Lợi suất trái phiếu chính phủ 40 năm của Nhật Bản vừa chạm mức 4%, tăng 5.5 điểm cơ bản trong giao dịch gần đây. Đây đánh dấu một sự chuyển biến đáng chú ý trên thị trường JGB dài hạn.

Những gì đang diễn ra ở đây ảnh hưởng vượt ra ngoài Tokyo. Khi trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn dài trở nên đắt đỏ hơn, điều này báo hiệu những thay đổi rộng lớn hơn trong tâm lý rủi ro toàn cầu và kỳ vọng lãi suất. Thị trường đang định giá các kỳ vọng khác nhau về chính sách của BoJ, động thái lạm phát, và dòng vốn quốc tế.

Đối với các nhà quan sát crypto, sự biến động này trong tài chính truyền thống không tồn tại trong một không gian trống. Lợi suất JGB tăng thường liên quan đến sự thay đổi trong động thái carry trade—một yếu tố đã có tác động lớn đến biến động của tài sản kỹ thuật số trong vài năm qua. Nếu chúng ta thấy áp lực tăng liên tục trên trái phiếu dài hạn của Nhật Bản, thì việc theo dõi cùng với các biến động của thị trường crypto là điều đáng giá.

Mức 4% này về mặt tâm lý có ý nghĩa đối với các nhà giao dịch JGB. Việc mức này duy trì hay đảo chiều sẽ cho chúng ta biết điều gì đó về niềm tin vào câu chuyện lãi suất hiện tại của thị trường.