IMF nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu nhưng cảnh báo thuế quan có thể làm chậm đà tăng trưởng

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: IMF nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu nhưng cảnh báo thuế quan có thể làm chậm đà tăng trưởng Liên kết gốc: Theo đánh giá của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) được công bố vào thứ Hai, nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trước đó trong năm nay, nhưng các rào cản thương mại gia tăng và căng thẳng ngoại giao leo thang có thể cản trở đà tăng trưởng đó.

Theo đánh giá hàng quý mới nhất của tổ chức này, nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ mở rộng 3.3% trong năm nay, tăng so với dự báo trước đó là 3.1%. IMF đã nâng dự báo tăng trưởng của Mỹ đặc biệt từ 2.1% lên 2.4% cho năm 2026. Tuy nhiên, tổ chức này đã giảm dự báo cho Mỹ năm 2027 từ 2.1% xuống 2%.

Rủi ro căng thẳng thương mại và đầu tư AI

Các dự báo này giả định rằng thuế nhập khẩu và hạn chế thương mại giữ nguyên ở mức tháng 12. Giả định này đối mặt với thách thức ngay lập tức, khi các thông báo gần đây bao gồm kế hoạch áp dụng thuế 10% đối với hàng hóa từ nhiều quốc gia châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, với mức thuế này tăng lên 25% vào tháng 6.

“Chắc chắn vẫn còn những rủi ro về phía thương mại và rủi ro địa chính trị rộng hơn,” Pierre-Olivier Gourinchas, nhà kinh tế trưởng của IMF, nói với các phóng viên. “Ảnh hưởng của những điều này sẽ tích tụ theo thời gian.”

Báo cáo nhấn mạnh rằng sức mạnh kinh tế gần đây phụ thuộc nhiều vào một yếu tố duy nhất: chi tiêu lớn cho công nghệ trí tuệ nhân tạo và hạ tầng liên quan. Trong khi làn sóng đầu tư này đã giúp bù đắp thiệt hại từ việc tăng thuế nhập khẩu, IMF cảnh báo rằng việc đặt quá nhiều trứng vào một giỏ tạo ra những điểm yếu nghiêm trọng.

Sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư về khả năng thực sự của AI có thể gây ra những đợt giảm mạnh trong giá cổ phiếu, bắt đầu từ các công ty công nghệ nhưng có thể lan rộng ra toàn thị trường tài chính và gây tổn hại đến tiết kiệm của các hộ gia đình, tổ chức này cảnh báo.

Phân tích của IMF cho thấy cổ phiếu của Mỹ có thể đang bị thổi phồng khoảng một nửa so với thời kỳ bong bóng internet bùng nổ năm 2001. Nhưng có một điểm khác biệt quan trọng: giá trị cổ phần hiện chiếm 226% tổng sản lượng kinh tế, vượt xa tỷ lệ 132% của năm 2001. Điều đó có nghĩa là một đợt giảm giá tương tự ngày nay sẽ gây thiệt hại lớn hơn đối với chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng chung.

Theo tính toán của IMF, ngay cả một đợt giảm thị trường chứng khoán “vừa phải” cũng có thể kéo giảm tăng trưởng toàn cầu xuống còn 2.9% trong năm nay. Các ngân hàng trung ương nên sẵn sàng hạ lãi suất nhanh chóng nếu điều đó xảy ra, báo cáo khuyến nghị.

Tuy nhiên, câu chuyện về công nghệ có thể đi theo hai chiều. Việc triển khai thành công các công cụ AI mới có thể thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu lên 3.6% trong năm nay và đóng góp từ 0.1 đến 0.8 điểm phần trăm vào tăng trưởng hàng năm trong những năm tới, tùy thuộc vào tốc độ các quốc gia áp dụng công nghệ và chuẩn bị nền kinh tế để sử dụng hiệu quả.

Làn sóng đầu tư doanh nghiệp lớn đang diễn ra ở Mỹ có khả năng đã đẩy lãi suất trung hòa, mức lãi suất mà chính sách tiền tệ không làm tăng hoặc giảm tốc độ tăng trưởng, theo nhận định của IMF. Nếu chi tiêu cho công nghệ tiếp tục, “nó có thể đẩy lãi suất thực trung hòa lên cao hơn—như đã xảy ra trong thời kỳ dot-com—đòi hỏi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn,” báo cáo cho biết.

Tự do của Ngân hàng Trung ương dưới áp lực

IMF cũng đưa ra ý kiến về cách Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các ngân hàng trung ương khác nên phản ứng với các gián đoạn cung ứng như thuế nhập khẩu cao hơn. Họ nên giảm lãi suất “chỉ khi có bằng chứng rõ ràng về kỳ vọng lạm phát vẫn neo giữ và lạm phát đang trở lại mục tiêu,” tổ chức này nói.

Tổ chức này nhấn mạnh rằng sự độc lập của ngân hàng trung ương, “cả về mặt pháp lý và vận hành,” vẫn là yếu tố thiết yếu cho sức khỏe kinh tế.

“Việc họ duy trì độc lập là rất quan trọng,” Gourinchas nói. “Kỳ vọng rằng họ sẽ làm những gì cần thiết là điều cực kỳ quan trọng để đưa lạm phát xuống.”

Các nhà kinh tế của IMF cảnh báo rằng áp lực chính trị nhằm cắt giảm lãi suất để giảm khoản nợ chính phủ có thể phản tác dụng. Niềm tin giảm sút vào cam kết kiểm soát lạm phát của ngân hàng trung ương có thể buộc chính phủ phải trả lãi suất cao hơn cho khoản vay của mình, Gourinchas giải thích.

“Nếu bạn mất uy tín trong việc giữ lạm phát thấp, có thể sẽ xảy ra việc định giá lại các chứng khoán chính phủ, và do đó chi phí vay vốn của chính phủ sẽ cao hơn,” ông nói.

Báo cáo cũng nâng dự báo tăng trưởng cho các nền kinh tế đang phát triển lớn. Dự báo tăng trưởng của Trung Quốc cho năm 2026 đã tăng từ 4.2% lên 4.5%, trong khi dự báo của Ấn Độ tăng từ 6.2% lên 6.4%. Cả hai quốc gia này đang rút xa khỏi các nền kinh tế đang phát triển khác theo mô hình tương tự như cách Mỹ vượt trội hơn các nền kinh tế phát triển khác.