TSMC mục tiêu giá nâng lên 2135 Đài tệ｜Nomura dự đoán tăng trưởng doanh thu của tập đoàn chip lớn này trong năm đạt 25%-30%

Thị trường tiếp tục tăng nhiệt kỳ vọng về tăng trưởng của các nhà sản xuất chip AI châu Á. Gần đây, Nomura đã phát hành báo cáo nghiên cứu cho rằng trong bối cảnh nguồn cung chip toàn cầu đang căng thẳng, lợi nhuận của toàn bộ chuỗi ngành AI và bán dẫn có khả năng mở rộng hơn nữa, trong đó TSMC (2330) với vai trò là nhà gia công chip hàng đầu sẽ trở thành người hưởng lợi lớn nhất trong làn sóng này.

Căng thẳng nguồn cung đẩy ngành tăng trưởng

Nomura chỉ ra rằng, do thị trường hiện đang đối mặt với các hạn chế về năng lực sản xuất nghiêm trọng, cộng thêm sức mạnh từ các ông lớn thiết kế chip như Nvidia và Broadcom, dự kiến lợi nhuận của các doanh nghiệp hàng đầu trong chuỗi ngành AI, bán dẫn và máy chủ tại châu Á sẽ tiếp tục được điều chỉnh tăng trong năm nay. Tình hình cung không đủ cầu này đang tạo ra nhiều quyền định giá hơn cho các doanh nghiệp có năng lực sản xuất hạn chế.

TSMC có khả năng hưởng lợi tối đa

Là nhà gia công chip lớn nhất toàn cầu, TSMC đã áp dụng chiến lược mở rộng năng lực sản xuất khá thận trọng, điều này lại giúp họ có thể phát huy lợi thế tốt hơn trong giai đoạn nguồn cung căng thẳng này. Nomura dự đoán, dưới tác động của nhu cầu chip AI, doanh thu của TSMC trong năm nay có thể tăng trưởng từ 25%-30% (tính bằng USD).

Về mặt chi tiêu đầu tư, Nomura giữ nguyên dự báo chi tiêu vốn của TSMC đến năm 2026, vẫn duy trì ở mức 45-50 tỷ USD. Tuy nhiên, do dự kiến năng lực của các phòng sạch sẽ vẫn gặp hạn chế vào năm 2026, ngân hàng này dự đoán chi tiêu vốn của năm 2027 sẽ tăng tốc lên 55-60 tỷ USD.

Biên lợi nhuận gộp có cơ hội lập đỉnh mới

Khi tỷ lệ sử dụng năng lực sản xuất liên tục tăng, danh mục sản phẩm hướng tới các phân khúc cao cấp HPC (tính toán hiệu suất cao), cùng với việc gia tăng các đơn hàng khẩn cấp từ khách hàng, biên lợi nhuận gộp của TSMC trong năm 2026-2027 dự kiến đạt mức 61.5%. Điều này có nghĩa là, trong chiến lược duy trì năng lực hạn chế, chất lượng lợi nhuận của công ty sẽ được cải thiện rõ rệt.

Dựa trên các dự báo lạc quan nêu trên, Nomura đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của TSMC tăng 15% (năm nay) và 19% (năm tới), đồng thời nâng mục tiêu giá cổ phiếu tại Đài Loan từ 1855 Đài tệ lên 2135 Đài tệ, duy trì xếp hạng “Mua”.