Từ năm 2018 đến nay, đã đọc không ít tác phẩm kinh điển, thử qua nhiều phương pháp khác nhau, cũng không ít lần chịu thiệt. Đến tháng 7 năm nay, xem như đã nắm bắt được một bộ khung giao dịch tương đối hoàn chỉnh. Tuy nhiên, mặc dù khung rõ ràng, thực tế vận hành vẫn còn nhiều khó khăn.

Theo cách phân chia giai đoạn bò và gấu của bộ khung này, tình hình như sau:

**Giai đoạn đầu** là giai đoạn đầu của thị trường tăng giá, xác nhận điểm ngoặt thanh khoản hướng lên, lúc này các ngành phòng thủ mang lại lợi nhuận vượt trội khá ổn định. **Giai đoạn thứ hai** bước vào điều chỉnh đi ngang, cổ phiếu nhỏ bắt đầu sôi động, nhưng dự đoán chính xác các lĩnh vực và cổ phiếu con có thể thắng lợi còn rất nhiều không gian dự đoán. **Giai đoạn thứ ba nửa đầu**, trước khi lạm phát chạm đáy, các ngành công nghiệp mới nổi dễ xuất hiện lợi nhuận vượt trội, nhưng vấn đề là, lĩnh vực nào mạnh nhất, dùng khung hiện tại không thể xác định rõ.

Đến **giai đoạn thứ ba nửa sau**, sau điểm ngoặt lạm phát, phong cách đầu tư chuyển sang các cổ phiếu lớn và theo chu kỳ, những hướng này thực sự có cơ hội, nhưng chọn ngành và cổ phiếu cụ thể vẫn chưa có tín hiệu rõ ràng. Ban đầu nghĩ rằng trong khoảng thời gian này các ngành phòng thủ cũng có thể hưởng lợi vượt trội, nhưng thực tế chỉ có khoảng hai tuần là có thể thể hiện, ngắn hơn nhiều so với dự kiến.

**Giai đoạn thứ tư** xuất hiện sau đỉnh điểm thanh khoản, giai đoạn này các ngành theo chu kỳ dễ xuất hiện cơ hội xu hướng, độ khó dự đoán sẽ thấp hơn một chút. Sau khi thị trường gấu bắt đầu, dù có các đợt phục hồi, nhưng chỉ một số ít ngành và cổ phiếu mới có thể hình thành xu hướng thực sự, ý nghĩa hướng dẫn của khung hiện tại ở đây đã bị giảm đi rất nhiều.

Để thực sự đưa quy luật chu kỳ vào vận hành cụ thể, còn cần tìm ra các chiều quan sát chi tiết hơn, cấp độ của khung hiện tại vẫn còn quá thô sơ.