Thị trường việc làm Mỹ ở trạng thái "đóng băng", báo cáo phi nông nghiệp tháng 12 trở thành yếu tố then chốt

【比推】Gần đây dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ có dấu hiệu tăng nhẹ, nhưng thông tin ẩn sau đó đáng suy ngẫm. Mặc dù các công ty đang cắt giảm nhân sự, quy mô vẫn ở mức tương đối thấp trong lịch sử — nói cách khác, mặc dù các nhà tuyển dụng thận trọng, nhưng vẫn chưa đến mức cắt giảm quy mô lớn.

Bây giờ tình hình có chút khó xử. Sự không chắc chắn của chính sách thuế quan cộng với tác động của công nghệ AI khiến các ông chủ công ty vừa không dám tuyển dụng quy mô lớn, vừa không có việc sa thải tập trung. Kết quả là thị trường lao động rơi vào một trạng thái “bế tắc” — vừa không có tín hiệu thịnh vượng rõ ràng, vừa không có cảnh báo khủng hoảng. Yếu tố mùa vụ cuối năm cũng đang gây rối loạn, dẫn đến biến động dữ liệu lớn gần đây, nhưng xu hướng tổng thể vẫn ổn định.

Tất cả sự chú ý bây giờ đều tập trung vào báo cáo việc làm không nông nghiệp tháng 12 sắp được công bố vào thứ Sáu. Các nhà kinh tế học dự báo số lượng việc làm không nông nghiệp mới tăng thêm khoảng 6 vạn việc, tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng sẽ giảm từ mức 4,6% của tháng 11 (mức cao nhất trong 4 năm) xuống còn 4,5%. Tuy nhiên đừng quên, dữ liệu thất nghiệp tháng 11 đã bị ảnh hưởng bởi cuộc đóng cửa chính phủ liên bang kéo dài 43 ngày, vì vậy phép so sánh này vẫn cần phải có dấu hỏi.

Báo cáo này có ý nghĩa rất lớn đối với thị trường — nó trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về hướng đi của chính sách Cục Dự trữ Liên bang, từ đó ảnh hưởng đến toàn bộ logic phân bổ tài sản.