Phân tích: MSCI tạm thời chưa loại bỏ Strategy, nhưng thực hiện cơ chế đóng băng làm giảm hiệu ứng mua vào của vốn chỉ số

Trên ngày 8 tháng 1, MSCI, nhà cung cấp benchmark cho thị trường chứng chỉ và ETF toàn cầu, đã công bố sẽ tạm thời không loại bỏ Strategy, công ty lưu kho Bitcoin, nhưng đồng thời MSCI đã áp dụng một biện pháp đóng băng kỹ thuật đối với số lượng cổ phiếu của các công ty này. MSCI giải thích rằng: “MSCI sẽ không tiến hành nâng cấp Số lượng Cổ phiếu (NOS), Hệ số Nhà đầu tư Nước ngoài (FIF) hoặc Hệ số Nhà đầu tư Nội địa (DIF) đối với các chứng chỉ này. Đồng thời, MSCI cũng sẽ hoãn lại việc bổ sung mới hoặc điều chỉnh phân loại quy mô cho tất cả các chứng chỉ trong danh sách sơ bộ.” Thông qua quyết định này, MSCI thực chất đã ngắt đứt mối liên kết giữa việc phát hành cổ phiếu mới và lệnh mua tự động của quỹ chỉ số thụ động. Biện pháp này có nghĩa là rủi ro “bán ép” do quỹ thụ động kích hoạt trong cơ chế chỉ số đã được loại bỏ, nhưng đồng thời, “cơ chế thúc đẩy tăng giá” mà giao dịch chỉ số ban đầu sở hữu cũng bị phá hủy. Vì phong tỏa kỹ thuật của MSCI đã chặn lệnh mua tự động của quỹ chỉ số, Strategy sẽ phải chuyển hướng sang các nhà đầu tư chủ động để có được vốn bổ sung trong tương lai, điều này cũng đặt ra thách thức đối với mô hình dựa vào tài chính để tiếp tục tăng nắm giữ Bitcoin của họ.