ETF Vàng 2024: Một Lựa Chọn Đầu Tư Thông Minh? Phân Tích 6 Quỹ Chính

El Panorama Actual del Mercado de ETF de Vàng

La nhu cầu về các công cụ theo dõi hành vi của vàng đã tăng đáng kể trong năm 2024. Các lý do là nhiều: leo thang căng thẳng địa chính trị, kỳ vọng về việc giảm lãi suất và bối cảnh vĩ mô thuận lợi cho các tài sản trú ẩn. Để hiểu tại sao ETF vàng ngày càng trở thành một lựa chọn quan trọng, cần xem xét các yếu tố thúc đẩy xu hướng này.

Các xung đột ở Ukraine và Gaza, cùng với các căng thẳng giữa các cường quốc toàn cầu, đã tạo ra một cuộc tìm kiếm mạnh mẽ các tài sản phòng thủ. Đồng thời, nếu Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu giảm lãi suất, điều này có thể làm yếu đi đồng đô la Mỹ (đồng tiền mà các kim loại quý được giao dịch), làm giảm giá vàng quốc tế và thúc đẩy nhu cầu của nó.

Động lực vốn trong các Quỹ Vàng

Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, trong chín tháng đầu năm 2024, đã ghi nhận các khoản rút ròng vốn từ các ETF vàng. Vào tháng 2, khoảng 2,9 nghìn tỷ đô la đã chảy ra khỏi các công cụ này trên toàn cầu, chủ yếu tập trung ở Bắc Mỹ (2,4 nghìn tỷ). Châu Âu ghi nhận rút ròng 0,7 nghìn tỷ, trong khi châu Á ghi nhận dòng vốn ròng nhỏ.

Ngược lại, các khoản rút này không làm chậm đà phục hồi của giá vàng. Từ tháng 10 năm 2022, kim loại quý này đã thể hiện xu hướng tăng liên tục, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ và các khoản mua vào đáng kể của các ngân hàng trung ương. Có khả năng nhiều nhà đầu tư đã chốt lời để tái phân bổ vốn vào các lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng cao hơn, như công nghệ hoặc tiền điện tử.

Sự Ủng Hộ của Các Ngân Hàng Trung Ương Đối Với Kim Loại Quý

Một tín hiệu tích cực đến từ chính các cơ quan tiền tệ toàn cầu. Trong một khảo sát năm 2023 với 57 ngân hàng trung ương, 71% cho biết sẽ tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới, tăng 10 điểm phần trăm so với năm 2022.

Xu hướng này phản ánh sự tái cấu trúc dự trữ quốc tế, với vàng ngày càng chiếm tỷ trọng lớn hơn so với đồng đô la Mỹ. Các nhà giữ vàng lớn nhất toàn cầu bao gồm Hoa Kỳ, Đức, Ý, Pháp, Nga, Trung Quốc, Thụy Sĩ, Ấn Độ và Hà Lan. Đối với các nhà đầu tư cá nhân, điều này tạo ra một sự đảm bảo ngầm về nhu cầu tương lai của tài sản này.

Đa dạng trong Nhu cầu Vàng: Một Yếu tố Ổn Định

Nhu cầu toàn cầu về vàng đến từ bốn nguồn chính: trang sức, đầu tư, ngân hàng trung ương và ứng dụng công nghệ. Sự đa dạng này tạo ra một hồ sơ nhu cầu cực kỳ ổn định, ngay cả trong các chu kỳ kinh tế bất lợi.

Trong quý cuối cùng của năm 2023, nhu cầu toàn cầu đạt 1.149,8 tấn:

• Trang sức: 581,5 tấn
• Đầu tư: 258,3 tấn
• Ngân hàng trung ương: 229,4 tấn
• Công nghệ: 80,6 tấn

Trong 14 năm qua, hiếm khi nhu cầu giảm xuống dưới 1.000 tấn, trong khi nguồn cung (khai thác và tái chế) vẫn duy trì tương đối ổn định. Cân bằng cung cầu này duy trì sức hấp dẫn của ETF vàng như một phương tiện tiếp xúc với kim loại này.

ETF Vàng là gì và hoạt động như thế nào?

ETF vàng là quỹ giao dịch trên sàn chứng khoán cho phép nhà đầu tư tiếp cận giá vàng mà không cần sở hữu các thỏi vàng vật lý. Có hai hình thức chính:

ETF có backing vật lý: Giữ các thỏi vàng được lưu trữ trong các két an toàn do các tổ chức tài chính uy tín quản lý. Mỗi cổ phiếu đại diện cho một phần sở hữu trong lượng vàng thực tế đó.

ETF tổng hợp (synthetic): Sử dụng các công cụ phái sinh (hợp đồng tương lai, quyền chọn) để mô phỏng biến động giá vàng. Mặc dù có thể có tỷ lệ chi phí thấp hơn, nhưng đi kèm rủi ro đối tác liên quan đến khả năng thanh khoản của nhà phát hành.

Ưu điểm của dạng này rõ ràng: tiếp cận với vốn thấp ban đầu, tính thanh khoản cao trong giờ giao dịch, phí thấp hơn so với các quỹ hỗn hợp chủ động, và loại bỏ rủi ro liên quan đến lưu trữ vật lý.

Chi phí vận hành chủ yếu gồm hai khoản: tỷ lệ chi phí quản lý (được thể hiện bằng điểm cơ bản hàng năm) và phí môi giới do nhà môi giới của bạn thu.

Đánh giá: Có nên đầu tư vào ETF vàng trong năm 2024?

Tính phù hợp của việc nắm giữ ETF vàng phụ thuộc chủ yếu vào hai yếu tố cá nhân: mục tiêu đầu tư cụ thể và khả năng chịu rủi ro cá nhân.

Đối với nhà đầu tư bảo thủ hoặc có khả năng chịu rủi ro trung bình, ETF vàng mang lại lợi ích rõ ràng:

• Đa dạng hóa danh mục: Thêm một lớp bảo vệ giúp giảm thiểu tổn thất khi các tài sản khác diễn biến tiêu cực.
• Bảo vệ chống lạm phát: Dữ liệu lịch sử xác nhận rằng vàng duy trì sức mua trong các giai đoạn lạm phát cao. Mặc dù lạm phát đã giảm, nhưng các rủi ro tái phát vẫn còn.
• Tài sản trú ẩn: Trong các biến động thị trường chứng khoán, vàng thường tăng giá, như một chiếc đệm chống lại sự biến động.

Hạn chế cần xem xét:

Vàng không tạo ra thu nhập thụ động (khác với cổ tức hoặc trái phiếu). Giá của nó có thể biến động đáng kể trong ngắn hạn. Cần có chiến lược dài hạn để hiện thực hóa các lợi ích phòng thủ của nó.

Bối cảnh Nợ toàn cầu: Một luận điểm mang tính cấu trúc

Một lý do sâu xa hơn đằng sau việc đầu tư vào ETF vàng là sự mất cân đối về tài chính của các nền kinh tế lớn toàn cầu.

Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008-2009, nợ công đã tăng vọt không có tiền lệ. Hoa Kỳ duy trì tỷ lệ nợ trên GDP là 129%. Nhật Bản dẫn đầu các quốc gia phát triển với 263,9%. Trung Quốc và Liên minh châu Âu vẫn ở mức tương đối khả quản nhưng đang tăng tốc.

Các chính phủ đã liên tục sử dụng nợ để kích thích tăng trưởng, nhưng kết quả trung bình. Hậu quả là, sức mua của các đồng tiền dựa trên niềm tin toàn cầu bị xói mòn.

Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, đã cảnh báo công khai rằng “Hoa Kỳ đang trên con đường tài chính không bền vững. Nợ đang tăng nhanh hơn nền kinh tế”. Các nhà kinh tế cảnh báo về một vòng xoáy nợ có thể dẫn đến khủng hoảng hệ thống.

Trong bối cảnh này, ETF vàng sẽ nổi lên như một trong những phương án phòng thủ tốt nhất cho các nhà đầu tư lo ngại về các cuộc tái cấu trúc hệ thống tài chính quốc tế.

Sáu ETF vàng hàng đầu năm 2024: So sánh chi tiết

1. SPDR Gold Shares ETF (NYSE: GLD)

Lớn nhất trong phân khúc, GLD cung cấp tính thanh khoản vô song trên thị trường ETF vàng. Theo dõi trực tiếp giá của các thỏi vàng được lưu trữ bởi HSBC Bank USA tại London.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 56.000 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 8 triệu cổ phiếu
• Phí hàng năm: 40 điểm cơ bản (0,40%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 202,11 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,0%

Lịch sử theo dõi giá hoàn hảo, khiến nó trở thành tham chiếu thị trường cho giao dịch và phòng hộ tổ chức.

2. iShares Gold Trust ETF (NYSE: IAU)

Lựa chọn thứ hai phổ biến, IAU kết hợp chi phí thấp với hiệu suất lịch sử ổn định. Giữ tiếp xúc với biến động hàng ngày của vàng với sự hỗ trợ vật lý do JP Morgan Chase lưu trữ tại London.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 25.400 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 6 triệu cổ phiếu
• Phí hàng năm: 25 điểm cơ bản (0,25%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 41,27 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,0%

Chi phí vận hành thấp hơn GLD giúp nó trở thành lựa chọn hiệu quả cho các nhà đầu tư nhạy cảm với phí.

3. Aberdeen Physical Gold Shares ETF (NYSE: SGOL)

Cung cấp đa dạng với sự hỗ trợ vật lý lưu trữ tại nhiều két an toàn ở Thụy Sĩ và Vương quốc Anh, giảm thiểu rủi ro tập trung về lưu trữ.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 2.700 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 2,1 triệu cổ phiếu
• Phí hàng năm: 17 điểm cơ bản (0,17%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 20,86 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,0%

Giá cổ phiếu thấp hơn giúp nó trở thành lựa chọn phù hợp cho nhà đầu tư nhỏ lẻ có vốn hạn chế.

4. Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE: AAAU)

Được hỗ trợ bởi tổ chức tài chính hàng đầu, lưu trữ tại JPMorgan Chase và các két an toàn tại Vương quốc Anh.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 614 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 2,7 triệu cổ phiếu
• Phí hàng năm: 18 điểm cơ bản (0,18%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 21,60 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,0%

Chi phí thấp hơn đáng kể so với trung bình ngành là 63 điểm cơ bản cho ETF hàng hóa, mang lại tỷ lệ giá trị tốt.

5. SPDR Gold MiniShares ETF (NYSE: GLDM)

Phiên bản đơn giản của GLD, dành cho nhà đầu tư muốn tối đa hóa hiệu quả chi phí mà không bỏ qua sự hỗ trợ vật lý.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 6.100 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 2 triệu cổ phiếu
• Phí hàng năm: 10 điểm cơ bản (0,10%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 43,28 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,1%

Phí thấp nhất trong các lựa chọn hỗ trợ vật lý, giúp nó trở thành ưu tiên của các nhà đầu tư nhạy cảm về chi phí tổng thể.

6. iShares Gold Trust Micro ETF (NYSE: IAUM)

ETF vàng có chi phí thấp nhất toàn cầu, với tỷ lệ chi phí chỉ 0,09%, hướng đến các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đặc điểm chính:

• Quản lý tài sản: 1.200 triệu đô la
• Khối lượng trung bình hàng ngày: 344.000 cổ phiếu
• Phí hàng năm: 9 điểm cơ bản (0,09%)
• Giá mỗi cổ phiếu (hiện tại): 21,73 đô la
• Hiệu suất 2024: +6,0%

Khả năng tiếp cận giá cả và chi phí vận hành cực thấp khiến nó lý tưởng cho các nhà đầu tư nhỏ mới bắt đầu.

Hiệu suất so sánh: 2009-2024

Từ đầu năm 2009, triển vọng lợi nhuận thể hiện các biến động đáng kể tùy theo công cụ:

• Giá vàng giao ngay: +162,31%
• iShares Gold Trust ETF (IAU): +151,19%
• SPDR Gold Shares ETF (GLD): +146,76%
• Aberdeen Physical Gold Shares ETF (SGOL): +106,61%
• Goldman Sachs Physical Gold ETF (AAAU): +79,67%
• SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM): +72,38%
• iShares Gold Trust Micro ETF (IAUM): +22,82% (từ khi ra mắt năm 2021)

Các biến động chủ yếu phản ánh sự khác biệt về ngày ra mắt, cấu trúc hoạt động và thời gian tích lũy tài sản.

Chiến lược thực tiễn: Làm thế nào để định vị trong ETF vàng

Bước 1: Xác định rõ mục tiêu của bạn

Bạn đang tìm kiếm đa dạng phòng thủ hay đầu cơ tăng giá? Khung thời gian của bạn là bao lâu? Các câu trả lời này quyết định ETF vàng nào phù hợp và quy mô vị thế phù hợp.

Bước 2: Đánh giá hồ sơ rủi ro của bạn

Nhà đầu tư bảo thủ nên giới hạn ETF vàng ở mức 10-15% danh mục. Hồ sơ trung bình có thể xem xét 15-25%. Chỉ các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro cao mới chấp nhận vị thế vượt quá.

Bước 3: Cân nhắc thời điểm vĩ mô

Vàng phản ứng theo các chu kỳ cụ thể: thắt chặt tiền tệ (tiêu cực), nới lỏng (tích cực), lạm phát (rất tích cực), chính trị căng thẳng (tích cực). Mặc dù là tài sản trú ẩn, nhưng có những thời điểm tối ưu để vào.

Bước 4: Đa dạng trong phân khúc

Thay vì tập trung vào một ETF vàng duy nhất, hãy xem xét luân chuyển giữa hai hoặc ba lựa chọn dựa trên thay đổi về chi phí vận hành, tính thanh khoản hoặc cách thức lưu trữ.

Bước 5: Đặt mục tiêu dài hạn

Biến động trong ngày có thể lên tới 2-3%. Để hiện thực hóa tiềm năng phòng thủ của ETF vàng, giữ vị thế tối thiểu 2-3 năm.

Phân tích cuối cùng: Đã đến thời điểm chưa?

Các nhà đầu tư nhỏ ngày nay có thể tiếp cận ETF vàng với số vốn tối thiểu mà cách đây một thập kỷ còn không thể tưởng tượng nổi. Bạn đã biết về sáu đối thủ chính, cấu trúc chi phí, tính thanh khoản và lịch sử hiệu suất của chúng.

Câu hỏi không phải là vàng có tốt hay không (mà nó, theo lịch sử), mà là liệu thời điểm hiện tại, với nợ công ở mức cao nhất, căng thẳng địa chính trị và tiềm năng tái cấu trúc tài chính, có đủ lý do để giữ vị thế phòng thủ trong danh mục cá nhân của bạn không. Phần câu trả lời sẽ phụ thuộc vào phân tích cá nhân của bạn.