Vàng chỉ không ngừng tăng, giữ vững gần mức đỉnh lịch sử quanh mức 4.500 đô la mỗi ounce. Điều gì đang thúc đẩy đà tăng này? Các nhà giao dịch đã tập trung cao độ vào các dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới—báo cáo lạm phát, số liệu việc làm, những yếu tố quen thuộc. Tại sao? Bởi vì những con số này có thể là tín hiệu xanh cho việc cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai.

Điều này có nghĩa là: kỳ vọng về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn đã giữ cho kim loại quý được hỗ trợ tốt. Lãi suất thấp hơn thường đồng nghĩa với đồng đô la yếu hơn và chi phí cơ hội giảm cho việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi. Các ngân hàng trung ương cũng không ngừng tích trữ vàng. Nhu cầu từ các tổ chức vẫn ổn định.

Tiếng ồn địa chính trị đã mờ dần vào nền. Yếu tố thúc đẩy thực sự bây giờ là bức tranh vĩ mô—liệu Fed có thực sự trở nên quyết đoán trong việc cắt giảm lãi suất hay không, hoặc sẽ phanh lại. Sự không chắc chắn này giữ cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng được đẩy giá lên, khi các nhà đầu tư phòng vệ cho các dự đoán về tâm lý rủi ro rộng hơn trong tương lai.