2026 Sẽ Không Liên Quan Đến Chu Kỳ — Nghiên Cứu Cho Thấy Những Yếu Tố Thực Sự Ảnh Hưởng Đến Giá Crypto

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: 2026 Won’t Be About Cycles — Research Shows What Will Actually Drive Crypto Prices Liên kết gốc: Các lực lượng cấu trúc đang nổi lên như ảnh hưởng chi phối trên thị trường tài sản kỹ thuật số. Công ty giao dịch thuật toán và tạo lập thị trường Wintermute đã chia sẻ những hiểu biết nghiên cứu vào ngày 19 tháng 1, giải thích tại sao chu kỳ bốn năm của crypto đang mờ nhạt và xác định các cơ chế cụ thể dự kiến sẽ thúc đẩy giá trong năm 2026.

Công ty cho biết:

“Chu kỳ bốn năm truyền thống đang trở nên lỗi thời. Hiệu suất thị trường không còn bị chi phối bởi các câu chuyện về thời điểm tự thỏa mãn, mà bởi nơi dòng thanh khoản chảy vào và tâm trí nhà đầu tư tập trung.”

Nghiên cứu mang tên “Thị trường OTC tài sản kỹ thuật số 2025” đã xem xét cách hành vi thị trường năm 2025 khác xa so với kỳ vọng về một đợt tăng giá sau halving rộng lớn. Dựa trên dữ liệu dòng chảy OTC, phân tích đã phác thảo cách vốn nội tại crypto trước đây hoạt động như một hồ xoay vòng, với lợi nhuận chuyển từ bitcoin sang ethereum rồi sang các token chính và altcoin. Quá trình truyền tải này đã giảm mạnh trong năm 2025 khi các quỹ ETF( và các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số hấp thụ dòng chảy liên tục mà không tái phân phối vốn qua thị trường rộng hơn. Các phương tiện này hoạt động như các hệ thống đóng, hỗ trợ nhu cầu liên tục cho một nhóm hẹp các tài sản vốn lớn trong khi giảm sự tham gia và phản ứng giá ở nơi khác.

Ba lực lượng định hình động thái định giá năm 2026

Wintermute đã chi tiết ba lực lượng dự kiến sẽ định hình động thái định giá trong năm 2026:

1. Mở rộng nhiệm vụ ETF: Liệu các ETF và quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số có mở rộng nhiệm vụ ngoài một nhóm nhỏ các tài sản lớn, cho phép thanh khoản tổ chức tiếp cận thêm các tài sản khác, với các hồ sơ Solana và XRP ban đầu được nhấn mạnh như các tín hiệu ban đầu.

2. Hiệu suất tài sản chính: Các đợt tăng mạnh của bitcoin hoặc ethereum có thể tạo ra hiệu ứng giàu có tương tự như năm 2024 và khuyến khích vốn mở rộng ra xa hơn về rủi ro.

3. Sự chú ý của nhà đầu tư: Liệu sự quan tâm của nhà đầu tư bán lẻ có quay trở lại từ các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, đất hiếm, và tính toán lượng tử sang crypto, hỗ trợ phát hành stablecoin mới và sự tham gia rộng hơn của thị trường.

Wintermute nhấn mạnh rằng các lực lượng này sẽ quyết định liệu sự tập trung có giảm bớt hay vẫn duy trì:

“Kết quả sẽ phụ thuộc vào việc liệu một trong các chất xúc tác này có mở rộng đáng kể thanh khoản vượt ra ngoài một số ít tài sản vốn lớn hay không, hoặc liệu sự tập trung có tiếp tục hay không. Hiểu rõ nơi vốn có thể chảy vào và những thay đổi cấu trúc cần thiết sẽ quyết định điều gì hoạt động được trong năm 2026.”

Báo cáo xem xét việc tiếp cận thanh khoản, hiệu suất tài sản chính, và tâm trí nhà đầu tư như các đòn bẩy chính dự kiến sẽ ảnh hưởng đến giá crypto trong năm tới.

Những điểm chính rút ra

• Tại sao chu kỳ bốn năm của crypto đang mất đi tính phù hợp? Sự tập trung thanh khoản và dòng vốn tổ chức hiện chi phối nhiều hơn các câu chuyện về thời điểm halving dự đoán trước.

• ETF và quỹ tín thác đã ảnh hưởng như thế nào đến thị trường crypto năm 2025? Các phương tiện này đã hấp thụ vốn vào các hệ thống đóng, duy trì nhu cầu cho các tài sản chính trong khi hạn chế dòng chảy sang altcoin.

• Điều gì đã xảy ra với các đợt tăng giá altcoin trong năm 2025? Các đợt tăng giá altcoin rút ngắn còn trung bình khoảng 20 ngày khi các tài sản vốn lớn chiếm phần lớn dòng vốn mới.

• Điều gì có thể mở rộng thanh khoản crypto trong năm 2026? Mở rộng nhiệm vụ ETF, hiệu suất bitcoin hoặc ethereum mạnh hơn, hoặc phát hành stablecoin do bán lẻ thúc đẩy trở lại.