Triển vọng của Vàng năm 2025: Phân tích Giá cả và Xu hướng Chính

Vai trò của Vàng như một Tài sản trú ẩn trong Bối cảnh Kinh tế Vĩ mô Hiện tại

Khi vàng tăng giá, thường phản ánh sự thay đổi đáng kể trong tâm lý của các nhà đầu tư đối với các tài sản an toàn hơn. Trong suốt năm 2025, kim loại quý này đã củng cố vị thế như một trong những công cụ đầu tư bền bỉ nhất, đạt mức cao kỷ lục gần 4.300-4.350 USD/ounce vào tháng 11 và tháng 12. Tình hình này không phải ngẫu nhiên: nó phản ánh sự hội tụ của các yếu tố vĩ mô và địa chính trị đã duy trì nhu cầu phòng ngừa rủi ro ở mức cao.

Dữ liệu tích lũy trong năm cho thấy hiệu suất vượt trội. Vàng đã tăng hơn 40% trong vòng 12 tháng, vượt xa lợi nhuận của S&P 500 (33%) và Nasdaq-100 (34%). Từ mức 2.717 USD vào tháng 1 đến mức hiện tại 4.300 USD, kim loại này đã trải qua một đà tăng gần như chưa từng có trong những năm gần đây.

Động lực về Giá: Từ Tháng 1 đến Tháng 12 năm 2025

Những tuần đầu năm chứng kiến sự biến động nhẹ. Vào giữa tháng 1, vàng dao động quanh mức 2.670-2.780 USD/ounce, hưởng lợi từ những bất ổn chính trị và các chính sách thuế quan do chính quyền Mỹ mới công bố.

Trong tháng 2 và tháng 3, kim loại này đã trải qua đợt tăng mạnh đầu tiên, vượt qua ngưỡng 3.000 USD lần đầu tiên trong nửa đầu tháng 3. Đà tăng này được thúc đẩy bởi việc gia tăng căng thẳng thương mại, với chính quyền Trump áp thuế 145% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, tạo ra nhu cầu trú ẩn lớn vào các tài sản an toàn.

Tháng 4 đánh dấu một mốc quan trọng: ngày 16 tháng 4, vàng chạm mức cao kỷ lục 3.290 USD/ounce. Trong suốt nửa tháng đó, kim loại dao động trong khoảng 3.290 đến 3.350 USD, củng cố các mức chưa từng thấy trước đây.

Từ tháng 5 trở đi, các động lực tạm thời thay đổi. Một lệnh ngừng thuế quan 90 ngày giữa Mỹ và Trung Quốc đã dẫn đến điều chỉnh giảm về mức 3.174 USD vào giữa tháng. Tuy nhiên, đợt tạm dừng này chỉ kéo dài ngắn hạn: nửa cuối tháng 5, kim loại đã phục hồi lên mức khoảng 3.450 USD.

Trong mùa hè (tháng 6-8), vàng tiếp tục đà tăng, đạt đỉnh vào tháng 6 gần 3.430 USD do các căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và các hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương. Trong tuần đầu tháng 9, kim loại đã lập các kỷ lục mới trên 3.500 USD, rồi 3.600 USD, cuối cùng đạt đỉnh 3.673,95 USD.

Quý cuối (tháng 9-12) đã củng cố các mức lợi nhuận này ở mức cao hơn nữa, với vàng liên tục tăng giá, kết thúc năm 2025 ở mức 4.300-4.350 USD/ounce.

Các yếu tố cơ bản đằng sau xu hướng tăng giá

Khi vàng tăng giá liên tục như vậy, nhiều lực lượng hội tụ. Các nhà phân tích đã xác định năm động lực chính:

Chính sách tiền tệ và kỳ vọng cắt giảm: Thị trường đã dự đoán liên tiếp các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Mỗi thông báo mang tính linh hoạt hơn làm yếu đồng USD và thúc đẩy nhu cầu vàng, khi giảm chi phí cơ hội của việc giữ tài sản không sinh lợi.

Suy yếu của đồng USD: Đồng tiền Mỹ đã trải qua các đợt giảm giá đáng kể trong năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh ít biến động về lợi suất. Một đồng USD yếu hơn làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư bằng các đồng tiền khác.

Nhu cầu của các ngân hàng trung ương: Các ngân hàng trung ương của Trung Quốc, Ba Lan và các nền kinh tế mới nổi khác vẫn tích cực tích trữ vàng. Trong quý đầu tiên của năm 2025, các tổ chức này đã mua 244 tấn vàng. Nhu cầu này đã tạo ra một mức sàn hỗ trợ ổn định.

Hành vi của các quỹ ETF: Các quỹ ETF vàng đã đóng vai trò như các chất xúc tác bổ sung cho đà tăng, với dòng vốn chảy vào liên tục trong gần như cả năm.

Căng thẳng địa chính trị kéo dài: Các xung đột ở Trung Đông, các cuộc đàm phán thương mại căng thẳng và việc Mỹ gia tăng thuế quan đã duy trì mức chênh lệch rủi ro cao, thúc đẩy các vị thế trú ẩn vào kim loại này.

Triển vọng kỹ thuật và các mức quan trọng trong ngắn hạn

Nhìn về các tuần tới, các chỉ số kỹ thuật gợi ý một kịch bản với những điểm nhấn quan trọng:

Các mức kháng cự và hỗ trợ:

• Kháng cự chính: 4.400-4.450 USD/ounce
• Mức hỗ trợ đầu tiên: 4.200-4.250 USD/ounce
• Mục tiêu mở rộng: 4.500 USD/ounce

Chỉ số kỹ thuật: RSI dao động trong khoảng 50 đến 72 trong các đợt biến động gần đây, vào vùng quá mua nhưng chưa xác nhận hết đà giảm. Các Dải Bollinger co lại đáng kể, cho thấy khả năng biến động trong ngắn hạn sẽ được kiểm soát.

Cấu trúc này gợi ý một xu hướng đi ngang với chiều hướng tích cực trong giai đoạn hoạt động thấp của cuối năm. Các dao động quanh các mức hỗ trợ và kháng cự gần sẽ quyết định hành vi chiến thuật, mặc dù các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ một quan điểm tích cực.

Dự báo của các chuyên gia cho năm 2025

Các tổ chức tài chính lớn đã nâng dự báo cho năm 2025 đáng kể:

Các dự báo này, ban đầu được đưa ra vào đầu năm, đã trở nên bảo thủ hơn so với hiệu suất thực tế của vàng trong năm 2025.

Các sự kiện vĩ mô cần theo dõi trong các phiên tới

Để hiểu rõ khi nào vàng sẽ tăng tốc hơn nữa, cần theo dõi:

Các quyết định của Ngân hàng Trung ương: Bất kỳ thông báo nào của Cục Dự trữ Liên bang hoặc Ngân hàng Trung ương Châu Âu về việc tăng hoặc giảm tốc độ cắt giảm sẽ tác động trực tiếp.

Dữ liệu lạm phát và việc làm: Các báo cáo hàng tháng về lạm phát tại Mỹ, châu Á và châu Âu sẽ tiếp tục là các chỉ số quan trọng cho kỳ vọng chính sách tiền tệ.

Diễn biến căng thẳng thương mại: Các thông báo về thuế quan, các lệnh ngừng hoặc leo thang thương mại sẽ tạo ra biến động và nhu cầu trú ẩn.

Các cuộc khủng hoảng địa chính trị: Bất kỳ sự leo thang xung đột hoặc điểm nóng quốc tế mới nào cũng sẽ làm tăng nhu cầu bảo vệ.

Lợi ích của việc đưa Vàng vào danh mục đầu tư

Hiệu suất của vàng trong năm 2025 củng cố các lý do đã được biết rõ về việc đưa nó vào danh mục:

Đa dạng hóa hiệu quả: Vàng có xu hướng ít liên kết với cổ phiếu và trái phiếu, đặc biệt trong các giai đoạn biến động, mang lại lợi ích thực sự trong giảm thiểu rủi ro.

Bảo toàn sức mua: Trong hai thập kỷ, vàng đã tăng giá đáng kể, chứng minh khả năng giữ giá trị trong các bối cảnh lạm phát.

Hàng rào chống bất ổn: Trong các giai đoạn sợ rủi ro, vàng thường duy trì hoặc tăng giá trị trong khi các tài sản khác giảm giá.

Nguồn cung hạn chế với nhu cầu liên tục: Cung hạn chế của kim loại kết hợp với nhu cầu của ngân hàng trung ương, ngành trang sức và công nghiệp đảm bảo giá trị dài hạn.

Các chiến lược đầu tư vàng cho năm 2025

Có nhiều cách tiếp cận để đầu tư vào tài sản này phù hợp với từng mức độ rủi ro:

Vàng vật chất (Lượng và tiền xu): Cung cấp quyền sở hữu vật lý nhưng đi kèm chi phí lưu kho và bảo hiểm bổ sung.

Quỹ ETF (ETFs): Cho phép tiếp xúc trực tiếp mà không cần các thủ tục logistics phức tạp, thanh khoản cao và chi phí thấp.

Cổ phiếu các công ty khai thác vàng: Đầu tư vào các nhà khai thác vàng có thể tăng lợi nhuận nhưng đi kèm rủi ro doanh nghiệp và vận hành.

Các công cụ phái sinh (CFDs): Cung cấp đòn bẩy và khả năng sinh lợi trong thị trường giảm giá, nhưng đi kèm rủi ro mất vốn cao hơn.

Tổng quan: Vàng trong quá trình chuyển đổi hướng tới 2026

Hiệu suất vượt trội của vàng trong năm 2025 gợi ý một thị trường đã được tái cấu trúc, nơi các nhà đầu tư đã đánh giá lại vai trò của các tài sản trú ẩn một cách căn bản. Sự kết hợp của các đợt cắt giảm lãi suất, đồng USD yếu, căng thẳng thương mại kéo dài và nhu cầu của ngân hàng trung ương đã tạo ra một môi trường gần như hoàn hảo cho kim loại này.

Nhìn về phía trước, tính bền vững của các mức này sẽ phụ thuộc vào việc các yếu tố cơ bản này có duy trì hay không, đặc biệt là quỹ đạo chính sách tiền tệ của Mỹ và diễn biến các căng thẳng địa chính trị. Với các mức kháng cự rõ ràng ở 4.400-4.500 USD và hỗ trợ đã thiết lập ở 4.200-4.250 USD, kim loại này vẫn thể hiện sức mạnh cấu trúc vượt qua các dao động chiến thuật ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư cân nhắc vị thế, năm 2025 đã chứng minh rằng khi vàng tăng giá đều đặn, thường phản ánh các động lực sâu xa và bền vững hơn là các biến động đầu cơ nhất thời. Điều này giữ cho tài sản này vẫn có vị trí quan trọng trong các danh mục hướng tới bảo vệ và giữ gìn giá trị.