thể cố gắng thanh lý một phần qua các cuộc đấu giá kiểu kho bạc, mặc dù các đợt bán hàng quy mô lớn thường được xem là ít khả năng xảy ra do rủi ro ảnh hưởng đến giá cả.

Việc đóng băng hoặc lưu trữ các khoản dự trữ này sẽ, về thực tế, loại bỏ nguồn cung ra khỏi thị trường mở trong một khoảng thời gian dài. Các nhà phân tích ước tính các biện pháp này có thể kéo dài từ 5–10 năm, một khoảng thời gian có thể hỗ trợ giá Bitcoin cao hơn bằng cách giảm thanh khoản sẵn có và làm sâu sắc thêm vai trò của tài sản này trong các chiến lược vĩ mô.

Vấn đề pháp lý và truy cập chìa khóa riêng

Ngay cả trước khi các quyết định chính trị được chính thức hóa, các câu hỏi kỹ thuật chưa được giải quyết đã làm phức tạp bức tranh. Các chìa khóa riêng cho các ví chứa đồng coin này vẫn chưa được các nhà điều tra bên ngoài biết rõ. Không có quyền truy cập vào chìa khóa riêng, các cơ quan có thể không thể di chuyển, hợp nhất hoặc bán bất kỳ BTC nào, bất kể các phán quyết của tòa án hoặc lệnh trừng phạt.

Hơn nữa, nếu các phần chìa khóa được phân phối cho các bên tin cậy hoặc nếu một số cấu trúc ủy thác bị mất, phần kho dự trữ này có thể bị đóng băng vĩnh viễn trên chuỗi. Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi hoặc di chuyển nào sau đó gần như chắc chắn sẽ xuất hiện trong các công cụ giám sát blockchain, khiến phân tích pháp y trên chuỗi trở thành yếu tố trung tâm trong các quyết định thực thi và chính sách trong tương lai.

Sử dụng tiền điện tử trong nước và sự trỗi dậy của các khoản nắm giữ crypto của Venezuela

Trong khi kho dự trữ nhà nước bị cáo buộc đã thu hút sự chú ý, việc sử dụng tài sản kỹ thuật số trong nội bộ Venezuela cũng đã tăng rõ rệt trong những năm gần đây. Dưới áp lực kinh tế kéo dài và bất ổn tiền tệ, các khoản thanh toán bằng crypto đã trở thành công cụ thực tế cho các hộ gia đình và doanh nghiệp tìm kiếm sự ổn định và tiếp cận xuyên biên giới.

Đến cuối năm 2025, khoảng 10% các khoản thanh toán mua sắm đã được thực hiện bằng tiền điện tử. Song song đó, gần 40% các giao dịch peer-to-peer liên quan đến tài sản crypto, và các khoản chuyển tiền qua stablecoin chiếm khoảng 10% tổng lượng tiền chảy vào. Hơn nữa, công ty phân tích Chainalysis xếp hạng Venezuela ở vị trí thứ 17 toàn cầu về mức độ chấp nhận crypto, nhấn mạnh phạm vi sử dụng trong cộng đồng.

Chính phủ chuyển tiếp, nếu nắm quyền, có thể tận dụng xu hướng này và chính thức hóa các quy định thân thiện hơn cho ngành. Các ý tưởng chính sách đang được thảo luận bao gồm nới lỏng hạn chế khai thác, làm rõ chế độ thuế đối với thanh toán bằng crypto, và khám phá các khung pháp lý để bảo vệ các khoản nắm giữ crypto của Venezuela trên cả bảng cân đối công và tư.

Những gì chính phủ mới có thể làm với kho dự trữ

Tương lai của kho dự trữ bị cáo buộc này gắn chặt với chính trị hậu Maduro. Một số cố vấn đã đề xuất ý tưởng cuối cùng sử dụng kho dự trữ bitcoin của Venezuela để hỗ trợ tài chính tái thiết hoặc làm tài sản thế chấp trong các cuộc đàm phán với các nhà cho vay quốc tế. Tuy nhiên, các kế hoạch này gặp phải các rào cản pháp lý và kỹ thuật đáng kể.

Trước tiên, chính quyền chuyển tiếp cần có quyền kiểm soát rõ ràng, được công nhận quốc tế đối với các tổ chức nhà nước, bao gồm PDVSA và bất kỳ trung gian nào đã xử lý các giao dịch crypto trước đó. Thứ hai, quyền truy cập vào các ví thực tế phải được đảm bảo, dù là qua hợp tác tự nguyện từ các bên trong hoặc các nỗ lực phục hồi pháp y. Không có các chìa khóa này, bất kỳ kế hoạch huy động vốn nào cũng chỉ còn trong phạm vi lý thuyết.

Tuy nhiên, một chính phủ được xem là ủng hộ đổi mới có thể khuyến khích các sàn giao dịch có quy định, các kênh chuyển tiền và các dự án khai thác để thu hút đầu tư mới. Trong bối cảnh này, cách xử lý kho dự trữ bị cáo buộc sẽ là một tín hiệu về cách Venezuela dự định định vị bản thân trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số toàn cầu.