Phí kỳ hạn của Bộ Tài chính Mỹ đang thấp hơn so với những gì các yếu tố cơ bản dự đoán, theo các nhà phân tích tại Pictet. Điều này tạo ra một rủi ro thực sự: nếu các nhà hoạch định chính sách gặp khó khăn, chúng ta có thể chứng kiến một đợt bán tháo mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất lên cao đáng kể. Cơ chế hoạt động khá đơn giản—khi niềm tin vào chính sách giảm sút, các nhà đầu tư yêu cầu bù đắp thêm để giữ các chứng khoán có kỳ hạn dài hơn. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã phản ánh kỳ vọng, nhưng khoảng đệm dường như mỏng manh. Đối với thị trường tiền điện tử, điều này quan trọng vì lãi suất cao thường ảnh hưởng tiêu cực đến khẩu vị rủi ro và định giá tài sản. Theo dõi chặt chẽ môi trường chính sách; bất kỳ sai sót nào cũng có thể dẫn đến biến động trên nhiều loại tài sản khác nhau.