Chuyển động 1 triệu Bitcoin tại Hồng Kông: Rủi ro tiềm ẩn đằng sau việc mua lại kho bạc doanh nghiệp

Công ty Ming Shing có trụ sở tại Hồng Kông đang tạo ra làn sóng lớn trong lĩnh vực tiền điện tử với kế hoạch mua lại 4.250 BTC—tương đương khoảng $483 triệu đô la theo mức giá hiện tại, khi Bitcoin giao dịch quanh mức $90.41K. Giao dịch này sẽ đưa công ty vượt lên trên sở hữu của Buyaa Interactive International với 3.350 BTC. Tuy nhiên, bên dưới sự mở rộng đầy tham vọng này là một cấu trúc phức tạp có thể định hình lại quyền sở hữu của các nhà đầu tư hiện tại một cách đáng kể.

Cách Thực Hiện Giao Dịch Thực Sự

Thay vì sử dụng tiền mặt trực tiếp, Ming Shing đang tổ chức một phương án tài chính sáng tạo liên quan đến hai thực thể offshore—Winning Mission Group và Rich Plenty Investment, đều đăng ký tại Quần đảo Virgin Anh. Cơ chế hoạt động khá phức tạp: Winning Mission sẽ chuyển giao 4.250 BTC đổi lấy một trái phiếu chuyển đổi trị giá $241 triệu đô la cộng với quyền mua cổ phần tương đương 201 triệu cổ phiếu. Rich Plenty nhận một gói tương tự trong khi phát hành một trái phiếu hứa trả cho Winning Mission một nửa lượng Bitcoin.

Cấu trúc này tránh các khoản chi tiêu tiền mặt ngay lập tức nhưng lại giới thiệu các công cụ tài chính phức tạp có thể định hình lại cơ cấu vốn của công ty. CEO Wenjin Li mô tả bước đi này như một cược chiến lược vào tính thanh khoản và sự tăng giá trị của Bitcoin, nhằm củng cố bảng cân đối kế toán của công ty về dài hạn.

Tình Huống Phân Tán Cổ Phiếu Mà Khó Có Thể Bỏ Qua

Đây là phần khiến các cổ đông hiện tại lo ngại. Hiện tại, Ming Shing giao dịch với chưa đến 13 triệu cổ phiếu đang lưu hành. Nếu tất cả các trái phiếu chuyển đổi đều được thực hiện, số cổ phiếu có thể tăng lên 415 triệu. Trong một kịch bản cực đoan—nếu tất cả trái phiếu, quyền mua và lãi suất tích lũy đều chuyển đổi—tổng số cổ phiếu có thể đạt 939 triệu, khiến các nhà đầu tư ban đầu chỉ còn giữ 1,4% cổ phần của công ty.

Cổ phiếu ban đầu phản ứng tích cực, tăng lên $2.15 sau thông báo, mặc dù sau đó đã giảm xuống còn $1.65. Mặc dù vẫn ghi nhận mức tăng 11% trong ngày, xu hướng chung cho thấy một câu chuyện khác: cổ phiếu đã giảm 70% trong vòng một năm qua, làm nổi bật những lo ngại của nhà đầu tư vượt ra ngoài giao dịch này.

Tại Sao Hồng Kông Đang Đặt Niềm Tin Vào Sự Phát Triển Của Tiền Điện Tử

Vị thế quyết đoán của Ming Shing phản ánh sự chuyển hướng có chủ ý của Hồng Kông trở thành trung tâm tiền điện tử của châu Á. Các cơ quan quản lý đã phê duyệt ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay vào tháng 4 năm 2024, triển khai một quy định toàn diện về stablecoin trong năm nay, và công bố lộ trình ASPIRe cho quản trị tài sản kỹ thuật số. Các khung pháp lý này đang mở ra cơ hội cho sự tham gia của các tổ chức.

Thêm vào đó, các nhà tài chính lớn trong nước đang gia nhập thị trường. CMB International Securities—một công ty con của một trong những tập đoàn ngân hàng hàng đầu của Trung Quốc—gần đây đã ra mắt dịch vụ giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông, cho thấy sự quan tâm nghiêm túc của các tổ chức trong lĩnh vực này.

Phán Quyết: Tham Vọng Gặp Rủi Ro

Nếu thành công, việc Ming Shing mua lại này sẽ nằm trong số các thương vụ dự trữ Bitcoin lớn nhất của châu Á. Nhưng nó cũng là một trong những dự án rủi ro nhất do khả năng gây ra sự phân tán cổ phiếu đáng kể. Giao dịch này thể hiện cách các công ty tại Hồng Kông tận dụng sự rõ ràng về quy định ngày càng tốt hơn, mặc dù các nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ giữa tham vọng mở rộng và tác động đến cấu trúc vốn cổ phần. Những ai theo dõi lĩnh vực này có thể cập nhật các diễn biến tại movesming.com và qua các công cụ theo dõi kho bạc blockchain như BitcoinTreasuries.net.